8月，真格基金宣布，联合盛通股份发起成立教育专项基金，面向教育领域的公司进行从天使轮到Pre-IPO全阶段的投资。
据21世纪经济报道记者了解，真格基金与盛通股份关于合作成立教育基金的交流可以追溯到2016年年底。
2016年11月，盛通股份以4.3亿元的价格收购乐博教育的交易获得证监会通过。乐博教育的股东真格基金实现现金退出，在两年多的时间中实现了超过7倍的回报。
其后的一次交流中，真格基金和盛通股份初步谈及合作成立产业投资基金、共同投资优质教育项目的可能性。
本月，真格基金正式对外披露，这只基金将针对在线教育、早幼教、K12培训、素质教育、教育技术平台等全领域进行从早期到中后期全阶段的价值投资。
“2005-2011年，是中国天使投资市场从无到有的阶段；2011-2017年，是天使投资从有到无的阶段。作为机构投资人，如果我们还是固守在天使投资的阶段，肯定是不够的了。”真格基金合伙人、真格教育基金合伙人郑朝予接受21世纪经济报道记者专访时表示。
挖掘教育“独角兽”
真格教育基金并不是第一家由上市公司和VC/PE机构联合发起的教育投资基金。
2014年至今，已有新南洋、凤凰传媒、中文在线、电光科技、威创股份、陕西金叶等数十家上市公司与VC/PE机构合作成立了教育产业投资基金。
“我们希望在教育这个万亿级的行业里面找到真正优秀和伟大的企业去投资，而不是仅仅为上市公司输送优秀标的。”郑朝予表示。
真格基金创始人徐小平在新基金的发布会上介绍，这只专项基金的投资理念是“放眼‘好未来’，寻找‘新东方’”，致力于挖掘教育领域“独角兽”公司。
与前述教育产业投资基金相比，真格教育基金的一大特点是，基金的核心投资成员普遍拥有多年的教育产业从业背景。
根据真格基金方面披露的信息，这只教育基金管理团队包括郑朝予、葛文伟、蔡建军、侯景刚、姜敏等。
郑朝予和姜敏来自真格基金。郑朝予在加入真格基金之前，曾任新东方太原学校校长，曾任启德国际教育集团副总裁；姜敏则参与创立了国内首家专注教育的早期基金“蓝象资本”，曾任好未来教育战略投资部投资经理。
蔡建军和侯景刚来自盛通股份。蔡建军是盛通股份董事兼投资总监，曾主导完成对于韩国乐博、芥末堆等优秀教育项目的投资；侯景刚是乐博乐博机器人教育创始人，其创办的项目在2016年以4.3亿人民币被盛通股份收购。
除此之外，双方还共同邀请了大家汇教育创始人、在教育SaaS领域拥有丰富经验的葛文伟出任投资合伙人。
“真格在早期投资领域有非常好的品牌，可以带来更多的优质项目资源。盛通股份也可以是这只基金的项目退出渠道之一。”真格教育基金投资合伙人、乐博乐博机器人教育创始人侯景刚介绍。
据21世纪经济报道记者了解，真格教育基金的LP和真格主基金的LP有相当的重合度，在现行机制设计中，教育领域的中后期项目可以通过专项基金和主基金共同投资。
涉足中后期投资
真格基金创始人徐小平和联合创始人王强都是国内较早一批天使投资人，他们的投资可以追溯到2005年前后。2011年，两人联合红杉资本中国共同成立真格基金，是国内最早一批机构化天使投资基金的代表。
过去六年中，真格基金主要参与包括物联网、移动互联、游戏、企业软件、O2O、电子商务及教育培训等领域的种子期投资。
郑朝予告诉记者，通过教育领域切入中后期投资，将是他未来3-5年的工作重点。
教育一直是真格基金的重点投资板块之一。真格基金成立以来，投资了包括贝乐学科英语、51Talk、乐博乐博、VIPKID、一起作业等数十家教育领域的初创企业。
尽管在教育领域已有广泛布局，但不可否认，仅仅参与早期投资会让基金错失很多优秀的投资机会，涉足成长期投资可以为基金在投资的时间和空间上提供更多选择。
从时间上看，教育品牌的发展需要相当时间的积累，对于早期投资基金来说，会遇到项目初期成长慢不适合投资，3-5年的品牌积累完成后、估值随之迅速上升则无法投资的情况。
从空间上看，早期基金通常希望以IPO作为主要退出方式，这让团队很难投资一些看起来市场不够大的“小而美”的项目。
那么，继成功实现从个人天使投资到机构化天使投资的转型之后，真格基金是否正在通过试水行业专项投资基金，开启又一个新的阶段？
“我相信这是真格基金进行升级的一个新动作。在一个团队最为熟悉的行业进行试水，得到证明后可以在其他行业进行类似的选择。”侯景刚分析说。
郑朝予在接受21世纪经济报道记者采访时肯定了这一分析。他说：“我们具备教育领域的domain knowledge（“行业知识”），也了解怎么去做投资。当开始探讨做成长期投资的可能性时，很自然的选择了在教育板块先行试水。”
过去的几年时间中，市场上已经出现相当多的“高势能创业”。如，前万科企业集团高级副总裁毛大庆创办的优客工场，前百度研究院副院长余凯创办的地平线机器人，前Google X Lab资深研究员赵勇创办的格灵深瞳。
“我们仍然非常关注学生创业，但也发现，从零基础开始创业的创业者已经很少 。越来越多的高势能创业者出现，我们也希望能够跟上他们的步伐。”郑朝予告诉记者。(编辑 林坤)
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