并购界从来不缺“明星”，恒康医疗（002219.SZ）就算其中之一。5月18日晚间，恒康医疗发布公告，称拟收购马鞍山市中心医院有限公司100%股权，若无法全额收购，最终持股比例亦不低于70%，交易价格和支付方式将另行约定。马鞍山医院为一所非营利性三级甲等综合性医院，注册资本9263万元，现有职工1667人，开放床位1200多张。与此同时，恒康医疗...
并购界从来不缺“明星”，恒康医疗（002219.SZ）就算其中之一。
5月18日晚间，恒康医疗发布公告，称拟收购马鞍山市中心医院有限公司100%股权，若无法全额收购，最终持股比例亦不低于70%，交易价格和支付方式将另行约定。马鞍山医院为一所非营利性三级甲等综合性医院，注册资本9263万元，现有职工1667人，开放床位1200多张。
与此同时，恒康医疗子公司上海仁影医学影像科技有限公司还与奥泰医疗系统有限责任公司签署《合作协议书》，双方将共同投资设立恒康奥泰医学影像科技有限公司，恒康医疗子公司现金出资6000万元，恒康医疗认为，奥泰医疗拥有雄厚的医学影像诊断设备技术开发实力和丰富的项目资源，通过有效整合双方资源，实现双方医学影像业务的优势互补，有利于增强双方的市场竞争力以及实现合作多赢的局面，并与公司海外影像诊断业务形成协同效应。
这仅仅是恒康医疗最近的一次并购，回顾以往，恒康医疗的并购可谓应接不暇，连绵不绝。
并购上瘾 ，恒康医疗扩张马不停蹄
就在前一日17日晚间，恒康医疗才对深交所此前关于收购澳大利亚PRP公司股份的问询函进行了回复。
对于深交所重点关注的估值问题，恒康医疗表示，此次收购PRP公司70%股份对价为16.93亿元，是按照EBITDA进行估算的，PRP 公司2016 自然年 EBITDA 约为 4517 万澳元，净负债约为 2289 万澳元，按照上述对价计算，本次恒康医疗投资公司收购 PRP公司的 EBITDA 倍数约为 10.99 倍。
恒康医疗还对比了此前2016年7月华润集团的并购澳大利亚肿瘤放疗中心 Genesis Care的EBITDA估值倍数15.45倍，2016年4月绿叶医疗集团收购澳大利亚医疗机构 Healthe Care的EBITDA估值倍数13.4倍，恒康医疗认为其收购价格合理。
而让我们回顾恒康医疗近一年以来的并购和投资，实在让人不得不惊叹恒康医疗急速扩张的一路狂奔。
2016年5月，恒康医疗和徐征、兰考县人民医院、兰考堌阳医院、兰考东方医院签署协议，在兰考县人民医院、兰考堌阳医院、兰考东方医院改制为营利性医疗机构后对三所医院进行收购。
2016年5月31日，恒康医疗与江苏瑞桓建设有限公司管理人签署备忘录，约定恒康医疗有意向收购江苏瑞桓建设有限公司持有的泗阳县人民医院78%的股权，并对该医院进行尽职调查。
2016年6月，恒康医疗和广西省鹿寨县卫生和计划生育局签署了《投资意向书》，双方有意在广西省鹿寨县共同投资建设鹿寨县影像及检测中心；恒康医疗重大资产购买报告书收购崇州二院70%股份，收购价格1.23亿元。
2016年7月，恒康医疗与华夏久盈资产管理有限责任公司签署了《战略合作框架协议》，促进公司与相关机构在医疗及相关领域进行全面战略合作；恒康医疗拟与中国国际经济合作投资公司签署《战略合作框架协议》，签署该协议将有利于促进公司与中经公司在国外医疗服务投资并购，先进医疗设备、技术、人才引进等方面进行全面战略合作。
2016年8月，和甘肃省卫计委、伊朗库姆省卫生中心就在伊朗库姆省成立岐黄中医学院、建立中医药诊疗中心、建立中医药生产厂、医学人员交流培训及中药产品（药材、中成药等）、医疗器械的合作贸易等合作事项进行了约定，并签署了《关于在中医药领域开展合作的意向书》。
2016年12月20日，恒康医疗使用自有资金5920万元以劣后级身份参投京福华越（台州）资产管理中心（有限合伙），占出资额10%，通过投资并购基金，降低其并购风险。
12月22日晚间，恒康医疗发布公告，经董事会审议通过，同意公司向浦江二院出资人支付2000万元诚意金，用于收购浦江二院事项。2016年1月30日，恒康医疗与浦江二院及王钟伟等29名自然人签署了框架协议和托管协议，达成对浦江二院改制、100%股权收购意向，并将浦江二院托管给公司。
2017年2月9日，恒康医疗使用自有资金6380万元以劣后级身份参投京福华采（台州）资产管理中心（有限合伙），占出资额10%，主要投资包括但不限于综合医院、专科医院、医疗检测等国内外医疗服务机构股权。
2017年3月22日晚公告，公司参与投资的京福华采(台州)资产管理中心受让瑞桓公司持有的泗阳医院70.27%股权，股权转让价款为2.3亿元。
马不停蹄的扩张并购，也给恒康医疗带来了一定的业绩增长。
恒康医疗4月28日发布2017年上半年业绩预告，预计公司2017年1-6月净利润为1.45亿元～1.75亿元，上年同期为1.44亿元，同比增长0.81%～22.00%。公司表示，做出上述预测，是基于公司合并报表范围较去年同期有所扩大。
同时，2016年年报显示，恒康医疗2016年实现营业收入21.75亿元，同比增长84.07%；利润总额4.61亿元，同比增长15.24%；归属于上市公司股东的净利润为4亿元，同比增长24.72%。
高调扩张背后的辛酸
不过，不断扩张也使得恒康医疗对资金需求异常急切。
截止最新2017年3月17日，恒康医疗实际控制人阙文彬在中国国际金融公司办理了股票质押式回购交易，质押股份3064万股，质押期限一年，质押目的融资需求。截止该时点，阙文彬持有恒康医疗7.94亿股，占恒康医疗总股份的42.57%，累计质押7.34亿股，占其持股比例的92.53%。
同时，阙文彬还将马上面临着一笔超过5000万元的支出。
恒康医疗5月15日公告，收到证监会《结案通知书》（结案字[2017]20 号）：“2016 年 2 月，我会决定对恒康医疗集团股份有限公司涉嫌信息披露违反证券法律法规行为立案调查。经审理，我会认为，恒康医疗集团股份有限公司违法行为轻微，依照《中华人民共和国行政处罚法》第三十八条第（二）项的规定，我会决定对恒康医疗集团股份有限公司不予行政处罚，本案结案。”
不过，却要对阙文彬进行行政处罚，在证监会的行政处罚事先告知书中表示，没收阙文彬违法所得 26,571,680 元，并处 26,571,680 元的罚款，合计5314.33万元。
公开资料显示，阙文彬生于1963年8月，早年曾在成都恩威制药公司工作；1996年10月开始担任四川恒康发展有限公司董事长、总裁；1997年4月，四川恒康出资256万元，占比80%，成立甘肃独一味药业有限公司。独一味凭借其良好疗效，曾一度达到市场占有率90%。
2014年初，独一味更名为恒康医疗，全面转型大医疗。除了医药以外，阙文彬旗下还囊括矿业、房地产、航空等行业，同时通过恒康发展控股西部资源（600139.SH）。不过，阙文彬在西部资源的资本运作则并不如人意。
在2015年，西部资源已筹划多次战略转型的重大事项，分别涉及剥离矿业资产的重大资产重组、收购新能源汽车整车及机电业务的重大资产重组以及以增资交通设备融资租赁公司为主的非公开发行，但均告终止或将面临重大调整。
2016年1月15日，西部资源公告称以自有资金出资设立长恒影视文化有限公司、长恒赛事有限公司等五家全资子公司，分别发展不同的业务重点以全面介入文化传媒、体育赛事等领域。拟合计出资2.5亿元。而在上交所的问询函回应中，西部资源坦言，上述事项尚在前期筹备中，需要大量的人力、物力，相关的条件及能力尚不完全成熟，暂无具体的时间安排。
2016年12月22日，西部资源就被联合评级将其和其债券“12西资源”列入信用评级观察名单。
2016年年报显示，西部资源营业收入为8.63亿元，同比下滑41.15%，归属上市公司净利润为1157万元，同比下滑104.29%，而如果扣除非经常性损益后净利润更是变为负值，为亏损3.11亿元，2015年则是亏损2.37亿元。
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