股票市场的涨跌因素最终就是资金与筹码的演变关系而已，只有“筹码投资”一项没有其他。为了彰显在行业中的专业，难免会编列出很多看起来非常专业的概念，让股民望而却步或兴叹自己的能力不足，以为自己的基础不好，跟不上。即使是产业基本面分析最后还是要回到场内盘面资金与筹码博弈争夺上，并非上市公司行业好坏、先进产业，或公司营业额高成长，获利率高，盈利水平良好。
分析模式与解读可以分有很多种类型模式，但最终必须回到实质资金投入到股市，以及筹码的掌握锁控上解读，就算政策可以绝对主导利好的释放，最终还是必须市场认同埋单，如果市场不买账用脚投票，政策释放的利好也无济于事。15年7月6日政策护盘救市的过程与结果给我们很好的证明与启示，市场价格波动最后都必须回到市场供需上解答，如何进一步解读以下分析之。
资金流入筹码锁定 资金流出筹码散出
股票的涨涨跌跌事实上只有市场的供需两个字，如何准确完整解答市场供需?这个问题可以采用很多专业理论解读，也可以使用最简单又有效的方式回答;可以上纲上线拉高到学术层次回答，也可以直接回到市场博弈思路上解答;可以采取各种分析体系进行研究解读，最后必须回到市场量与价操作解答才是最好的答案。
所有的推导论述演进过程与步骤并非输赢对错就是正确答案，市场最终的结果才是事实，并非是金融专业就可以准确回答问题，就算经济学家也无法回答股价涨跌点位问题。如果真有那个经济学家试图预测指数涨跌与点位，说明他不自量力或有点愚蠢。
股票市场的涨跌最重要的关键在于“资金的投入与流出”，投入吸收筹码使到原来流通在外的筹码越来越少，但资金的投入持续源源不绝，股价自然会因为市场主动拉高买进而“量增价涨”。吸筹者锁定筹码后不再卖出，筹码越来越少，此时更会吸引市场的关注而跟进投入，共襄盛举，此时股价会因为市场的追逐越涨越高。
万科A(0000002)就是最好的例子，以不除权的价格表现比对，13年1月21日曾出现11.13元涨停后再拔高，最高到12.75元开始回调修复不再涨，5月29日涨到次高12.61元，之后竟然一波16个交易日下跌，跌幅达到28.17%，最低跌到8.38元。
当时作为行业龙头老大，股价如此的演变根本与其本质不符。更糟糕的是到14年2月26日跌到6.52元，以当时的市盈率、市净率及盈利能力比较，根本就不该如此下跌，为何会有如此的跌幅呢?
显然不是政策、产业基本面的问题，是市场供需的问题，没有被市场青睐所以股价始终纹风不动。尽管15年6月12日上证指数创下5178点高点，但万科的股价只来到6月9日16.25元其后就未见再涨，而且之后伴随的是长周期急速缩量修复。从15年7月29日到11月27日共计81天中成交手数7225万手，随着A股市场下跌它的成交量跟着急速萎缩，但价格反而没有跌多深。
15年11月30日开始增量价涨，此时才被市场发现原来市场派宝能集团积极买入锁定筹码，此后尽管上证指数还在下跌阶段，但万科A却从这一天后拉高上涨，短短15天到12月18日收盘涨到24.43元，涨幅达到71.32%。还权后为23.71元，已高于07年11月1日还权后的23.27元，说明这一段涨势暴发力惊人，但却在去年12月18日停牌。
停牌期间有关万科A的传言满天飞，各种原来公司管理层的观点态度纷陈，似乎市场派只有认输的份。也有人针对有关宝能集团姚先生采用杠杆介入的成本红线分析，提出触及成本红线的危险，是7月4日复牌后连续两个跌停板，几乎已经认定市场派将输掉整个筹码争夺战。尤其是7月19日跌到17.11元作收时，看死市场派的言论占了上风，好像宝能集团姚先生会在顷刻间崩盘。
本栏在7月24日写了一篇“从筹码演变看万科A(000002)——大局已定”的分析文章，直接点名万科A的筹码经过市场派资金投入后形成有效锁定筹码，最终形成有效筹码控制后大势底定，市场派将取得胜利。本栏与市场派没有任何接触关系，仅仅从筹码演变特征进行解读，进一步深入剖析其中的优劣势演变，看出市场派已经取得胜利才可以做出如此的判断。
从7月25日之后万科A果然触及低位后开始一路狂飙上涨，最高涨到8月16日27.57元收盘，还权比对创新高之后至今依然居高不下，维持在高位不跌。主要的变化在8月12日市场传出恒大许先生参与筹码争夺，促使万科A连续三天涨停，足以看出许先生在房地产的魅力。当然，还有后来的其他传言，诸如万科的王先生与恒大许先生在08年的一段过往,是与不是其实都不重要,重点在于万科A股价大涨啦!
在宝能姚先生没有介入前万科A的股价始终就是不涨,在他介入后终于大涨。股价上涨股民才有利可图管它谁介入，尽管万科A管理层多么优秀都是后话，股价不涨再好也枉然。试问：在宝能集团没有投入大量资金进行筹码争夺之前，万科A的基本面如何呢?在加入争夺后到群雄逐鹿股价大涨，又与基本面有何关联?显然不是基本面问题，而是资金投入与筹码争夺战的关系才是影响股价涨跌，其他都是题外话。
政策护盘有利有弊 时机酝酿水到渠成
回头监视，15年7月6日政策护盘救市至今的“资金投入与筹码锁控”程度如何?长达316天，沪市换手率267.927%，里头有多少买了卖，卖了买的倒仓换手动作?平均值2.67倍的滚动换手率在大盘股、权值权重股究竟滚动换手几轮?扣除十大流通股股东假设持股不动，最起码有40%筹码始终都不为所动，假设实质流通盘为61.8%，那么实质换手率应该要高达432%才对，这说明筹码沉淀后的有利换手基础。
同样问题看沪深300指数换手率为186.525%，实质换手率为301%。深证成指换手率为652%，实质换手率为1055%，中小板及创业板实质换手率分别为1119%及1349%。越大的滚动换手率越说明筹码的高度换手与不稳定性，也可以认定筹码经过几轮蹂躏，越大滚动换手率就越危险。
沪深300指数的样本股相对稳定也明显沉淀，确实可以采取单独发动它们而拉高股价，形成有力的发动，上周基本上就是采取相关个股强势拉高，预计本周也应该会延续类似板块个股进一步带动唱。
以累积61.8~100%比率作为区域的换手，说明也论证区域筹码的特征，同样区域的价格，如果试图拉高股价会引来获利了结卖压，一旦杀跌会造成全面性亏损。显然意图再拔高在中小板及创业板上是不容易出现，如果一旦失控或不幸引发杀跌情况也会不好。利与弊之间的差异如何拿捏把握呢?并非所有状况都等同如此，差异性比较与差异化操作是必须的。
差异拉大，难度加深，如果以为已明确上涨的板块与个股不敢跟进，最终只能眼巴巴的望着它上涨;以为没有上涨或跌幅相对明显个股意图抢反弹，很可能投机不成反被亏钱。此时，最需要调整操作心态，抛弃弱势股，趋近强势股，这样就可以跟上上涨的步骤赚钱。必须改变，不改变只有亏钱。
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（编辑：admin_1816）
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