两市震荡微跌，ST概念表现活跃

沪指早盘维持弱势震荡格局，题材股走弱，板块表现平淡，银行、保险等权重板块持续走低，仅环保股表现强势。

截至早盘收盘，上证指数报3276.83点，跌0.12%；深证成指报11032.94点，跌0.09%；创业板指数报1791.06点，跌0.42%。

从盘面上看，环保、细胞免疫治疗、机场航运、无人零售、钛白粉、超级品牌等板块涨幅居前；氟化工、小金属、网络游戏、参股360、钢铁等板块跌幅居前。

在经历了今年的大幅分化后，未来市场风格研判自然成为多家券商在年度策略中重点讨论的内容。有意思的是，不同券商在这一判断上存在较大分歧。

其中，以申万宏源和安信证券为代表，部分券商开始憧憬明年A股的风格切换。申万宏源预计，与非金融石油石化行业相比，明年A股创业板业绩增速的下滑幅度可能更小，相对业绩趋势将重新占优，并由此最终导致成长风格回归。

安信证券首席策略分析师陈果也喊出2018年“战略性看好创业板指”的声音。

他认为，随着大市值公司价值发现和估值国际化基本到位，确定性的天平正转向业绩上升而估值下行的中小市值成长股，明年一旦风险偏好和流动性边际有所释缓，有业绩增长支持的中小市值公司将迎来恢复性上涨。

海通证券荀玉根认为，目前基本面和资金面因素均支持A股市场的龙头效应延续。但与今年有所不同的是，明年市场将更加关注以中证500为代表的成长龙头的业绩增长，市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头。

广发证券分析师戴康则认为，市值在200亿元至700亿元之间的中盘股有望接棒龙头股行情。他预计，2018年A股“以龙为首”的格局仍将延续，但市场从确定性溢价、流动性溢价将逐步向“增长溢价”切换，从而带来中盘股的估值正向重估。

（编辑：张楠）