视频丨黄灿：国内股指期货贴水是非常合理的
21世纪经济报道 韩迅 北京报道
2017-03-14 15:39
近日，在招商证券与格上财富举办的首届中国证券私募年度论坛上，盛冠达资产董事长黄灿表示，国内和国外投资者不同，国内的散户多，国外的机构多。
“我们要注意一点，国内和国外的交易制度是有一些细微差别的，这些交易制度的差别会把它体现到这个市场的表现上。例如，我们有很多同行喜欢拿国外的一些公司计算国内的一些情况，最简单的一个例子，用国外的期货定价理论给国内的期权定价。国内市场不合理，我的观点市场存在就是合理的，国内股指期货贴水是非常合理的，因为国内和国外的交易制度不同，杠杆比率不同，国外股票市场能够获取的α收益也是不同的，刚才尹总提到每年从市场上赚到40%的α，有这么强的α能力市场会升水吗？不可能升水，会大量做空股指期货获得超额收益，正因为这些不同所以国内市场和国外市场会表现不同。量化投资的机遇也有很多，相信在座都有这样的共识，量化投资才进入1.0版本，还有2.0、3.0、4.0版本远远没有到，机遇是一大把的，挑战就是包括市场的各种各样的风险、各种各样的情况都是我们面临的挑战，制度上面今年股指期货可能会逐步放开，这个市场跟被限制之前的市场有什么不同？这个我们大家都不知道，这是我们面临的挑战还有期权的推出，各个公司都在如火如荼准备这个期权的策略，这也是我们的挑战。”
（作者：韩迅 编辑：陈东球）
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