ST股保壳战③
保壳市场悲喜交加。在大股东力保之下，主业连亏4年的*ST沈机率先宣布自己保壳成功，再加之大股东资产注入的承诺，其脱离垃圾股的队伍似乎只是时间问题。然而对于*ST准油而言，施以援手的只是“别人的大股东”，而自家的大股东却继续在将其推向退市的深渊，原本已经使出浑身解术才使得业绩扭亏眼看保壳有望，但原实控人再度爆出的私自担保事件，又将使得其前期所有的努力面临功亏一篑的结局。众垃圾股保壳的故事还未完待续，更多的幸运或失望还将继续上演。（罗诺）
临近年底，*ST类个股中的*ST沈机（000410.SZ），率先宣布保壳成功。
*ST沈机12月25日发布业绩预告称， 预计2017年净利润为5000万元至7000万元，每股收益约0.065元至0.091元，实现扭亏为盈。
而2015年至今年前三季度，*ST沈机分别亏损6.38亿元、14.03亿元和7.82亿元，此番扭转乾坤，主要依靠供应商债权债务豁免和控股股东承接亏损资产的资本运作。
但解除危机的*ST沈机亦尚存隐忧，其定增再融资自获批以来就一直囿于“未发先破”困局，目前距发行期限只有2个月。
重组收益合计10.48亿元
对于今年扭亏为盈的原因，*ST沈机在12月25日的公告中列举了三个方面，首先是i5智能机床核心业务发展良好，其次将亏损资产转让给控股股东获得处置收益，再次为供应商债权债务豁免确认相应利得。
对于保壳的成功，*ST沈机还否认存在年末突击进行利润调节的情形。其公告称，公司10月就披露了资产出售方案，而部分供应商在11月下旬就陆续与公司联系，于12月中旬完成本次债务豁免事宜。
根据公告，*ST沈机共与361家供应商达成协议，涉及重组债务本金47216.39万元，豁免债务金额并预计形成利得为13401.82万元。
不过，债务豁免后所剩下的债务金额33814.57万元，需在2018年9月之前偿付。
此外，截至2017年9月底，*ST沈机的净资产为-1.14亿元。但其12月25日预计，2017年的净资产将为正数。
“控股股东对公司的非经营性占款有70亿元，目前已经偿付30亿元，剩余的按理在今年内要还完的。”*ST沈机工作人员告诉21世纪经济报道记者。
按照公告，上述非经营性占款系*ST沈机将负值资产出售给控股股东所形成。
今年10月，*ST沈机决定将子公司中捷机床有限公司100%股权、沈阳机床进出口有限责任公司100%股权等7宗资产及其负债，转让给控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司（下称沈机集团），并在11月30日完成了资产交割。
此番交易，上述7宗标的的净资产评估值为-9980.41万元，转让价确定为1元，而通过本次交易，其交易价格与标的资产评估值之间的差额将被计入资本公积，评估值与账面价值之间的差额将被计入母公司报表处置当期损益，*ST沈机将从中确认处置损益合计9.14 亿元，并形成沈机集团对*ST沈机非经营性占款71.84亿元，由沈机集团在交割日后1个月内清偿。
从上述债务豁免和资产出售形成的损益来看，*ST沈机将可从中获得账面收益合计10.48亿元。
除了债权豁免和资产处理形成的收益外，其自2012年起便扣非后净利润亏损多年的主业也在今年有所表现。
“公司今年i5智能机床的销售是赚钱的。”上述*ST沈机工作人员向21世纪经济报道记者表示， i5智能机床正是其核心产品。
拟定增价与股价倒挂
通过资本运作避免暂停上市的*ST沈机，在即将到来的2018年将可能脱胎换骨。
根据公告，沈机集团今年12月1日收到国务院国资委、财政部、证监会等国家八部委联合印发的沈阳机床厂综合改革方案通知，确定了10项具体改革措施、4项组织保障和9项支持政策，并由国务院国资委将沈阳机床厂纳入东北地区国有企业综合改革试点。
“我们是首家东北地区国有企业综合改革试点。”前述*ST沈机工作人员对21世纪经济报道记者说。
沈机集团亦表示，*ST沈机后续业务将紧紧围绕i5智能机床这一核心产品开展，沈机集团除了保留i5通用技术的持续研发职能，拟将i5在机床领域的全部相关技术、知识产权、产品组装生产线以及研发、生产人员在2018年末之前注入*ST沈机。
“目前i5智能机床知识产权一类的资产在沈机集团，公司主要负责生产，等明年重组后，公司将专注i5智能机床业务。”上述*ST沈机工作人员称。
对于i5智能机床的前景，沈机集团及*ST沈机皆表示乐观，上述*ST沈机工作亦透露，已有多个地方政府与*ST沈机合作打造“智能制造谷”，推行i5智能机床。
*ST沈机此前在接受机构调研时还宣称，其i5智能机床在浙江、河北、广东、山东等区域认可程度很高，i5智能机床产品合同量占比已达到公司销售占比的1/3左右。而沈阳市政府办公厅2016年下发的关于支持沈阳机床集团i5战略计划的实施意见显示，其2018年的产销量目标为5万台，对应实现产值突破120亿元。
“综合改革需要很长时间，目前公司的员工分流安置工作正在进行中，已经剥离了几个公司，未来公司的内部结构等都会有一些调整。”上述*ST沈机工作人员表示。
*ST沈机此前已获证监会核准的定增再融资，目前也遭遇定增价与股价倒挂的困境。
按照公告，*ST沈机拟以11元/股定增2.45亿股，其中其大股东沈机集团承诺认购金额不超过2.69亿元。
但*ST沈机在今年8月25日收到证监会批文之后，其股价却始终处于定增价下方，截至12月25日的收盘价也仅为10.03元/股，与11元/股的定增价尚存差距。而*ST沈机的定增再融资有效期为6个月，这意味着该批文到2018年2月将失效。
“目前在路演中，如果到明年2月份还没达到发行标准，也可能不发行，虽然定增的募投项目跟i5智能机床有关，但再融资并不是必须的，发行不成功也不会对i5智能机床的注入有影响。”上述*ST沈机工作人员认为。
（编辑：罗诺）
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