港股通标的近期纷纷走出“内地版次新股”行情。本周，风头最强的港股美图公司(01357.HK)开始了下坡路，继20日暴跌11%之后，美图昨天股价终于有所企稳，与此同时，周黑鸭(01458.HK)等众多港股通标的股却继续上攻并创出新高。分析认为，在随后美图的招股书被公开之后，这家因为美而迎来高估值的公司，却一直陷于各种质疑之中：累计亏损63亿、营收来源单一、变现难题等。另一方面，相对于A股同类型休闲食品上市公司，港股周黑鸭还具有估值提升空间。
南下资金把港股炒成“内地版次新股” 美图连续两日大幅回调
上市曾一度破发的美图公司，在3月6日被纳入港股通标的后备受资金追捧。就在部分投资者为其股价连续“11连阳”而狂欢时，美图公司接连两天又上演“过山车”走势。
在纳入港股通标的后，美图也走出了“港股版内地次新股”的行情。3月21日，美图公司股价再度大跌8.64%收至14.6港元/股，至此，如果从3月20日最高点23.05港元算起，美图的股价两天跌了8.45港元。如此巨大的振幅，对于多数时间波澜不惊的港股市场而言，的确是触目惊心。昨日该股表现终于有所企稳，收盘小涨1.92%，报收14.880港元。
在业界看来，美图股价的巨幅震荡，只是港股投资生态巨变的冰山一角，未来，类似美图股价走势的港股公司会越来越多。
其中，起到推波助澜作用的莫过于港股通渠道。自3月6日，美图公司被纳入港股通名单之后，南下资金便是一路“买买买”。即使20日美图公司股价振幅超过40%，21日又大跌8.64%，但也未能吓退“买买买”的南下资金。数据显示，A股投资者通过港股通(沪、深)合计净买入1.79亿元人民币。
再来看这一数据，港交所数据显示，20日港股通买入和卖出美图公司的金额合计高达13.12亿元，占双边总成交量的比重达到17.26%，21日的这一比例更是达到30.69%。
周黑鸭能否成为港股通新龙头?
在美图公司出现回调之际，另一只港股通明星标的——周黑鸭却出现凌厉走势。由于两只新股在被同时纳入港股通名单后，出现联袂暴涨的格局，香港市场的投资者还送给它们一个绰号：港股通“双雄”。可见，在港股通的连续买入下，这两个公司的股价涨势之凌厉，一度镇住了见过大世面的香港投资者。
周黑鸭能否接过美图的大旗，率领港股通继续上攻，已成为部分人士关注的看点。市场分析认为，对于新近深港通下港股通标的的23只港股来说，周黑鸭无疑最受关注。首先，周黑鸭在3月6日上涨了9.94%，并在盘中创下了公司上市以来的股价新高。其次，周黑鸭的成交额也是突然放大，达到了9304万港元，远超此前平均水平。最后，周黑鸭主营的鸭卤制品在内地知名度较高。
去年11月11日，周黑鸭在香港交易所挂牌上市，公司在全球公开发售4.2447亿股，发行价5.88港元，首日开盘涨7.14%。3月6日以来，周黑鸭的股价上涨近20%。
周黑鸭3月22日晚在港交所公告称，公司2016年度营收为28.16亿元，同比增长15.8%;净利为7.16亿元，同比增长29.5%。公司毛利率由二2015年的56.4%改善至2016年的62.3%。2016年，公司新开设190间自营门店，及关闭53间自营门店。截至2016年末在43个城市合共有778间自营门店。
港股通“双雄”估值差距大
相对于周黑鸭，美图公司股价连续两日的剧烈波动，但美图公司却很“淡定”，称公司发展靠数亿用户，不关心股价短期波动。而对于港媒关于“美图公司被监管调查”的报道，美图公司则称目前尚未收到监管部门的调查通知。
不过，伴随着美团公司股价的回归，南下资金也显现撤退的迹象。港交所数据显示，美图公司3月22日获港股通成交3.33亿港元，环比缩小一半，成交占比约36%，港股通整体净卖出2023万港元。
分析认为，在随后美图的招股书被公开之后，这家因为美而迎来高估值的公司，却一直陷于各种质疑之中：累计亏损63亿、营收来源单一、变现难题等。
美图的收入虽然靠手机，但估值绝对是靠美图的产品和工具，也就是说美图在港股的定位主要就是主打美颜工具+智能硬件+美颜社区。美图公司的收入中，手机占比很大。不过一年几十万部的销量显然无法支撑50亿美元的估值。
而对另外一只港股通明星股“周黑鸭”来看，不少分析认为其估值仍有提升空间。消费品需求是比较稳定的，因此用PE估值虽然不准，还是可以给出个大概。煌上煌(002695)的估值是最高的，100多倍，绝味食品(603517)刚上市，截止昨日收盘动态PE33.2倍，不过还在涨停中，周黑鸭静态市盈率22.13倍，上市以来涨幅近20%。
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