M2的可测性、可控性，以及与经济的相关性也在下降
1月12日下午，央行发布2017年金融统计数据，央行调查统计司司长阮健弘就市场关心的问题回答了记者提问。
数据显示，2017年12月末广义货币(M2)余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点，再创有统计数据以来的最低水平。
对此，阮健弘称，当前货币信贷的运行总体上是正常的，从社会融资规模的数据来看，显示出金融对实体经济的支持力度是稳固的，金融运行韧性在增强，企业的利润向好，这些都为金融体系主动去杠杆提供了较好的时间窗口。
阮健弘表示，2017年M2增速有所下降，反应了去杠杆和金融监管逐步加强的背景下，银行业的金融资金运用更加规范，金融部门内部的金融循环和嵌套明显减少，由此派生的存款也会有所减少，影响到M2同比增长的速度。初步测算，2017年银行的同业业务、债券投资、股权及其他投资都是同比少增，拉低M2增速超过4个百分点。
从货币持有主体变化来看，对此有所印证。2017年末，金融机构持有M2同比增长7.2%，比整体的M2增速要低1个百分点；住户和企事业单位持有的M2增速则是高于整体8.2%的速度。
从12月份来看，由于前期金融机构贷款扩张比较快，年底银行贷款及其它资产，出现了扩张的理性放缓，由此存款派生也会放缓。总体看，这些有利于金融机构保持稳健经营，有利于降低系统性风险和缩短金融体系的资金链条，不会对实体经济造成大的影响。
此外，2017年财政收入的形势比较好，财政性存款与上年相比多增，由于财政性存款不统计在M2中，这也暂时拉低了M2增速。估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归服务实体，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。
阮健弘称，随着市场深化和金融创新，影响货币供给的因素也更加复杂，例如货币市场基金的快速发展，对存款的分流产生持续的作用，M2的可测性、可控性，以及与经济的相关性也在下降，对M2的变化不必过多关注或解读。
她表示，未来人民银行将继续实施稳健中性货币政策，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社融规模的合理增长，保持流动性的合理稳定，加强监管协调，把握好政策力度、节奏，稳定市场预期，平稳有序的推进结构调整，为供给侧结构性改革和高质量发展，营造中性适度的货币金融环境。
（编辑：周鹏峰）
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