瑞信研究报告表示,永利澳门(01128) 第三季EBITDA为1.77亿美元,若调整贵宾厅赢率后,EBITDA将更低,相信与新的永利皇宫开业表现慢热,及分流了部分客户有关。该行称,管理层积极改善新项目,包括在交通、业务模式、设施等方面,相信永利皇宫未来表现将有所改善,但需时间去实现,而外在因素也是制约原因,包括高端贵宾需求的结构性疲弱,及公共建设缓慢也影响到访的便利性。该行将公司2016-2018年的EBITDA调降5%-8%,目标价由10.8元降至9.5元,重申“跑输大市”评级。
麦格理研究报告表示,考虑到未来内地汽车市场放缓,运动型多用途车(SUV)市场竞争加剧,提升东风集团(00489) 2016年每股盈测5%,但分别削减2017及2018年每股盈测14%及15%。该行下调东风评级至“中性”,目标价从15.8元降至7.9元。该行称,预计东风日产的合营明年盈利将下跌,产品组合市场竞争将加大,而核心产品自推出以来都面临不同品牌的挑战,因合营占盈利比率将达一半,预计将拖低明年东风纯利。
麦格理续称,至于东风本田合营方面,今年的产品周期强,预期明年增长有限,东风雪铁龙因受惠于过往基数低,近期推出多款SUV及新设成都工厂,不过仍需应对本地及国际品牌的竞争,故未能抵销东风日产销售下跌影响。该行表示,因东风的估值较低,及其资产负债表较稳定,故能吸引长线投资者的兴趣,不过目前盈利预期缺乏增长动力,加上派息比率低,预期投资者可考虑转至华晨中国(01114)。该行给予华晨“跑赢大市”评级,目标价12.8元。
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