5月6日，一年一度的巴菲特股东大会将在美国内布拉斯加州的奥马哈市拉开帷幕，伯克希尔·哈撒韦公司股东大会已经拥有...
5月6日，一年一度的巴菲特股东大会将在美国内布拉斯加州的奥马哈市拉开帷幕，伯克希尔·哈撒韦公司股东大会已经拥有了50年的历史。这场每年一次的股东大会已经成为全球投资者的一场朝圣之旅，尤其是对中国人而言。据悉今年共计4万人参会，其中来自中国的与会者达5000人之多，而此前几年，巴菲特天价拍卖慈善午餐，也多由中国人拍得。
中国人对巴菲特的崇拜源自其“股神”地位，即能够持续不断地获得超越市场平均水平的投资利润。在过去的十几年，中国经济爆发式增长，大众普遍关注如何能够在股市和楼市获得更多财富。中国数千万股民希望学习巴菲特的投资经验实现个人的财富梦。从中国股民的投资理念和行为看，大部分都有一夜暴富的梦想。
中国投资者的这种特征从股东大会现场的提问就可以看出来。来自中国的提问者在意的是巴菲特给中国股市算命，或者说能给一个“秘籍”，过于注重宏大的哲学的命题，而不是具体的细节和研究。按照中国人的说法，道为术之灵，术为道之体；以道统术，以术得道。但是大部分人热衷于有道无术，坐而论道，想得到股神点化大彻大悟，成为一名“高手”，而不是努力去研究“术”。
比如来自上海的投资经理就“中国股市未来二十年十年能否翻倍”恳请巴菲特给出一个答案，似乎把巴菲特看做算命先生。另一位来自中国的投资者问90多岁的芒格现在有什么梦想，类似有什么梦想、感想之类的中国式提问是内心缺乏想法和温度的表现，提问者也常常并不在意答案，因为问题本身就没有意义。另一位来自上海的投资者想知道两位股神反思人生的时候有什么后悔的地方，很难想象两位老人面对4万听众会有时间认真反思自己90多岁的人生。这些问题显示了中国投资者非常不专业的一面，用过于感性的思维想在一个依靠专业和理性支撑的价值投资者那里得到一些感悟，这分明是南辕北辙。
巴菲特在中国是价值投资理念的代言人，一位中国投资者想让巴菲特先生给出建议，如何让更多的中国投资者能从投机投资转移到价值投资上来。这个话题在过去几年的股东大会期间总被反复提起，因为中国缺乏价值投资文化，人们希望大家都学会价值投资，然后总有人像巴菲特先生一样创造奇迹，而现在中国出不了巴菲特，是因为大家都不遵从价值投资理念，这是一个自欺欺人的逻辑。当然，巴菲特每次给出的答案总是类似的，比如市场早期总会有投机文化等等。
从整场大会的问答看，美国投资者（大部分是股东）关注的是巴菲特具体的投资行为以及对一些问题的具体看法，而中国提问者可能都不是伯克希尔·哈撒韦公司股东，甚至巴菲特当前具体持股都不了解，中国人把他当作一个抽象的神崇拜，希望得到指点。对待巴菲特的这种态度缺乏理性，而缺乏理性本身与价值投资理念是相悖的。
这场大会显示了巴菲特投资理念的某种变化。在过去，巴菲特的价值投资是一种保守策略，专注于传统领域那些具有全球竞争优势的或有护城河的大型公司，尤其是消费品领域。他长期持有不碰高科技公司的理念，但几年前首次投资IBM后遭遇失败。在此次大会上，巴菲特直言自己错过亚马逊是“愚蠢”，没有投资谷歌是一个“失误”。巴菲特的保守策略让他错过了很多高科技领域的机会，而他曾看好的传统领域正在衰退。
中国市场的问题在于，我们无法复制巴菲特的投资策略，因为中国上市公司中很少有高质量的公司（或许有人认为贵州茅台是代表，但不存在一个群体），如果有，可能会有过多的资金追逐而造成估值过高。这决定了中国投资者难以普遍践行价值投资理念。其次，在高科技领域，由中小公司组成的创业板存在严重的泡沫，流行概念和故事，不存在价值投资可能，而阿里巴巴、腾讯等公司并不在A股上市。
我们资本市场中的上市公司状态让投资者无所适从，缺乏价值投资标的，高科技领域泡沫又过于严重。不应该是投资者决定股市文化，而是什么样的上市公司决定了什么样的投资理念。在传统产业领域，中国上市公司还有足够的空间做大做强，回报投资者，在高科技领域，需要脚踏实地而不是炒作概念。
作为股神的巴菲特是美国资本市场的产物，是很多优秀的美国公司成就了他，他用自己那一套理论来中国股市投资可能也不灵。只有我们的企业更加专业与专注，不断做大做强，勇于创新，给投资者更多希望和回报，投资者才可能更专业地研究公司和市场，形成一种良性循环的市场文化。(编辑 张立伟)
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