在众多港股历经多日战战兢兢之后，引而不发的浑水公司终于宣布了其新的做空目标。那就是敏华控股（01999.HK），名字可能很陌生，但是说起来他们的主打产品芝华士头等舱沙发你可能就会恍然大悟。
浑水创始人Carson Block6月7日在香港SOHN论坛上表示，下一步将做空的公司是敏华控股。沽空机构浑水公司称，将做空敏华控股，有欺诈的证据。敏华控股有未披露的债务，在获利能力上出现异常。
受此消息影响，敏华控股午盘本来涨幅一度达到8.81%，瞬间断崖式下跌达到12.54%，此后敏华控股公告从14点30分开始紧急停牌，敏华控股跌幅锁定在10%。股价报6.03港元/股。
在此之前，浑水公司曾表示将做空港股一家新的公司，包括通达集团(00698.HK)和敏华控股均受到影响应声下跌。6月6日，敏华控股下跌8.59%。6月6日晚间，敏华控股还自愿性公告称从市场回购了500万股，每股购买价6.79港元，涉资共3395万港元。
敏华控股最新于6月6日披露的财务数据显示，其2017财年收入为77亿港元，毛利率为41.9%，营业利润率为22.1%，公司权益人应占盈利为17.52亿港元；2016财年收入为73亿港元，毛利率为39.5%，营业利润率为18%，公司权益人应占盈利为13.27亿港元；2015财年收入为65亿港元，毛利率为35.6%，营业利润率为14.8%，公司权益人应占盈利为10.75亿港元。
在年报中，敏华控股主席黄敏利表示，敏华控股致力于将芝华士沙发打造为家喻户晓的品牌，同时预计下一财年在中国增加不少于300家门店，同时在2017年5月上调了大陆市场功能沙发产品的价格，涨幅为5%。
2017年以来，共有9家投行给予敏华控股买入投资评级，这些机构包括株式会社大和总研、比联认股证、里昂证券、第一上海、花旗集团、大福资料研究等机构。花旗集团5月31日的研报将敏华控股目标价从7.8港元升至9.5港元，花旗指出，敏华在美国市场销售表现不俗，自去年8月起调整定价策略，加上重视电子商贸平台发展，相关举措有助争取较大市场份额，预计该股2018财年度的美国市场销售额可录得高单位数至约10%增长。因应美国市场复苏，花旗上调对敏华在2018-2019财年的盈利预测3-6%。
不过，浑水公司做空的强大杀伤力与辉煌战绩使得敏华控股不得不紧急停牌。此前，倒在浑水沽空枪口下的港股上市公司不可胜数。
2010年11月，浑水质疑绿诺科技伪造客户关系、夸大收入以及管理层挪用上市融到的资金等行为，绿诺科技股价应声大跌15.07%。第8天，绿诺科技被停牌；第23天，被迫退市。浑水公司因此一战成名。
2011年6月， 浑水公司对在多伦多上市的中国林业公司嘉汉林业(Sino-Forest)发布做空报告，指控嘉汉林业庞氏骗局，在浑水报告发布当天，嘉汉林业股价狂泻64%；2012年04月03日，嘉汉林业申请破产保护；2012年12月底，嘉汉林业宣布以重组的方式黯然退场。
2011年11月，浑水做空美股分众传媒，分众传媒股价一度暴跌40%。此后到浑水又再陆续发出4篇报告，分众积极回应，双方展开五度交锋。尽管最终击退了浑水，但分众传媒还是决定通过私有化退出纳斯达克。2013年5月，分众传媒宣布完成私有化，并停止在纳斯达克市场交易。
2016年12月，浑水发布报告称辉山乳业财务造假，真实价值“几近于零”。在辉山乳业发布公告与浑水公司几个来回交锋之后，2017年3月24日，辉山乳业股价从每股2.81港元暴跌至每股0.42港元，跌幅达85%，目前辉山乳业仍在苦苦挣扎。
（编辑：朱益民）
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