乐视发布会12大焦点：讲了危机何来、怎么解决？就是没谈复牌

很多人开始质疑乐视“生态化反”的战略，5月21日的乐视媒体发布会上，贾跃亭公开表示，乐视生态是极具前途和竞争力的，这是乐视能够打赢对手的核心点。乐视的七个子生态缺一不可，并且公司已经着手用不同的方式来解决七个子生态目前所遇到的问题。

乐视危机由何引起？又将如何解决？现金流紧绷是否已近尾声？复牌后的乐视股价能否承压？且看今日乐视媒体发布会上，公司的回应。时报君已整理好发布会关注的12大焦点问题。

焦点一：乐视生态管理架构进行调整，裁员主要集中在非上市体系，让组织发挥更高效率

贾跃亭称，今天乐视生态管理架构有了较大提升，乐视网第一次有了专职的CEO，这一次管理架构调整主要是从经营、财务以及资金计划几个方面进行，这一次的调整非常重要，梁军也是通过内部人才选拔出来的，担任乐视网总经理一职。我们接下来将更加专注于战略思考，让上市公司体系的治理架构合理，让乐视生态成为产品、技术驱动型企业。

至于甚嚣尘上的裁员风波，贾跃亭回应称，从去年10月份乐视的流动性出现问题之后，就在考虑组织变革，与其说裁员，不如说是人员优化，是为了让组织发挥更高的效率。裁员主要集中在非上市体系，上市体系的组织因为比较成熟，只是进行了非常低比例的人员优化。一切的目的，只是为了达到合理的投入产出比。

焦点二：管理是乐视的短板，乐视去年的风波主要由两个原因造成的

贾跃亭坦承，乐视去年的风波主要由两个原因造成的，第一，发展过快，规模扩张太快；第二，流动性规划管理能力的不足，管理是乐视的短板。接下来管理层会针对这两个问题进行改善。

焦点三：融创的加入，将会改善乐视上市体系的管理问题，不存在控制权之争

贾跃亭称，孙总（孙宏斌）对上市公司体系的讨论比较多，当一个企业进入快速发展的时候，对管理层的要求更高，这一次的组织架构调整经历了差不多一年的时间，孙总从去年1月份投入乐视就给了公司非常大的帮助，包括未来战略方向，治理架构，还有管理模式上的建议，我们更多的像是朋友关系。

融创代表刘淑清也在发布会上作出澄清，在融创投资乐视之前，已经和贾总在管理团队上达成共识，上市体系一定要有一个明确的专职的总经理，此外，包括董事会的构成、议事规则，设置管理委员会，投资委员会等。还有一方面就是，组织优化和调整，融创是因为看好乐视未来的发展，一直以来充当的也是一个支持者的角色，不存在控制权之争。

焦点四：融创与乐视将会实现优势互补

当外界传言说乐视姓贾还是姓孙，贾跃亭称孙总正式看中了乐视独有的优势，才会投资上市公司。融创给了乐视不足之处的补充，融创的传统企业精神恰恰是乐视缺乏的。另外乐视给融创带去更多互联网思维，包括产品创新方面的价值，传统的房地产企业怎么真正的融入互联网时代，真正让地产在用户体验方面有很大提升。随着时间的推移，大家会看到越来越多的乐视和融创共同打造的产品，尤其是在房地产互联网和智能家庭方面。

焦点五：七个子生态缺一不可，考虑出让一定股权解决七个子生态的化反问题

贾跃亭称，现有的子生态，我们会用不同的方式去达到生态型，不见得作为控股股东才能实现生态型，我也会考虑出让一定的股权比例，只要是能够真正在组织上，在创新协同和业务协同上达到我们的生态协同要求，解决我们最核心的生态之间协同所产生的竞争力的需求。

上市公司已经涵盖了从互联网运营到内容生态、再到硬件生态的完美生态型，非上市公司的很多业务，希望能够尽快的从创新期、拓展期进入，怎么和上市公司产生最好的协同，怎么把上市公司利益最大化，是我们这个阶段考虑的非常重要的问题。

焦点六：乐视生态体系极具前途和竞争力

乐视网总经理梁军称，在过去一段时间产生的负面，很多人质疑乐视生态的正确性，乐视生态是极具前途和竞争力的。在宏观战略已经确定的情况下如何更好的执行，有四点特别关心和要做的：

第一，不能孤立看每块业务。平台、内容、软硬件，我们认为能提供给用户最极致的产品已在上市体系中。

第二，内容变现。不能盈利的核心不能找到真正意义的视频变现能力，实际上通过电视销售，加强会员产品的定义，围绕会员销售的能力，使我们能区别于其他视频运营商，在会员领域建立起核心竞争力，支撑公司业绩。

第三，乐视生态闭环基本初具规模，现在需要用运营手段进行发展，尝试开放闭环系统，创造与竞争对手不一样的模式，不拒绝与任何可能的合作方合作。

第四，提供组织变革，提升效率，需要时间，逐渐解决组织管理问题，打造真正的文化，未来要花够足够的时间进一步提升组织和人员的效率。

焦点七：乐视手机是导致乐视生态资金链紧绷的导火索之一

贾跃亭称，手机是去年风波的导火索之一，一方面创造了很多奇迹，第一年就销售了1000多万台，这在业界是很罕见的，但同时由于我们对流动性管理的预判能力不足，导致损益情况的判断性也不是特别准，直接造成后续资金的跟进不到位，从而导致手机非常好的业务，在去年第四季度出现了准休克的状态。这一次给我们的教训非常深刻，尤其在经营管理方面，怎么把经营管理放到非常重要的位置上来，所以在以后汽车的业务当中会有效规避手机存在的问题，因为汽车产业对资金的需求量更大。

目前手机业务发展方向已经明晰，我们将通过手机产业的差异化优势，相信乐视手机业务，肯定会给用户创造不一样的价值。

焦点八：上市公司和汽车业务不存在关联，汽车融资A轮很快正式启动  

贾跃亭称，汽车A轮融资很快正式启动，2017年之内有可能正式完成，当然我们最快的速度先把产品生产出来，让大家体验到什么才是真正的互联网汽车。

另外有媒体质疑上市公司和汽车资金有关联，贾跃亭否认称，上市公司和汽车资金从来没有过关联，上市公司的资金是完全封闭的。

焦点九：未来乐视只有两个体系

贾跃亭称，未来乐视只有两个体系，一个是上市公司体系，一个是汽车，其他业务都会合并到上市公司。

焦点十：将在2018年大幅降低关联交易，融创130亿资金的注入，上市公司步入发展快车道

贾跃亭称，目前上市公司和非上市公司之间存在的关联交易大概有100多亿，今年将考虑在不影响生态协同的基础上，如何大幅度降低关联交易，预计2018年将会大幅度降低。随着业务调整，融创的加入，尤其今年进入管理年、运营年，资金面将会好转，融创资金注入130亿，其中一部分进入上市公司，上市公司逐步进入发展快车道，非上市公司触底也快反弹了。而非上市公司业务处于培育期，一到两年基本可以反弹。

焦点十一：易到将成为非上市公司触底后第一个反弹业务

贾跃亭称，关于易到风波，目前已经进入快速增长期，且不需要大量资金，乐视接受易到一年半以来，已经有了质的变化，不久大家将看到较大的提升，三周前易到已经拿到网约车牌照，将成为触底后第一个反弹的业务。

焦点十二：股权质押比例在逐渐降低，被外界过度解读

关于股权质押，贾跃亭称，目前乐视从贷款的总金额已经下降了将近一半，最高是100多亿，现在是几十亿，质押率也在逐渐下降，新增减持的，其实是非常正常的一项业务，被外界炒的有点走样了。

如果现在复牌 乐视网股价压力有多大？

值得注意的是，虽然乐视网和贾跃亭今晚透露的讯息繁多，但乐视网具体复牌时间仍未明确。

事实上，乐视网最近几次停牌都完美地避开了同期大盘的下跌。

最近这次停牌自4月17日开始。记者注意到，4月17日以来，沪指累计下跌4.79%，创业板指累计下跌4.57%。如果此时马上复牌，乐视网股价将面临较大的补跌压力，按照同期主要指数下跌的幅度估算，乐视网如果此时复牌并与上述期间大盘跌幅看齐，股价将很有可能跌破30元并创下阶段新低。

去年参与定增股东仍深度套牢

随着乐视网股价的连续下跌，去年8月定增时引入的4位股东亦深度套牢。

公开资料显示，乐视网当时向财通基金、牛散章建平、嘉实基金、中邮创业基金等4位发行对象定增了约1.07亿股，融资约48亿元，发行价为45.01元/股。按照乐视网停牌前30.68元的股价计算，上述定增股东合计浮亏15.28亿元，浮亏比例为31.84%。

值得注意的是，乐视网今年一季报前十大股东中，上述定增股东之一的中邮创业基金旗下的两只产品——中邮战略新兴产业混合型基金和中邮信息产业灵活配置混合型基金仍位列前十大股东，这两只基金的基金经理均为曾经的公募一哥任泽松。

仔细观察上述两只基金的重仓股可以发现，两基金还同时持有最近陷入舆论漩涡的尔康制药，数据显示，中邮战略新兴产业混合型基金今年一季度减持280万股尔康制药，但仍持有4127.39万股。根据尔康制药的公告，目前湖南证监局派出核查小组对公司进场核查，会计师事务所也正对相关内容进行核查。

（来源：证券时报网）

（编辑：张楠）