百瑞专栏l 信托业如何转型升级：两大路径 七大方向

文/百瑞信托研究站

编者按：经过两个多月的数据分析、架构搭建、文字撰写和内容审定，《信托研究与年报分析（2017）》已于日前正式交付印刷。经百瑞信托博士后科研工作站授权，本网将从今天开始，分6次对《信托研究与年报分析（2017）》相关板块内容进行独家披露。以下是《信托研究与年报分析（2017）》创新业务篇的核心内容。

一、2016年信托转型路径比较

通过对68家信托公司年报中有关转型方面信息的归纳整理，我们发现，我国信托公司转型路径主要可分为以下两类：

第一类：依托股东背景进行转型。如百瑞信托提出充分依托自身研发创新优势和国家电投内部项目资源，通过打造特色业务新模式培育核心竞争力；光大信托提出充分依托光大集团综合化经营优势，将公司构建成为具有自身发展特色的综合性金融服务平台；华宝信托提出挖掘宝武集团内部业务机会，推进产融结合，发展供应链金融业务、资产证券化业务等；平安信托提出充分利用平安集团综合金融的优势，与集团内兄弟公司合作，运用信托资产隔离制度的优势，实现财富传承、财富管理与保险的完美嫁接。

第二类：通过业务平台化进行转型。如百瑞信托依托微信服务号建立起现金管理类产品的移动端服务平台，为网上信托平台的打造积累经验；平安信托推出“中国平安公益信托产品平台”，建立起完整的“公益+金融”信托产品体系；华融信托推行“平台化”创新发展策略，构建“总部管控”、“业务转型”、“财富管理”三大转型平台；上海信托打造了“上信赢通”信托资产交易平台，建立了信托产品预约发行的一级市场和信托产品流转交易的二级市场。

二、2016年信托公司七大转型方向解析

（一）资产证券化（年报关键词频次：31）

2016年，外贸信托持续打造全链条增值服务，主导发行了以信托受益权为标的物进行公募的“双SPV”创新产品，实现了ABS产品在交易所上市。除了资产支持证券（ABS）外，一些信托公司还在尝试开展资产支持票据（ABN）业务。中诚信托担任发行载体管理机构发行了“九州通医药集团2016年度第一期信托资产支持票据”；中航信托作为发行载体管理机构，参与了央企ABN产品“中国中车股份有限公司2016年度第一期信托资产支持票据（ABN）”的发行。

（二）家族信托（年报关键词频次：15）

2016年多家信托公司首单家族信托落地。百瑞信托和华鑫信托分别成功发行首单家族信托“安鑫系列”和“鑫鸿富系列”，进一步促进信托业务回归财富管理本源；华宝信托首单家族信托业务成功落地，并正式推出“世家华传”和“基业宝承”两个子系列服务产品，为客户提供个性化、定制化的家族财富管理综合解决方案。同时，更多的信托公司致力于推进家族信托业务规模化和标准化。江苏信托持续推进家族信托业务，通过与民生银行合作，于2016年5月成功签约落地第二单家族信托业务；山东信托积极布局开展家族信托，累计签约家族信托业务累计达50单，合同总规模24.64亿元；外贸信托家族信托业务持续发展，累计信托生效240余单，实际交付信托财产规模突破50亿元。

（三）PPP（年报关键词频次：14）

江苏信托设立了PPP业务管理中心，稳步推进PPP基金项目运营，积极履行江苏省PPP融资支持基金管理人职责，已投资14.5亿元，完成基金投资总规模的72.5%；兴业信托联合兴业银行与山西省政府、北京首创集团联合启动规模上百亿元人民币的“山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金”；紫金信托与相关承建、运营机构组成社会资本联合体中标淮安养老养生产业园“阳光新城”PPP项目，该项目已纳入《江苏省2016年第一批PPP入库项目名单》。

（四）慈善信托/公益信托（年报关键词频次：8）

国投泰康信托于《慈善法》正式生效的9月1日当天成功发行国内首单慈善信托并正式完成北京民政局备案；山东信托在2016年11月作为顾问单位加入全国首个慈善信托行业联合体“中国慈善联合会慈善信托委员会”，并落地山东信托•大同系列同心扬梦慈善信托；兴业信托在《慈善法》实施首日向福建省民政厅递交了“兴业信托•幸福一期慈善信托计划”的备案材料，并成功获得备案。

（五）消费金融/消费信托（年报关键词频次：8）

在个人消费金融领域，外贸信托较为领先，截至2016年12月底，外贸信托个人消费金融存量规模已突破300亿元，有效提升了金融服务的覆盖面和普及率；云南信托利用信托公司具有的贷款业务资质，开展分散的小微金融业务，通过系统的搭建，在资金方与资产方之间建立起了可信赖的平台，在短短1年间，落地了数十个项目、规模近10亿元。

（六）主动证券投资（年报关键词频次：5）

百瑞信托深入开展了量化投资领域的研究，开发了基于机器学习模型和多因子模型的多个量化框架，并积极推进产品化；金谷信托在证券投资类业务领域得到较快发展，在以往开展结构化证券投资通道业务的基础上积极向主动管理类业务转型，业务品种不断丰富，投资团队能力不断得到提升；陆家嘴信托推出多支主动管理的证券投资产品，为投资者取得良好投资收益；中海信托设立多支主动管理类FOF产品、净值管理类证券投资产品，积极尝试主动管理型业务；山东信托依托私募基金管理人资格，投资于二级市场的首只契约型基金成功落地，还研发设计了首单定增基金项目和新三板优选基金项目。

（七）境外投资（年报关键词频次：5）

外贸信托将海外资产配置作为核心业务方向之一并加速进行国际化战略布局，继“全球资产配置一期”平稳运行一年后，成立了“全球资产配置三期”，规模2.82亿元，该项目计划在投资中资美元债、中资金融机构优先股两类资产基础上，首次加入量化策略；中诚信托发布“中诚信托诚信海外增值1号受托境外理财集合资金信托计划”，信托资金投资于香港市场的美元债券，同时该产品还创新性的采用“双投顾”模式和“双币种”选择。

（编辑：马春园）

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