连玉米减仓增量 短期关注新季玉米上市

连玉米减仓增量 短期关注新季玉米上市

国内盘面：周一DCE玉米主力1801合约减仓增量，短期关注新季玉米上市，当日期价收于1725元/吨，较上一交易日下跌了0.40%，减仓27986手，成交579112手。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上涨，受技术性买盘提振，交易商称本周稍早价格跌至6月底以来最低，市场超卖。玉米期货12月合约收高1-1/2美分，报每蒲式耳3.65-3/4美元。本周玉米价格下跌2.6%，已经连续四周下跌，为2016年1月结束五周连跌以来的最长跌势。

消息方面：1、国家粮油信息中心监测显示，截至8月18日的一周，临储玉米周度计划销售量为203.9万吨，比上周减少8.62万吨;实际成交63.35万吨，比上周增加14.56万吨;成交率31.07%，比上周提高8个百分点。2、今日拍卖2014委托包干明显升温。2013年委托包干成交率9.15%，均价1272元/吨;2014委托包干成交率62.21%，均价1461元/吨;定向进口10933吨，全部流拍。

现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内干粮报收1550-1580元/吨，平舱价1640-1670元/吨，较上一交易日下跌了40元/吨。

观点总结：国内方面，随着近临储的轮出造成供应压力凸显，下游玉米饲料方面，进入8月高温，饲料库存量有限，叠加受到环保因素影响，生猪存栏数进行裁剪，但是受到高温影响，短期猪价震荡为主;现货价格来看，南方销区价格基本持稳为主，但锦州港口地区报价有所下滑。深加工方面，环保力度升级，部分深加工企业停机，玉米淀粉开机率大幅下跌明显。南北港口方面，港口地区库存下降明显，近期南方新粮开始少量上市，14年抛储量趋增，供应压力明显，操作上建议DCE玉米主力合约1801暂时观望为主，关注连玉米1801合约在1720元/吨附近支撑。

豆粕延续震荡 变盘即将来临?

昨日m1801震荡为主，最终收于2727，下跌-3(-0.11%)，成交量为94.13万手，持仓量为164.87万手，日增仓+69886手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.15%、17.83%、18.02%和18.16%。

8月21日，豆粕期权成交量15128手(按双边计算，下同)，持仓量171526手，成交额1076.8万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.90和0.71，成交量PC-ratio有所上涨，看空情绪有所增强。其中，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约占72.10%、17.89%，持仓量占比分别为71.93%和17.27%。受豆粕期货m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量十分活跃，流动性最好。

受标的期货震荡影响，看涨期权、看跌期权均涨跌不一。看涨期权中m1801-C-2650合约跌幅最大，为-8.82%，m1801-C-3200合约涨幅最大，为+126.67%;而看跌期权m1801-P-2450合约跌幅最大，为-47.37%，m1801-P-3100合约涨幅最大，为3.52%。m1801期权系列整体隐含波动收于18.09%，波动率有所下降。

昨日豆粕m1801震荡为主。国内消息，环保组进驻各省后，部分养殖业关停，促使一些饲料企业限产，豆粕下游企业需求有所放缓。从技术上来说，今日豆粕m1801系列仍然震荡为主，但可以说下跌的空间仍然存在，建议短期内若出现继续反弹，则止盈为先，压力位短期看至2760，因此从短期来说，最好能够继续回试前期2644附近的低点，若能够出现在回试2644附近低点的情况，而且下跌力度较8月11日较小，那么至少能形成一个短期入场机会，建议以卖出跨式期权策略为主，或者在震荡高点可轻仓买入看跌期权。

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