“中概股杀手”浑水盯上的新目标是一家怎样的公司？

当地时间12月20日，美国做空机构浑水（Muddy Waters）宣布做空纳斯达克上市的圣盈信金服集团（CIFS），称这家总部位于北京的公司将其2016年的收入夸大了5倍，几乎没有真实业务，是个“骗子”。

圣盈信于北京时间2017年8月8日在纳斯达克全球市场开始公开交易，据其招股书显示，该公司的收入主要来源于为中小微企业提供商业支付、银行贷款撮合、国际投融资顾问服务，招股书还披露了几家客户公司的借款案例。

（圣盈信的VIE结构  来源:招股书）

混水称调查发现该公司几乎没有真实业务

但浑水称经过调查，发现上述被披露的借款公司，每一个似乎都是虚假的，“圣盈信披露的每一个所谓的借款人（占贷款余额的84.2%）似乎都是虚假的交易对象，剩余15.8%贷款余额的借款人没有被披露，我们强烈怀疑贷款和收入有包装修饰，贷款、收入和利润似乎完全是假的。并且圣盈信最近宣布收购的一家大数据公司看起来也是个虚假的交易对象。浑水称，圣盈信的财务数据好得令人难以置信——毛利率超过97%、净利润率超过70%。”

21世纪经济报道记者在12月21日拨打了圣盈信官网上的联系电话，向接电话的员工表明了采访意图，但对方称要上报领导，如领导有意回应，之后会取得联系。截至发稿，记者未收到任何消息，也未收到采访邮件的回复。

查阅浑水的报告发现，该公司主要的调查方法是将圣盈信向美国监管提交的信批资料与该公司等一些相关方在中国国家工商行政管理局的登记资料进行比较，报告中还呈现了浑水派出的调查员按照工商局数据库的办公地址去实地考察， 结果发现一个是毛坯房，另一家厦门的贸易公司经实地考察发现是一家骨科医院的五楼。

圣盈信官网显示，公司董事会主席兼CEO为林建欣，1983年出生，荷兰商学院B.S.N(Business School Netherlands)工商管理硕士，控股及参股的国内外企业达20余家。2008年起开始由实业转型金融服务，2014年创立圣盈信金服集团。

声称的业务背后实际上隐藏着P2P理财业务

浑水的报告提到，圣盈信声称的业务背后实际上隐藏着P2P理财业务，正是运用P2P平台筹资再出借给个人和中小微企业，浑水还称，这不在相关实体的经营范围内，可能是非法的。

通过圣盈信招股书披露的公司发展历史可以发现，其2016年前的原名叫做鼎治泰达投资管理（北京）有限公司。之后改名为圣盈信。

（圣盈信招股书披露的公司发展历史）

21世纪经济报道记者通过查阅天眼查发现，圣盈信CEO林建欣目前为7家公司的法人，其中包括了一家叫鼎治泰达财富（北京）金融服务外包有限公司，21世纪经济报道记者发现，鼎治泰达有两个网站，一个网站（http://www.toprule.cn/）称该公司是一家为中小企业或个人提供金融、投资信息服务的公司，另一个网站（http://www.toprule.net/）则呈现的是一个P2P理财平台，网站左上角还显示“网站测试中”。

（http://www.toprule.net/首页）

21世纪经济报道记者在11月27日收到的一份彭博行业有关中国金融科技企业赴美上市的报告中看到，圣盈信是今年七家赴美上市的中国金融科技企业中表现最好的，截至当时，股价自IPO起上涨了500%。记者在11月28日向包括浑水在内的几家美国做空机构发去了问询邮件，有机构人士向记者透露称，该公司确实看起来可疑，另外该股票的两家承销商在业内有股票炒作的名声，另外审计方也是比较低端的。

做空圣盈信可能存在一定的难度

尽管拥有诸多可疑之处，做空圣盈信可能存在一定的难度。据21世纪经济报道查阅彭博终端数据显示，该公司的总股本为2200万股，CEO林建欣的持股比为74.19%，流通股比为25.81%。

（圣盈信的持股结构 来源：彭博终端）

据美国金融技术公司S3 Partners的主管Matthew Unterman11月29日向21世纪经济报道记者提供的数据显示，截至当时， 该公司的做空仓位为4.95万股（不到流通股的1%，价值290万美元），为IPO以来最高水平，“值得注意的是，在该股票目前的融券市场中，融券利息达到了75-80%，这表明了做空需求远远超过市场中可供借出的股票。” Unterman说。

“对于想要做空这只股票的人来说，可以借到的股票有限，且费用很贵。”前述机构人士向士向记者透露。

在浑水发布做空报告之后圣盈信股价跌幅一度扩大至16%，但在尾盘又一度涨超14%，12月20日交易日收涨9.26%，市值8.97亿美元。

浑水在今年年初就发布了做空辉山乳业的报告，但在三个月之后该股票才发生了在小时内暴跌90%的一幕。据腾讯财经报道，浑水的负责人Carson Block曾表示，他们发布做空报告时，就坚信辉山乳业会暴跌，不管是三天、三个月还是三年后。

（编辑：赵海建）