在卖方分析师推荐的研报中，既有高质量的“牛报”，当然也有预期与实际大相径庭的“雷报”。由于3930份研报中仅有45份看跌报告，因而看涨不成的研报相当之多。为了平衡两者差距，记者以100%以上的研报偏差率作为看涨“雷报”筛选依据，看跌研报仍以±20%为标准。
21世纪经济报道记者统计后共有104份“雷报”被筛选出来，研究对象涉及73只股票，这些上市公司目前的股价远不及目标价，甚至反其道而行。
不幸栽跟头的券商共有20家，“推雷”前十名的券商中有6家是荐股能力榜单的前十名。机会与风险并存，券商发布的研报数量越多，推荐到“牛股”和“雷股”的可能性一同增加。
券商连环踩雷盛通股份
荐股高手同样也极有可能是踩雷高手，市场上没有永恒的赢家。甚至有不少雷股，会让多家券商连环踩中，比如盛通股份。
今年以来，中泰证券、国金证券和天风证券先后一共发布了7份针对该公司的研究报告，且均维持买入评级，目标价为50元或51.33元。但是盛通股份期间的股价走势却让这些研究人员十分尴尬。从3月开始，股价一路向下。
（走势区间：2017-3-1至2017-7-24）
自3月20日左右至4月24日，盛通股份股价一路下跌，从19.23元跌至15.04元，期间收盘价几乎都处于5日均线以下。
3月31日，盛通股份发布亮眼的一季度业绩预告，次日公布股权激励草案，中泰证券和国金证券分别跟进并发布相关看好研报，目标价均为50元。4月12日公司发布第二期员工持股计划草案，但这些激励向好因素似乎并未能阻止股价的颓势。
直到4月27日公司发布业绩向好的2016年年报，股价才有所反弹，收涨7.43%，但没过几日又开始进入连跌状态。5月16日，公司公布全资子公司对外投资计划，入股编程猫，中泰、天风和国金再度跟进发布研报，维持买入评级，盛通股份股价也因此有所回升。但涨势并没有延续很久，股价便陷入了低迷的走势。今年以来，盛通股份股价已跌逾33%。
行业龙头中国国旅“埋雷”
10599份研报中共涉及1796只沪深两市股票，平均每只股票获得约6份的评级研报。其中最受券商关注的股票是中国国旅（601888），今年来共有69份相关评级报告，中兴通讯（000063）和上汽集团（600104）分别以50份和48份位居其次。关注度较高的股票基本上都是行业龙头股，被寄予高增长的厚望。
（注：最新收盘价截至7月21日）
而在3930份可预测偏离度的研报中，中国国旅（601888）依旧排名第一，上汽集团（600104）、碧水源（300070）、中兴通讯（000063）、大秦铁路（601006）、铁汉生态（300197）依旧在榜。中青旅（600138）、贵州茅台（600519）、永辉超市（601933）和盈峰环境（000967）挤进前十。
（注：“准确研报”指预测偏离度在±20%之间的个股评级研报）
尽管为行业龙头，但一些个股的表现却难以让外界满意。中国国旅、中青旅、铁汉生态、盈峰环境收购的预测准确度较高的研报聊聊无几。这意味着，这些个股的市场表现远远不及预期。尤其中国国旅，俨然成为“最受欢迎雷股”。
从上图可以明显看到两根长长的阴阳线。这场历时半个月的从涨停到跌停的戏剧性演变源自中国国旅竞标北京首都机场免税项目。3月22日公司发布相关竞标公告，市场热情高涨，国金证券、国泰君安、德意志银行、东方证券等机构纷纷发研报表示看好此次竞标，目标价区间为57元~70元。当日中国国旅涨停。
然而4月12日公布的竞标结果却低于市场预期，中国国旅全资子公司未能在重要的T3段（接待首都机场75%的国际旅客）竞标成功，股价由此出现恐慌性跌停。前后股价剧烈震荡，不少券商都发表报告以安抚市场情绪。
虽然中国国旅目前的股价又回升到跌停前的高位，但仍然远不及市场预期价。在最近7月初的研报中，德意志银行和东方证券虽然看好公司未来发展，但已将目标价调低至37元左右。
贵州茅台上演“一飞冲天”
同为行业龙头，但不同于中国国旅等行业龙头表现，贵州茅台的表现则是大大超出市场意外，屡屡刷出新高度。
（走势区间：2017-1-3至2017-7-24）
贵州茅台的股价走势可能是整个A股市场最简单的。从年初327.85元的低位一路高歌猛进，上涨至7月24日485.35元的高位，再度创下新高。
与之同行的还有券商给出的目标价，从年初的390元增加至400元以上。当茅台的股价真的突破400元后，券商索性将目标价提高至500元，眼看着最近茅台股价有逼近500元关口的势头，天风证券在6月初的一份研报中给出了615元的“天价”。但对于茅台来说，这可能只是时间问题。
年初以来，贵州茅台股价累计涨超45%，在其总共20份的可预测偏离度的研报中，13份研报的偏离度为负，这意味着茅台目前的价格早已远远超过市场目标价。
方大炭素成被忽略大牛股
受追捧的个股未必是牛股，但受冷落的个股中极有可能潜藏着大牛股。相关研报偏离度小于-100%，这意味着与目标价相比，最新收盘价近乎翻倍。 其中方大炭素（600516）无疑是一匹漂亮的“黑马”。
（走势区间：2017-1-3至2017-7-24）
由于下游需求暴增，石墨电极价格屡创新高，公司业绩有望大幅回升。自6月26日左右开始，方大炭素股价开始呈现指数型增长态势。从年初8.35元的低点到最新交易日再度涨停，创下25.93元新高，只花了一个月时间。
期间方大炭素股价累计涨逾115%，这种行情让很多券商都始料未及。
光大证券年初以来发布了4份关于方大炭素的评级报告，均推荐增持。方大炭素股价进入暴涨阶段之前，光大证券给出的目标价为12.30元，预期增长15%左右。股价开始上涨并超出12.30元目标价后，光大证券在最新一份研报中仅将目标价上调至14.85元，报告当日收盘价为13.59元，上调幅度较为保守，且与最新收盘价相比相去甚远。之后所有关于方大炭素的评级研报均未给出目标价。
（编辑：罗诺）
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