数年来，基金业始终流传着“冠军魔咒”的说法，即是指在前一个年度业绩排名靠前的基金在次一个年度往往表现平平，甚至倒数。不幸的是，这一“魔咒”在2016年又一次被验证。特别是新兴成长风格基金更是遭遇业绩“寒冬”。此外，今年债券市场违约事件频发，从东特钢、川煤、中城建到大机床、华昱，今年以来发生违约的债券无论从数量还是金额都是前...
数年来，基金业始终流传着“冠军魔咒”的说法，即是指在前一个年度业绩排名靠前的基金在次一个年度往往表现平平，甚至倒数。不幸的是，这一“魔咒”在2016年又一次被验证。特别是新兴成长风格基金更是遭遇业绩“寒冬”。
此外，今年债券市场违约事件频发，从东特钢、川煤、中城建到大机床、华昱，今年以来发生违约的债券无论从数量还是金额都是前两年总和的近三倍。这些违约事件对于持有债券的公募基金来说可谓是飞来横祸，造成了不小的损失。
对此，凯石金融首席分析师桑柳玉表示，基金业绩难以持续的原因：首先，是人变化的原因。其次，是风格不匹配的原因。最后，外在冲击等因素使得基金业绩难以持续。
回顾2016年的公募基金，去年的“牛基”们再次遭遇“冠军魔咒”，一些长期业绩稳定靠前的基金也不复往日光辉，再次验证了“历史是不可复制的”。
据凯石金融统计，今年遭遇“冠军魔咒”的4只基金中，易方达基金就占据两席，分别为易方达新兴成长、易方达安心回报，余下3只基金分别为富国低碳环保、长盛电子信息主题。截至2016年12月28日，上述4只基金今年以来的净值增长率分别为-39.86%、-29.26%、-29.36%、-6.19%，在同类基金排名中分别位列753/757、449/483、735/757、228/270。
易方达新兴成长：成也萧何，败也萧何
易方达新兴成长在2015年以171.78%的超高收益傲视群雄，摘得股混基金业绩第一的桂冠，很大一部分得益于其贯彻了重点布局新兴产业的投资策略，投资方向集中在计算机、传媒、电子等行业的中小盘股票。
然而今年中小创板块的整体表现远远弱于主板，传媒、计算机行业更是在所有行业中跌幅最深。易方达新兴成长延续了一贯的投资思路，依然集中于中小盘股票，受到契约在一定程度上的限制投资方向也未见明显切换。其坚守重仓的顺网科技、汉威电子全年跌幅在40%左右，虽然是灵活配置型基金，在仓位上也没有进行大幅度的调整，因此全年收益为-39.86%，位居同类基金收益率排行的倒数第四位。
富国低碳环保：今年“外挂”不在线
2015年的股混基金亚军富国低碳环保曾在行情判断上准确地像开了“外挂”，在充分分享了牛市上涨带来的收益之后，赶在6月底大跌之前将股票仓位减至60%以下，成功避开第一轮大跌，三季度在行情不明的情况下并没有急于加仓成功地避开了第二轮大跌，并于四季度市场反弹中大幅加仓至93.70%，为投资者赚取了较好的回报。
然而其2016年的表现却不尽人意，在风格切换上判断失误，3月份错判行情，采取防守策略减仓创业板从而错过了小票的一波上涨。之后转而重仓中小创，但之后中小创总体表现不如大盘蓝筹。该基金来全年的成绩为-29.26%，同类排名在后10%。
长盛电子信息主题：契约所限，鞭长莫及
同样遭遇“冠军魔咒”的还有2015年股混基金前五的长盛电子信息产业，该基金在15年充分发挥混合型基金灵活配置优势，在6月中旬下跌来临之际，将股票仓位降至最低，基本上躲过了7月以来接二连三的资本市场如骤风暴雨般的暴跌，又从9月初开始积极加仓，成功捕获本轮创业板强劲反弹，把握住了市场节奏。
2016年市场呈现几次震荡调整并逐步恢复走势，其中电子信息主题板块也同时出现较大幅度波动，而长盛电子信息主题“投资目标主要是电子、信息、传媒以及收益于信息技术进步驱动业绩增长的相关行业公司”，净值也跟随电子信息主题板块同步表现出高波动，全年收益为-29.36%，排名同类基金后5%。
易方达安心回报：抱定权益不放松
易方达安心回报的现任基金经理张清华，自2013年底接任以来，以高于同类平均的杠杆、久期和权益仓位（转债+股票），在2014-2015年的市场中如鱼得水。尤其在2015年，凭借一季度的高权益仓位，二季度果断减仓和四季度及时加仓，较好的把握了权益和债券市场机会，根据市场情况进行了灵活的大类资产配置和切换，在众多债券类基金年度亚军。
然而2016年，尽管与历史相比杠杆有所降低，但是该基金始终维持着50%以上的转债+股票仓位，因此无论是年初的熔断、四月的股债双杀，还是11月下旬开始的股市调整，易方达安心回报都受伤较深，全年收益-6.19%。
（编辑：朱益民）
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