据投资网站investing.com上周三(11月1日)报道，金属市场近日出现了一个值得关注的投资信号：黄金/铜比率罕见跌破了10年趋势线支撑。这可能意味着铜价将相较黄金走强，如果出现做多金属的机会，那么相比持有黄金来说，持有铜或许是更好的选择。
今年以来，铜价上涨了25%，而黄金只上涨了11%。如下图所示，在过去10年里，黄金和铜之间的比率一直处于上升通道(1)之中。但近期，该比率在(2)处跌破了10年来的上升趋势线支撑。
就在该信号出现之后，资本市场确实显示狂热的铜市场正吸引交易员大批涌入，他们大举押注铜价将重返纪录高位水平。
据本周三(11月8日)报道，伦敦金属交易所(LME)的数据显示，押注铜价到2018年12月突破10000美元/吨的看涨期权在过去两周开始交易，交易员们对这些合约的押注现已达到450万美元。今年以来，LME的铜价上涨了23%至每吨6820美元，上个月曾上破今年高点7000美元，触及三年高位。
仅仅在上周四，交易员们就购买了250万美元的上述期权，如果到明年12月铜价触及10200美元/吨，那么这些期权就将价值1000万美元;若铜价触及10500美元/吨，那么这些期权的价值将达到2880万美元。自10月23日以来，到2018年底目标价为10000美元的铜期权，总共售出了4740手。
伦敦交易商万蒂奇资本市场公司(Vantage Capital Markets)的商品波动性主管Keith Wildie称，即使期权到期时铜价没有触及10000美元的执行价，但只要铜价急剧上涨，看涨期权的持有者也将获利，因为与这些合约相关的隐含波动率可能上升，提升这些合约的价值。
铜价自2011年以来就没有再触及过每吨10000美元这个水平，那是商品市场繁荣的巅峰，当时主要受到中国这个最大铜消费国经济迅猛发展的大力推动。而展望未来，中国仍将是推动铜价上涨的主动力之一，因为中国的电动汽车市场即将爆发。报道称，上周大部分的押注是受到伦敦采矿业年度峰会的刺激，因会议令交易员越来越看好电动汽车对未来铜需求的提振作用。金融时报称，中国已经是世界上规模最大和盈利最多的纯电动汽车市场。
澳大利亚矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)的首席商务官表示，2017年为电动汽车的革命年，铜是前途光明的金属。纯电动汽车在世界范围内的数量正不断激增，到2040年，纯电动汽车将占新车销售的54%。到那时，中国、欧洲及美国将占全球纯电动汽车市场的60%。这将在未来十年甚至更长时间内对铜价产生巨大影响，但市场大大低估了铜的潜力。据称纯电动汽车对铜的需求为传统化石燃料汽车的3至4倍。
国际铜业协会数据显示，铜需求将在2027年从如今的18.5万吨涨至174万吨，与此同时，新发现的大型铜矿数量却越来越少。智利矿商Codelco表示，铜供应可能从2018年开始转为“严重”不足，铜价有望突破每吨10000美元，从而创下纪录新高。高盛也预测铜将继续受益于全球经济同步增长，美国、欧元区以及中国的制造业活动(以PMI衡量)都正以罕见的速度扩张。
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