雄安刺激沪指连续上攻 高铁基金表现居前

事件性热点推动事件风险偏好上升，叠加流动性情况改善，股指短期或继续向上拓展空间，但对经济基本面能否持续回暖的担忧仍对股指的上行构成制约。从较长周期来看，维持慢牛格局不变看法，投资者可继续增配偏股型基金，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

市场综述

据众禄研究中心统计，本期(20170331—20170406)可统计的产品中主动股票型基金产品平均上涨2.61%，指数型基金产品平均上涨2.33%，混合型基金产品平均上涨1.45%，债券型基金产品平均上涨0.15%，保本型基金产品平均上涨0.22%，短期理财型基金产品平均上涨0.07%，货币型基金产品平均上涨0.08%，QDII基金产品平均上涨0.13%。

股票市场方面，资金面紧张情况缓解下节前股指展开反攻，节后资金面情况进一步改善，叠加雄安新区设立引爆相关主题，市场风险偏好得到推升，股指连续上攻，且成交量跟随放大，市场赚钱效应明显上升。其中上证综指上涨2.20%，深证成指上涨2.98%，中小板指上涨2.93%，创业板指上涨2.67%。从行业方面来看，申万28个行业全线上涨，建筑装饰、钢铁等涨幅居前，休闲服务、银行等涨幅居后。

债券市场方面，本期四个工作日央行均未开展逆回购操作，逆回到期1300亿元，净回笼1300亿元。银行间1日和7日质押式回购利率周四分别报2.5467%、2.7433%，其中前者较上一期末上升7.83bp，后者较上一期末下降7.11bp，隔夜SHIBOR利率周四报2.5370%，较上一期末上升3bp。主要债券指数普遍上涨，其中中证企业债上涨0.08%，中证国债下跌0.09%，中证金融债上涨0.08%，中证全债上涨0.03%，中证转债上涨0.01%。

海外市场方面，美国原油库存超预期下降等多重因素影响下NYMEX轻质原油震荡上行，且再度站上50美元关口，避险情绪推升下COMEX黄金连续收回3月30日失地。股指方面，恒生指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综指均维持震荡整理走势，其中恒生指数下跌0.11%，道琼斯工业指数下跌0.32%，纳斯达克综指下跌0.60%。

各类基金业绩

股票主动型基金：股票主动型基金中净值上涨的基金占比达98.99%，收益率分布于6.60%和-0.59%之间，整体赚钱效应较上期明显上升。具体来看，万家品质(519195)涨幅最大，工银沪港深股票(002387)跌幅最大。整体来看，本期港股表现不如A股，沪港深基金表现明显居后，广发沪港深股票(001764)、景顺长城沪港深精选股票(000979)分别上涨0.64%、0.84%。

股票指数型基金：股票指数型基金中净值上涨的基金占比约为99.60%，且涨幅普遍超过1%，收益率分布在5.61%和-2.15%之间。具体来看，南方中证高铁产业(160135)涨幅最大，鹏华香港银行指数(501025)跌幅最大。整体来看，跟踪高铁、环保指数的基金表现居前，鹏华高铁分级(160639)、交银环境治理指数(164908)分别上涨5.53%、4.27%;跟踪银行指数的基金表现居后，鹏华银行分级(160631)、富国中证银行指数分级(161029)分别上涨0.93%、0.97%。

混合型基金：混合型基金中净值上涨的基金占比约为96.31%，分类来看，偏股混合型基金平均上涨1.51%，平衡混合型基金平均上涨1.04%，偏债混合型基金平均上涨0.71%。具体来看，海富通股票混合(519005)涨幅最大，上涨7.31%;中邮尊享一年定期开放(002223)跌幅最大，下跌2.71%。

债券型基金：债券型基金普遍上涨，分类来看，可转债基金净值平均上涨0.25%，二级债基净值平均上涨0.33%，一级债基净值平均上涨0.08%，纯债基金净值平均上涨0.08%。具体来看，万家双利债券(519190)涨幅最大，上涨2.03%;中银尊享半年定期开放债券(002916)跌幅最大，下跌1.11%。

QDII基金：股票型QDII基金平均下跌0.05%，混合型QDII基金平均上涨0.95%，债券型QDII基金平均上0.08%，另类QDII基金平均上涨0.27%。整体来看，主要投资香港市场的QDII基金表现居前，主要投资美国市场的QDII基金表现居后。

截至2017年4月6日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为3.89%、3.93%，其中前者较上期末有所下降，后者较上期末有所上升。

表1：各类基金收益TOP3

数据来源：同花顺iFinD，众禄研究中心

统计区间：20170331—20170406

注：剔除巨额赎回等引起的净值异常情况

基金投资策略

偏股型基金：事件性热点推动事件风险偏好上升，叠加流动性情况改善，股指短期或继续向上拓展空间，但对经济基本面能否持续回暖的担忧仍对股指的上行构成制约。从较长周期来看，维持慢牛格局不变看法，投资者可继续增配偏股型基金，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

债券型基金：货币政策收紧的趋势不利于债市，不过美联储加息落地后短期央行提升利率中枢概率较小，国内资金面的收紧是一个渐进的过程，同时二季度经济仍存在继续走弱风险，债市受到来自基本面支撑，对债券型基金暂时继续持观望态度，但对来自债市的机会保持密切关注。

QDII基金：美联储加息靴子落地后市场情绪有所缓和，而欧美经济复苏形态良好为欧美股市走好打下基础，但特朗普新政面临重重障碍，市场对政策的乐观预期有所弱化，短期内欧美股市上行步伐或放缓，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，可关注交银海外中国互联网(164906)。特朗普刺激政策能否落实仍不明朗，同时美国袭击叙利亚、法国大选具不确定性、朝鲜半岛局势紧张，避险情绪仍支撑黄金，可逢低参与黄金基金投资，原油等商品亦可逢低布局。

货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注广发货币(270004)等。

本文来源财富动力网，未经财富动力网书面授权，禁止转载，违者将被追究法律责任！【合作请联系：周先生（020-66218370）】