在行业选择上，金葵花资本主要围绕先进制造、人工智能、消费升级、医疗大健康等六大板块进行投资。
“2017年金融监管强调去杠杆，降低系统性风险。金葵花资本响应政策的要求，主要在做股权类基金的投资。我们以Pre-IPO基金为主、并购基金为辅做投资，2018年也将延续这样的思路，并将在新能源汽车、无人驾驶等领域进行更多布局。”近日，金葵花资本董事长夏仕兵在接受21世纪经济报道记者采访时说。
据了解，金葵花资本成立于2014年7月，业务覆盖私募股权投资、风险投资、并购投资、证券投资、母基金等板块。经过三年发展，金葵花资本的总资产管理规模已达百亿人民币。
2017年在IPO审核提速的背景下，许多PE机构都迎来了项目退出的大年。但随着减持新规的出台以及近期发审委对IPO审核态度的趋严，让IPO市场又增添几分变数。夏仕兵对21世纪经济报道记者表示，虽然IPO对政策的依赖程度高，但金葵花资本认为政策鼓励金融为实体经济服务，支持企业在资本市场融资也是促进金融为实体经济服务的一种方式。
“至于大股东减持方面的新规，是为了让大股东把企业发展放在第一位，而不是融资之后的套现，这也有利于资本市场和实体企业的发展。对PE机构来说，减持新规可能会为项目退出带来些不确定性，我们在基金设计方面，也会根据政策要求配置相应的基金封闭周期。”他说。
不后悔“错过风口”
据了解，在行业领域的选择上，金葵花资本主要围绕先进制造、人工智能、消费升级、医疗大健康等六大板块进行投资。由于夏仕兵本人是实业出身，他对先进制造业格外看好。
“先进制造业属于实体产业，是中国经济发展的重要支撑，60%以上的上市公司都是制造业方面的企业。”夏仕兵说。虽然实体企业的估值成长不会像互联网企业那么快，但互联网企业面临竞争淘汰掉的企业也更多，实体企业的投资风险相对要小一些。
夏仕兵透露，金葵花资本也曾有机会参与高估值互联网项目的投资，但最终还是放弃了。“我们是做实业起家的，对看不懂的项目心里没底。从风控的角度来说，投先进制造的项目成功率更高。或许有人在互联网企业赚了很多钱，我们错过了风口，但并不后悔。”他说。
具体来说，金葵花资本投资了生产5G通讯设备、高端制造阀门等方面的企业。“按照国家的发展规划，2018年将是5G元年，很多企业都在做5G方面的布局。我们从2015年开始就在关注5G领域的投资，投资了一家做5G基站通讯设备的硬件项目。”夏仕兵说。
5G通讯带来的是万亿级的市场需求，基站是其中最基础的设施。与4G时代的基站不同，5G时代的基站向小型化、多元化方向发展，面临的是很大的刚需市场。所以金葵花资本投资了那家做5G硬件设备的企业，该企业也是华为、中兴等公司的5G基站配套服务商。
夏仕兵表示，在投资之后，金葵花资本可以帮助企业在财务和管理上进行规范，使之更符合上市标准。同时，充裕的资金便于企业扩大再生产，释放更多的利润，这样企业在上市时的市盈率也会更高。
由于医疗大健康是人们生活的刚性需求，金葵花资本在该领域也进行了布局。夏仕兵表示，金葵花资本倾向于投资医疗设备、医疗检测和材料方面的项目。这些是医院的医疗服务中必不可少的东西，需求量同时也很大。
金葵花资本对于医院的投资很少涉及，夏仕兵透露，金葵花资本的并购基金曾为了是否投一家专科医院开了不下10次会，最终还是放弃了那次投资。“医院是重资产，投资回报的收益率时间很长，而且国家在医院投资方面管得很严格。”他说。
本土化策略开展跨境投资
跨境资产管理是金葵花资本2017年正在布局的新业务板块，它主要围绕“一带一路”沿线挖掘海外的投资机会。
夏仕兵表示，金葵花资本做海外投资的原因：一是，为了满足国内客户有多元化资产配置的需求；二是，国外资本市场的项目估值相对来说更符合企业的价值，国内项目的估值有些虚高。中国初创企业的创新虽然走在世界前列，但在原创技术方面跟国外项目比还是有差别。所以金葵花资本基本上投的是国外原创的、具有较强技术壁垒、估值又不是很高的项目，以寻求更高的升值空间。
由于以色列在医疗、高科技、人工智能、农业方面的创新具有领先性，金葵花资本成立了以色列创投私募基金用于投资海外项目，目前管理规模已有2亿多。为了对以色列项目进行更合理的筛选和精细化的投后管理，金葵花资本在以色列当地选择了三位合伙人。
夏仕兵介绍称，当地的合伙人一方面有管理国家主权基金、家族基金的经验，有自己的判断力和对项目的把控力。另一方面，以色列当地的民族观很强，有以色列背景的合伙人更容易找到好项目。并且他们由于生活在当地，能够对项目有长期的跟踪，保证所投项目的高质量。反过来说，国内很多机构去以色列投资是通过FA找项目，但FA可能对项目当期的情况很熟悉，对项目的成长过程不一定有很多了解。
金葵花资本对本土化的重视，让机构也获得了不错的回报。据了解，金葵花资本2017年2月投资的一个以色列项目，在2017年8月就实现了退出，获得年化200%的收益。基金投资的其它以色列项目中，也有很多完成了新一轮融资。
除了以色列，金葵花资本在欧美国家也进行了海外投资布局。夏仕兵表示，欧洲的原创力虽然没有中国活跃，但欧洲社会相对稳定、政策风险小，而且有很成熟的企业管理规则，欧洲人做事也比较严谨。比如德国在医疗、制造业方面，存在一定的优势。但德国制造业的成本又非常高，金葵花资本希望通过投资把德国的先进技术引进到中国国内。
谈起中资在欧美投项目的竞争优势，夏仕兵表示，虽然欧美的私募市场发展了很多年，但是中国的市场很大。许多项目的转化需要到中国市场，中国人对新技术的接受能力和包容性也很强。
“中国的巨大市场对海外合作方具有吸引力，我们计划通过国内合作伙伴把海外先进技术引入到中国落地。比如金葵花资本投资的一个智能家居方面的项目，在传感器处理方面比国内项目更有优势，我们正在考虑该项目的引进和孵化。”夏仕兵说。(编辑 林坤)
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