一、 融资盘流出减少，短期下跌空间有限
本周上半周沪市下跌0.3%，创业板指下跌0.4%。两市融资余额至本周二为9444亿元，较上周五小幅净流入21亿元，增幅为0.1%。其中沪市净流入21亿元，深市持平。周一两市净流入14亿元，周二净流入7亿元。周三大盘下跌，融资盘估计继续净流出约10亿元。下半周的融资盘流入速度放缓，全周融资盘进出基本平衡。
周一本栏提到：“本周为年度前最后一周，资金面相对偏紧，短期市场处于自发寻找支撑过程。经过三周的下跌，渡过资金面最紧张的阶段后，在本周下半周将迎来喘息之机，逐步积蓄反弹能量。”上半周市场处于弱势反弹横盘周期，重心仍然向下，成交缩量，显出抵抗性下跌特征。下半年险资推动的上升行情因监管压力已失去合理性，市场调整已近四周。周三保监会官网披露，华夏保险和东吴人寿因对万能险业务整改不到位，被暂停互联网网保险业务和三个月内禁止申报产品。此前市场活跃的两大险资前海人寿和恒大人寿已先后受罚。年关之际，主力偃旗息鼓，市场的反弹动能来自于技术性修复因素。连续四到五周的下跌，必然会出现一到两周的反弹周期，尤其是一月份资金面重新回暖后。短期市场下跌空间和力度不大，央企混改和地方国改仍是当前少数的结构性热点，具备一定的交易性机会。
二、偿还值已创年内最低值 企稳可以期待
本周前两个交易日融资买入额为613亿元，日均值为306亿元，较上周下降4%。融资买入占成交之比，从上周的的7.9%回升到8.3%。融资买入与融资余额之比，从上周的3.4%下降到3.3%。两市成交缩量，融资盘开仓量大幅下降，但在相对低位，少量融资盘已经试探性逢低主动参与反弹的动作。
本周前两个交易日融资偿还额为592亿元，日均值为296亿元，较上周下降11%。偿还降幅大于融资买入降幅，偿还值已创年内最低值，筹码沉淀已较为充分，杀跌意欲不强。由于四季度整体的融资增量多屯集于绩优蓝筹，蓝筹下跌速度将逐步减缓。大盘弱势企稳可以期待。
本周前两个交易日的融资交易占比为16.3%，较上周的16.1%略有回升，仍处于较低水平，人气整体低迷。
本周前两个交易日，板块融资盘净流入居前的有：地产5.7亿元，电力1.4亿元，装修装饰1.3亿元，酒1.2亿元，林业造纸1.14亿元，保险信托0.95亿元，纺织服饰0.93亿元，煤炭0.86亿元。 个股融资盘净流入居前的是蓝光发展7亿元，TCL集团1.7亿元，兴业银行1.7亿元，中国联通1亿元，贵阳银行0.9亿元，新疆城建0.9亿元，中国平安 0.9亿元，招商蛇口0.8亿元，南京银行0.8亿元，江苏银行0.7亿元，盛运环保0.7亿元。
三、中国西电融资盘小幅回流
中国西电(601179)近期震荡横盘，融资盘小幅回流。前周四和周五融资买入额分别为0.18亿元和0.1亿元。本周一和周二分别为0.2亿元和0.13亿元。本周前两个交易日融资盘净回流0.01亿元。
根据渤海证券研报，公司是我国特高压一次设备的核心供应商，产品线覆盖交、直流特高压线路，是国内唯一一家交直流并举、拥有一次设备全产品链的输配电设备制造企业。通过与GE 合作，二次设备实现突破，产业链进一步完善。从 14 年底特高压审批招标提速以来，公司特高压产品大幅提高，有效拉动业绩增长。公司目前的在手特高压订单就有100 亿左右，常规产品100 亿左右，加上海外市场的持续拓展，充分保障公司未来2-3 年的业绩稳健增长。
"十二五"期间我国共核准"6 交9 直"，对应的投资规模约3600 亿元。"十三五"期间，特高压建设持续，首先是加快建设"五交八直"特高压工程，其次在2018 年以前开工建设"十交两直"特高压工程，加快统一同步电网建设。最后，2020年以前开工建设"十三五"规划的特高压网架加强和完善工程，整个"十三五"期间国网特高压规划总投资将达到3.3 万亿元
看好特高压在未来两年的集中交货期对公司业绩的拉动，看好特高压行业的长期发展，公司与通用合作进一步完善产业链，有利于公司成为电力工程总包商，海外市场稳扎稳打，在伊朗、埃及、印尼等地市场逐步进入收获期，在手订单充裕。预计公司2016-2018 年的EPS 分别为：0.21、0.24、0.29 元/股，给予增持评级。
四、中国核电融资盘持续流入
中国核电(601985)近期震荡反弹，收复一半失地，融资盘持续流入，上周四和周五融资买入额分别为1.2亿元和0.5亿元。本周一和周二分别为1亿元和0.6亿元。继上周净流入1.1亿元后，本周前两个交易日融资盘继续净流入0.7亿元。
根据浙商证券研报，公司控股在建电站将于未来几年密集商运，带动业绩稳健增长。 截至2016年12月初，公司控股在运核电机组16台，装机容量13.251GW;控股在建核电机组9台，装机容量10.377GW;控股机组数量占据国内半壁江山。目前公司在建项目进度符合预期，我们预计2017-2022年公司年均将投运1.73GW核电机组，至2022年底，公司在运核电机组装机容量将达到23.638GW，为目前装机容量的1.8倍。未来6年，年均新增发电量约130亿度，增收约48亿元。
中核集团的“华龙1 号”技术融合方案获得更多专家支持，未来其有望主导 “华龙1 号”的设计与建设，助公司规避一系列技术上的不确定性，减少电站建设成本。目前公司旗下二代核电建造成本为10-18元/W，部分机组建设成本较高，后续“华龙1 号”持续推广，其建设成本有望达到11-12元/W，利好公司盈利能力改善。
预计，2016-2018年公司将实现净利润48.97亿元、61.63亿元、75.13亿元，同比增长29.51%、25.85%、21.90%，对应22.03倍、17.50倍、14.36倍。给予“增持”评级。
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