过去的行情演绎中多数情况下是大盘指数演变几乎决定与代表所有变化，市场习惯采取上证指数解读，但近两年的状况有所不同，尤其是2015年7月6日后的演变，确实出现很大的差异化改变，光上证180与50指数就有很大差异，再比较上证指数与沪深300指数又有不同，进一步采用板块指数解读，每一个板块都有其自身的演变差异，板块指数里的个股也并非全面一致的涨跌，个股之间还是有很大的差异，如何进一步细化解读?以下分析之。
上证指数基础稳固 银行板块提前下跌
采取上证指数解读确实可以说明指数的变异，例如两个月来本栏针对上证指数在8月25及28日的涨势解读，讲解其中的演变模式。从均量线的趋势演变说明在10月9日之前确实还是依照当时的推导论述演绎状况一样，当时确实存在个别板块的强势拉抬，也确实出现中国平安及贵州茅台影响盘面的走势变化，但终究还在一定的范畴内演绎。
对比当时的沪深300指数走势变动也大致上雷同，虽然沪深300指数稍微强一点，但并没有构成绝对主导优势，也没有绝对的逆向演变。比较两者之间的差异最大的不同在于回测8月25日与28日收盘辨别，上证指数8月28日收盘3362点，到9月15日已跌破而且往更低点位回测，这是不必争辩的事实，但9月26日最低也只来到3332点，没有跌破8月25日收盘3331点，说明多方的对抗与护守基础稳固。
沪深300指数强于上证指数是因为8月25日收盘3795点没有回测，最低9月26日3808点还有一点差距，对比8月28日当天开盘3805点，显然最后是以这个点位作为护守。但在8月31日最低3800点确实跌破开盘3805点，而8月28日收盘3842点横向也没有想像中的稳定与强势，围绕在这个点位来回游走的状况比上证指数弱，为何如此?
进一步比较清楚看到当时的银行板块指数在8月25日拉高作后后就一路压低，在8月30日跌破8月25日收盘5055点就再也没有回到原来的点位。9月18日最低收盘4829点是跌破8月23日收盘4880点，显示银行板块指数的弱势程度。相对比10月9日跳空高开后的演变，银行板块指数并没有强势拉高，反而在10月19日收在最高5056点后就一路压低，上周五收盘4787点是跌破前面提到9月18日收盘4829点，横向涵盖的时间周期长达53个交易日，跌破20-40-60日均价线后造成20与40日均价线同步下跌，说明这个破坏程度非常严重。周一扣减4688，到周二扣减4780点，只要提前跌破这个点位意谓60日均线也会提前反转助跌，表示银行板块指数提前进入跌势。
白马龙头保持强势 存量资金效果有限
我所做的统计归纳是长周期结果，即使目前出现小幅度差异改变，但拉长时间周期后最终还是要回归原来的“自然循环规律中的供需特征演变”。可以改变一时，但无法改变长期趋势，以及市场原来的习性与结构。如果您仅仅只是着眼于目前的盘面格局，无法看懂整体盘势演变的差异与差距，当然很容易受到目前涨势牵动影响，难免会被牵着走而不自知。
并非随时而变、随机而变、随变动而变就代表契合盘势的分析，尤其是因为涨而看涨，因为跌而看跌，或是三天内不涨就转变看跌，三天内不跌而看涨。必须知道“沪深300指数到目前为止还是没有任何下跌特征”，这个概念我一再的提到，只是无法确确告诉您，究竟沪深300指数对上证指数的影响会到何种程度?到何时会还原原来应该有的局面。
是否这就是“价值投资”选项呢?是否这就是“上证50”、“漂亮50”、“卓越70”的因素呢?这要看您站在那个角度解读，本栏会采取原来的解读方式直面盘面的各个板块指数及个股的演变，但解读上证指数还是会采取原来的基础说明，至始至终不会偏离。
以此观察判断沪深300指数状况，采取10月9日这一天的差异解读，不同板块指数之间产生的差异确实造成不同的涨跌变化，但沪深300指数的样本股结构所呈现的确实构成绝对有效的优势，当然也只能接受这样的趋势演变，但必须时时刻刻警惕它的动向。不怕一万只怕万一，一旦有任何风吹草动，很容易造成树倒猢狲散，其中两只重量级指标股中国平安及贵州茅台。前者引领同保险板块股上涨，最重要是中国人寿的比价，其次是平安银行股价的变动。后者是否可以造就整体白酒类板块的涨势呢?确实必须打个大问号?
本栏的看法是：一切还是要回到场外增量资金的投入观察。虽然确实明显看到场内存量资金有效锁定筹码的效果，但如果没有场外增量资金进来解盘，任凭场内存量资金不管如何搅局，效果还是极其有限。可以维持一时，很难形成持续性的走高，这一点必须更加警惕关注。
作者简介：
作者本名陈少川，笔名麦克，有称笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，1983年毕业于台湾政大。1988年踏入证券投资行业至今29年，将证券投资当成终身事业，一路走来始终如一，始终保持孜孜不倦学习，专研各种市场分析理论，独创麦氏量潮分析，终日勤勤恳恳、兢兢业业、认真踏实经营，成就卓越效果显著，分析观点始终领先市场，领袖群伦。
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