随着4.8-5.0GHz、24.75-27.5 GHz和37-42.5GHz频段用于我国5G技术研发试验的获批，布局5G俨然要成为中国股市的投资热点，更有不少券商纷纷推出研究报告，热情呼吁拥抱即将到来的5G时代。
然而，国际上通用的5G标准制式至今仍未诞生，中国5G牌照下放的预计时间表是2019年到2020年。换句话说，目前该技术投入商业用途还为时尚早。有券商分析人士表示，5G概念股的表现仍是围绕政策、业绩预期和投研结果展开的题材性炒作，说5G时代已经到来还为时尚早。
神奇的5G
“进入5G时代，高清大片下载有望秒当！”行业对5G带宽和信道技术的展望直逼超神境界。部分VR游戏厂商甚至表示，伴随着5G时代的到来，户外玩家的丢包率和延时将变成小概率事件。
近年来，中国移动互联网市场实现了跨越式的发展，随着移动网络从3G向4G的转换，移动流量消费呈现爆发式增长。据Wind资讯统计，2013年至今，中国移动互联网接入流量累计增幅均保持在50%以上。
值得注意的是，随着4G应用的普及，2016年以来移动互联网接入流量超过90亿GB，近一年多累计同比增速持续超过120%。数据显示，2017年5月份的移动互联网接入流量几乎与去年10月持平。持续爆发的移动流量需求将倒逼通讯行业变革。
权威数据统计，从理论来看，相较于3G时代平均384kbps的速度，4G的飞跃已将其扩展至100Mbps，进入5G时代，这一数据将有望达到10Gbps。有分析指出，这不仅是速度的提升，也是其覆盖率的拓展，以往地铁、偏远地带等“盲区”有望彻底解放，同时还能满足多设备连接，一平方公里可同时接入100万个设备。
豪掷1800亿美金冲击“牌照梦”
然而理想很丰满，现实的5G步伐至今仍在技术上尝试攻关，国际上通用的5G制式标准暂未形成。不过，据中兴通讯内部人士介绍，未来5G的制式标准很可能是“唯一的”。
这也更加鼓足了各家研发机构的干劲。尽管美国联邦通信委员会（FCC）在当地时间7月14日表决通过将为5G网络的部署统一分配无线电频率资源，成为全世界第一个为5G分配频谱资源的国家，但毕竟与WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA，或在LTE框架下的FDD和TDD等3G或4G标准制式不同，仍有技术攻关需要克服。
7月21日，某券商通信领域分析师告诉记者，如果2018年能确定标准，中国最早将在2019年底或2020年初发放5G牌照。届时，5G将在网络基本架构、网络边缘设备、用户终端设备方面引领革新，同时也会在芯片、射频、新材料以及空口领域会带来更多的创新，部分公司将迎来爆发新机遇。
广阔的前景令资本蠢蠢欲动，日前，富瑞投资银行证券分析师爱迪生·李发布报告称，中国三大电信运营商在5G基础设施上的总投入在7年内预计将达到1800亿美元，远远超出2013到2020年它们在4G网络上估计1170亿美元的投入，增长幅度为48%。
究其价值，根据中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》测算结果显示，到2030年，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元、2.9万亿元和800万个；在间接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为10.6万亿元、3.6万亿元和1150万个。
按照2020年5G正式商用算起，预计当年将带动约4840亿元的直接产出，2025年、2030年将分别增长到3.3万亿、6.3万亿元，十年间的年均复合增长率为29%；在间接产出方面，2020年、2025年和2030年，5G将分别带动1.2万亿、6.3万亿和10.6万亿元，年均复合增长率为24%。
5G行情仍需市场检验
技术的演变催生了行业格局的变化，也影响着二级市场相关板块和个股的走势。但值得注意的是，5G概念的资本牌局开得并不顺利。
据Choice数据显示，自5G概念指数2015年5月22日诞生起，便开启了急跌震荡走势，当年5月到9月间，指数一度从1123.25点一路下挫至473.96点，随后该指数则维持震荡格局近两年之久。尽管中途也有资金抬升，但终归对于当年的辉煌望尘莫及。
7月21日，某券商通信领域分析师告诉记者，目前体现在二级市场上的5G概念股的波动，与各自公司业绩和近期披露信息有关。他指出，在牌照发放之前，不论是产业链上游还是中下游，实际的商业模式都在酝酿中。“专业技术有突破或业绩兑现较好的公司一般会对股价起到提振作用。”
据记者不完全统计，目前身居5G投资产业链上游、中游和下游中大约有30家上市公司。其中包括中国电信市场的主导通信设备供应商之一的中兴通讯（000063.SZ）、受益于5G手机通信频段滤波器生产的麦捷科技（300319.SZ）、主营移动终端天线的信维通信（300136.SZ）等。
从过往股价表现来看，虽然受益于5G概念，也分属于各自产业链龙头，但历史走势并非步调一致。信维通信自去年6月初拉起一波补涨潮，得益于7月10日公布的2017年半年度业绩预增，机构对于创业板中的这只股票保持着中长期成长逻辑的判断，股价基本稳定在39.24元/股上下；麦捷科技则不同，由于2017年半年度业绩中SAW滤波器销量不景气，股价应声变脸，尽管公司马上启动了派息转增方案，也没有挽回多少股价的颓势，近一个月跌幅近25%；中兴通讯则是大起大落，特别是港股部分，7月20日单日9.79%的涨幅过后马上获利回吐次日下跌2.41%。
前述通信分析师表示，随着行业内5G技术的不断攻关和通信牌照发放日的临近，市场对其产业链相关公司的预期会提升。“从题材炒作的角度来说，未来5G基站落地进度和设备供应商的投资进展都将增强存量资本在该领域的博弈信心。”
（编辑：李新江）
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