两个痛点不解决，百度的价值还是罗生门

百度Q3财报利润大涨，踏着人工智能的风口,“All in AI”的百度正走上高速增长的快车道，但为什么市场还不认可？

10月27日，百度发布了截止9月30日的2017年财年第三季度未经审计财报。

报告显示，百度2017Q3总营收为人民币235亿元（约35.3亿美元），比去年同期增长29%；第三季度净利润为人民币79亿元（约合12亿美元），比去年同期增长156%。

由于百度预测第四季度营收在33.4—35.2亿美元之间，低于市场预期的37.5亿美元，盘后股价反而一度下跌12%。

百度2012年到至今的营收情况

百度董事长兼首席执行官李彦宏表示，第三季度，在“夯实移动基础，决胜AI时代”核心战略驱动下，百度取得了良好的发展，AI技术帮助手机百度在用户规模和用户粘性上有了强大的生命力。AI本身，将专注在为智能设备与自动驾驶建设开放平台，同时推动AI在金融服务等垂直领域的应用。

百度副董事长、集团总裁兼首席运营官陆奇则强调，合作伙伴与开发者组成的生态系统正健康成长，爱奇艺在自制内容上取得了巨大的成功。

百度首席财务官余正钧特别提到，基于公司长期战略考虑，百度在Q3推动了百度外卖与饿了么的合并。未来将更专注在AI生态建设及与公司有强大协同效应的项目上。

三位高管对百度财报的总结全部切中百度当下发展的关键词，但可能需要更通俗的解读。

首先，AI一定是百度最核心的战略，当然，仍然需要具体产品落地。目前看，百度AI的两大引擎分别是以对话式人工智能系统DuerOS为基础的智能设备开放平台及以Apollo计划为核心的自动驾驶平台。

今年7月5日，百度首次公布了完整的AI生态开放战略

其次，得益于信息流业务的亮眼数字——以第三季度业绩为基准的年化收入超过10亿美元，手机百度焕发了新的活力。

《21CBR》曾对百度信息流产品百家号进行过报道，彼时百家号内部人士提到：“搜索框就是一个典型，你知道你不知道什么才去搜索，信息都是你主动索取的，而推荐是解决你不知道‘你不知道什么’的问题，这个信息量可能远远大于搜索，而且和搜索相辅相成。”

一些评论把信息流解读为搜索的补充，但百度内部看，绝对不仅仅是补充，而是另外一块大有可为的天地。简单说，基于AI加持下的“搜索+信息流”给百度内容生态带来巨大的想象空间。

此外，百度旗下视频网站爱奇艺也不时流出将要上市的消息。视频+信息流+搜索，是目前百度内部最容易形成资源打通协作的业务领域。

最后，在百度看来，基于百度AI技术，一些垂直领域的业务也有亮点，比如百度金融与百度云。

如此看，百度业务一目了然，似乎齐头并进，但股价下跌显示市场对百度的信心不足。在财报背后，其实百度仍然没解决两个竞争的核心问题：主营业务的增长潜力；公司业务之间的生态化与化学反应。

财报数字显示：网络营销营收为人民币201亿元（约合30.2亿美元），同比增长22%。百度第三季度活跃网络营销客户数量约为48.6万家，同比下滑7%。

来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币4.09万元（约合6147美元）， 比去年同期增长31%。即，百度基于“搜索+信息流”的广告及营销收入，仍然占据集团收入的大头，且活跃网络营销客户数量下降。

百度在过去拿出一系列关于“百家号”亮眼的数字，但做号工作室及内容低俗化，两个增长带来的负面因素直到今天仍未消除。搜索及百家号还需要给市场看到令人信服的新增长点。

此外，百度第三季度其它收益为人民币42亿元（约合6.36亿美元），主要包括剥离百度外卖获得的投资收益（8月24日下午，饿了么正式对外披露收购百度外卖。百度外卖作价5亿美元，同时百度打包部分流量资源作价3亿美元，交易总金额为8亿美元）。连同网络营销收入的高占比，凸显了百度AI两大引擎的变现路途仍然漫长。

以智能汽车领域为例。去年10月，《21CBR》报道百度自动驾驶进展时，时任百度L3事业部总经理顾维灏曾提到：“L3（有限条件下的自动驾驶）瞄准的是在2018年到2020年能够量产的车型和应用，和车企配合，把我们的能力放在里面，帮助他们实现自己的想法。”

百度无人车

业界对完全自动驾驶的预期落地时间更晚。比如上汽通用汽车在今年3月发布车联网战略时，设计的技术路线是：在2021年-2025年，全面推进5G超高速网络、ＡＲ增强现实技术、高级人工智能等前沿技术开发，才实现高度自动驾驶。

即便抛开智能驾驶时间表，百度在车联网领域能切到多大一块儿蛋糕，也需要打上一个问号。

北汽目前是百度最坚实的战略合作伙伴，但汽车大厂更愿意把研发掌握在自己手里，比如上汽通用在智能车联领域，当然要全力研发和推广自家的OnStar系统。

对于余正钧提到的“未来将更专注在AI生态建设及与公司有强大协同效应的项目上”，对比阿里甚至京东，百度内部资源的协同及生态建设都是弱项。

就以金融为例，蚂蚁金服不说，京东金融依托京东的购物平台，及供应链系统，不论对消费者的消费金融还是商家的供应链金融都有一个提供服务的底子，但百度金融业务目前还没看到类似基础。

（编辑：梁宇芳）