作为跨界并购的专家，艾亮知无不言言无不尽，作为上海涌泉亿信资本管理有限公司的董事长，他对目前的并购环境针砭时弊建言献策。
“国家在制定政策时，在顶层设计之后，要预先设计一些可以试错的政策，这是我个人的一个感触”，而对于并购环境，他认为，提高并购效率，可以做到一加一大于二，甚至大到几何倍数的效应。
海外并购是一个宏大的命题，它不仅关乎企业，也关乎国家，如何谨慎地做好每一个决定，艾亮告诉21世纪经济报道的记者，“充分利用资本的手段，能够将一些优质的先进技术和先进理念带入国内”，永远心系国家，才是真正正确的态度。
（以下文字根据嘉宾视频资料整理）
“在资本市场，对上市公司这个群体来说，跨界并购是一个永恒的话题。”
如何看待跨界并购
【00:17】
“突破创新和忧患意识并不代表一定要跨界，这是我的一个观点。但是如果面对整体的行业氛围，或经营环境的恶化，如果你没有主动去管理的心态，最终你可能会面对被管理。很多跨界成功的经营者，其实是在跨界的布局，并不像市场所看到的，或公告披露的一个简单的文字。他可能预谋或提前布局了将近4、5年。在他自身主业还处在健康发展过程中，就已经布局了一个相关的行业的发展战略安排。”
“对跨界本身成功与否，我的建议是：一定要在自身行业相对健康的环境下，主动面对这个问题。从整个经营管理能力上来说，就是三句话：一要有核心技术的协同能力；二是市场的协同效应；三是整个生产运营的协同能力。三者具备其中之一，才有可能获得转型，或者跨界双主业成功的可能。”
如何看待中国目前的并购市场
【01:48】
“中国的并购市场，因为市场基数大，所以一旦主体行为的方向出了问题，形成了规律性，那确实是一个大问题。我想说的是，国家在制定政策时，在顶层设计之后，要预先设计一些可以试错的政策，这是我个人的一个感触。因为很多并购业务本身，包括被并购的和实际收购的主体，在过程中会遇到很多的法律法规和一些市场认知和市场监管的盲点。冲破这些盲点在于法律法规的健全程度和监管认知。”
“我个人的建议是，在政策层面上，既要预设一个监管边界，同时还有一个试错精神。第二点就是，从整个行业发展的趋势来看，我认为我们并购的整体环境，还是比较初级的阶段，跟国外并购的成熟市场相比，无论是从并购体量、并购效率，还是整个并购市场最终产生的影响来看，这三个维度还都不能支持我们国家，走一个健康、稳定的并购时代。在这里面我认为，并购体量大小不重要，重要的是并购效率，这个并购效率可以理解，如何做到一加一大于二，甚至一加一能够大到几何倍数的效应。”
并购效率有待提高
【04:08】
“我说的效率是分两个层次的，第一个指的是，并购后实际的运行效率和运行结果，与并购初期的预期差异比较大，这是一个问题；第二个是，并购本身这个行为，它牵扯到大量的交易环节，包括法律环节、监管环节，这个部分在实际操作当中，审核其实并不是很快。我同意这样的一个节奏，但我们不能够只对标，在上市公司层面参与并购这个逻辑。我举个例子，有很多非上市企业也具备并购能力，而且从它的业务发展诉求来说，应该也可以参与到并购市场。那这些企业在参与并购时，它的成功概率并不应该低于上市公司群体。在这个层面上，我认为效率的下降，本身是来自于我们对并购市场整体发展的环境还不具备，在政策上、专业能力和企业认知上，形成三位一体、进入一种更加成熟的发展阶段。但反过来讲，被并购企业按理应该有更清醒、更合理的一个认知。”
海外并购仍需加快速度
【06:00】
“在现在这个阶段，中国走出去，不仅不能削弱还应该加强。企业的内生增长和自身动力，我个人认为还有点欠缺。导致这个原因的背后，其实也是经济发展规律带来的，如果从整个创新的诉求来说，我觉得并购环节，是一个必不可少的环节。那么为什么选择海外并购会出现这么多的负面报道，包括国家外部管理局不断地在卡住这个ODI等等，其实也是因为一些打着海外并购的旗号，实质在转移资产，进行海外资产套现。我个人觉得不能因为这样一种所谓的行为论，来看待这个事情的本质。充分利用资本的手段，能够将一些优质的先进技术和先进理念带入国内，做到真正的吸收先进技术、先进理念这样的一个态度，而不是在吸收资本，这是我们目前最紧迫的一个过程，所以我认为，不能用行为来对这个态度本身做一个负面评价。”
海外并购的三大风险
【07:40】
“在海外并购当中，最大的风险应该是这三种：第一个就是文化，文化的差异带来的影响，不是通过企业的内部管理，就一定能够改革成功的。在这一点上，中西方文化的碰撞，在面对整个并购环境，我认为是最大的障碍；第二点我认为就是，各个国家对于被并购市场环境的相关的政策法规的处理和理解不同。举个简单例子，我们去年一家上市公司参与美国市场的一个项目并购，它的投标价最后一轮高出底价百分之将近二十，但最终还是没有投标成功，最终收购主体是来自于美国的一家小的私募基金，是以平价收购的。在这个过程当中，就体现出来了当地的监管环境以及对法律环境的一种理解；第三个还是来自于企业自身，你是否在这个并购环境中做好了各种各样的准备，方案的准备、人员的准备以及各种预案的准备，是否能够将可能出现的问题提前做好布局。”
（编辑：曾婷芳，王博）
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