大概没人会怀疑高山企业(00616)管理层的胆魄。过去五年，在令投资者蒙受了99.99%的亏损之后，这家在香港上市的地产公司正让股东投入更多资本，而这已经是五年中的第八次了。高山企业计划在下月的供股中募集至少4.782亿港元(6170万美元)的资金，规模相当于其当前市值的两倍。
对香港投资者而言，此类投资通常都没有好结果。过去五年，规模较小的香港上市公司通过供股总计募集了超过160亿美元的资金，而股市总体上行之际，这些公司的股价中值却下跌了36%。眼下，随着深港通的启动，内地投资者投资香港小盘股的渠道得到拓宽，此类频繁供股的公司也将面临更多审视。
虽然像高山企业供股计划这样的做法在香港仍属合法，但内地监管部门已经警告投资者要警惕此类公司。随着深港通将模糊监管严格的内地市场与相对而言监管较宽松的香港市场之间的界限，内地监管部门的担心凸显出两地可能会出现的监管摩擦。
珩生资产管理驻上海基金经理戴明表示，内地市场的散户如果盲目地把投资小盘股的经验运用到香港股市，就会蒙受损失。内地监管机构认为散户是市场的根基，并且给予无微不至的关怀。香港想要通过吸引内地投资者来促进交易，就必须加强对他们的保护。
供股，即通过向现有股东发行新股的方式来筹集资金，是一个全球通行的做法。理由也不一而足，包括偿还债务、支持业务扩张等。虽然香港要求上市公司披露计划中和已完成的供股细节，但批评人士称，一些企业通过不断供股的方式维持亏损业务，经验不足的投资者面对此种情况时很容易受到伤害。
高山企业上月递交香港交易所的公告显示，其供股计划仍需获得独立股东的通过。该公司旗下还有贷款业务，计划将所得资金用于地产投资和运营资本，称截至10月底该公司3.76亿港元现金和现金等价物中的大部分被已经被用作他途。
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