通道业务监管趋严。
在上周五的证监会新闻发布会上，发言人张晓军在通报对新沃基金专户业务风控缺失导致重大风险事件的处理情况上提出，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。
对于监管层再度强调不得让渡管理责任，多位券商人士认为，这将对行业产生较大影响。
在周末国金证券召开的电话会议上，某大型券商机构金融董事总经理表示，此次证监会明确不得从事让渡管理责任的通道业务，是前面多年监管态度和思路的延续。“从出台的时间点讲没有超过预期，我们一直认为监管会拿出相关的动作，有的同事认为会更早。”
上述董事总经理表示，证监会对于通道业务的监管趋严是在整个金融市场去杠杆、去监管套利的背景下发生的，是在监管层面发生的一致性的共识。
值得注意的是，此次证监会的表态不是伴随文件出台，尤其关于存量与增量如何处理的问题并没有标准。为此，不少业内人士在期待进一步明确的信息落地。
若以“存量到期不续、增量不新增”为假设条件，上述券商机构高管预计，规模的下降会在5-6个月之后有明显体现，未来5-6个月到3年之内，会是通道业务规模逐渐降低；对整个证券行业收入的影响在2%~3%左右。“通道业务的主题是非标，规模消亡是一个渐进的过程。”该管管表示。
新规对行业的影响较大。从融资企业的角度看，一家大型券商董事总经理认为，如果融资企业属于限制性行业，它通过表内贷款不能实现，那么必然存在融资难度加大，融资难度一旦增加，需要通过别的融资模式来满足时，融资成本就一定会增加，那么也就是说特定行业通道的禁止会增加融资成本。其认为，房地产和政府融资平台的融资会变得更为困难。
根据基金业协会的统计，截止到2016年底，整个基金子公司的管理规模是8.2万亿左右，证券公司资管定向部分15万亿不到，加起来达到23万亿左右，2016年68家信托公司管理的资产规模在20万亿左右，意味着整个证券行业和基金的通道业务规模已经远远超过了信托，而信托包括通道和非通道业务。
在券商资管和基金子公司通道业务被全面限制后，信托则可能成为最大的受益者。不过，上述董事总经理认为，信托公司有资本充足率的考核，因此可承受的规模也将会十分有限。
（编辑：朱益民）
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