专栏编者按：
每天各类市场都会产生许多高频交易数据，并形成市场价格，“数据实验室”每周为你追踪这些数据，并且分析原因，预测未来变化趋势。
我们深知，价格是最深奥和最有魅力的经济语言，要搞明白其中奥秘非常困难，更别说预测。分析和预测错漏在所难免，但我们仍然试图每周追踪这些数据、分析原因并预测走势，然后不断地去复盘此前一周的判断。需要提醒的是，相关预测不构成投资建议。
我们目前选取的数据包括银行间市场一周拆借利率shibor、上证指数、人民币汇率和布伦特石油期货价格。这是第15期。
数据来源：中国货币网、中国证券网
【本周分析】
端午节过后，Shibor各期限利率再次全线上涨，其中七天期利率高达2.8949%，隔夜利率为2.8275%，三个月利率达4.7555%，一个月Shibor利率更是出现2013年以来同期涨幅最大情况。我们上上周预测端午节后资金面仍将宽松，但实际情况相反，主要原因是低估了银行季末压力。
临近季末，市场流动性趋紧的态势较为明显。除了传统的季末考核，第二次升级版MPA考核给银行带来压力，与此同时业内多有预测二季度银行体系超储率不太乐观，银行机构或有缩表压力。为了应对季末考核，6月2日以来，包括国有银行、股份制银行、城商行在内的各类银行出现预期收益率5%以上的产品，个别有破7的情况。此外，市场还将面临月度缴税压力。
在这种情况下，央行在近十天里不仅在公开市场操作方面重启了5月11日停做的28天期逆回购，且于6月6日开展了4980亿元MLF（中期借贷便利）操作。本月共有4313亿元MLF到期，本次MLF的投放属于超额续作。尽管如此，Shibor短期利率仅在6月7日小幅下降，之后又开始反弹。
回顾五月，月初资金价格一路高企，Shibor七天利率最高达到2.93%，而后一路下滑至月末，原因主要是央行在资金面比较紧张之时进行了超量续作，试图缓和监管趋严对金融市场带来的冲击。另外央行5月份在公开市场操作的表现有明显的“锁长放短”的意图，着重满足机构对短期流动性的需求。
【下周重点关注】
1. 下周五（6月16日）还有2070亿元MLF到期
2. 季末考核、MPA考核、缴税压力
【下周预测】
今天央行旗下《金融时报》发文称央行会采取措施使市场流动性趋于“不紧不松”零界点，并表示今年6月末不会重演2013年6月份出现的“市场异常波动”。影响六月份流动性的因素很多，仍需警惕流动性波动风险。
数据来源：Wind资讯
【本周分析】
端午之后大盘再现V字震荡翻红，沪指收出四连阳，逼近半年线，符合我们上上周预测的“大盘或有上涨空间”。
但在上涨之前，上证指数和市场成交量不断走低，成交量一度萎靡到1278亿，但在随后的6月7日大幅反弹，成交量大增。这与两个因素有关，一是当天央行的开展了4980亿元MLF（中期借贷便利）操作，市场当时一度误传“大放水”，但实际上是一些自媒体的误导，当天的操作主要是为了对冲到期量；二是上周五的减持新规的影响。
回顾5月份，大盘两次探底，失守3100点关口，周线收出5连阴，市场清淡。个中原因主要是一方面金融去杠杆和市场强监管措施使市场情绪低迷， 另一方面市场流动性偏紧，资金价格居高不下。
5月末以来，央行向市场注入资金，减持新规的出台提振了投资者信心，IPO数量在近两周明显减少，外围市场出现反弹，大盘才出现反弹。
【下周重点关注】
1. 6月中下旬，银监会将公布委外数据摸底结果。
2. 6月15日，美联储议息会议，决定是否加息。
3. 下周，5月宏观经济数据将陆续出炉，包括社会融资规模、M1/M2等。
【下周预测】
目前A股仍然增量入市资金仍然不足，后市反弹动能不足。股票与债券类资产短期涨跌一致程度较高，反映出资金的流动性已成为股市的重要影响因素，而目前资金价格明显高企，或对股市带来利空，因此我们预测下周大盘有继续上涨的趋势，但不排除小幅调整的可能。
数据来源：中国货币网
【本周分析】
端午节后，受人民币对美元汇率中间价机制调整，人民币对美元汇率中间价重回6.7时代。从5月31日开始，人民币对美元汇率中间价连续六日上涨，此后，中间价在6.79左右小幅波动。
人民币汇率大幅上涨的直接原因是人民币中间价报价机制引入“逆周期调节因子”，引导预期促使人民币汇率补涨。更深层次的原因在于中国经济企稳向好、资本流动趋向平稳，而美元指数受特朗普可能被弹劾风波影响表现弱势。最新公布的5月外汇储备连续第4个月回升，也被视为人民币汇率贬值预期趋缓的证据。
回顾整个5月，人民币对美元汇率中间价呈现波动上升的趋势，从最高点6.9066降至月末6.8633，美元指数持续疲弱、中美利差有所扩大、中国国际收支结构改善是人民币汇率走强的核心因素。在此情况下，美联储加息预期、美元指数后续企稳回升对人民币形成贬值压力有所减弱。
【下周重点关注】
6月15日 美联储FOMC 公布利率决议及政策声明
【下周预测】
随着中美利差扩大、外汇供应略超需求以及人民币对美元中间价形成机制的调整，人民币汇率稳中有升的趋势可能还会延续。 5月份的美国非农就业报告也不尽如人意，经济基本面数据限制了美元指数的回升空间，对人民币汇率升值形成支撑。因此我们预测下周人民币对美元汇率中间价会维持在6.79左右，有可能进一步升值。
数据来源：伦敦国际石油交易所
备注：数据为将于6月31日到期的8-17期货合约价格。
【本周分析】
最近两周，将于6月31日到期的布伦特石油期货价格波动下降，从52.64美元/桶降至48.15美元/桶，降幅达8.5%。最近几个月来，国际油价一直处于多空博弈的状态。尽管有迹象显示，OPEC牵头的减产努力正开始影响实际供应，但利比亚增产和美国页岩油钻井量持续增加破坏了减产效果。
6月5日，沙特突然宣布与卡塔尔断交，随后巴林、埃及、阿联酋、也门、利比亚跟进，而卡塔尔是全球最大的液化天然气和凝析油出口国。该消息一度带动布伦特原油期货在周一亚洲时段大涨1.6%，然而，该合约当天最终收低0.96%，报每桶49.47美元；美国WTI原油期货亦收低0.55%至每桶47.40美元。尽管从历史上看，中东动荡通常会增加原油的风险溢价，但是鉴于OPEC成员国的团结遭遇挑战，他们对减产的执行也将面临很大不确定性，因而理论上将对油价带来下行压力。
路透援引三位知情人称，OPEC上周讨论了进一步减产1%-1.5%；如果原油库存维持高位、继续施压油价，OPEC就将在下一次会议上深化减产。
数据方面，据美国能源信息署EIA的官方统计，截止5月26日当周，美国EIA商用原油库存减少642.8万桶，远超预期的减少300万桶，但布伦特原油在小幅拉升后仍快速下挫。
五月，布伦特石油期货价格总体呈现“降-升-降”的走势。这与国际油价一直处于多空博弈的状态有关。在5月24日的OPEC维也纳会议是其中的一个拐点。受减产协议延期预期的影响，石油价格连续攀升。会议结果公布后，由于市场早已消化了减产协议延长9个月的预期，对此次会议没有再扩大减产强度而失望，油价大幅下跌。
【下周重点关注】
1. 6月13日 OPEC公布月度原油市场报告
2. 6月14日美国公布6月9日当周API原油库存
3. 6月15日 美联储FOMC 公布利率决议及政策声明
【下周预测】
今年美国原油商业库存季节性拐点早已到来，汽油需求回升和原油库存下降是利多因素。中东形式以及OPEC减产协议的前景又有太多的不确定性。因此，我们预测，短期内石油价格仍然会在当前区间震荡运行。
（编辑：谭翊飞）
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