随着新规的推出，中国网络小贷市场可能收缩，从而导致短期内贷款违约上升，尤其是针对信用状况较差、以贷养贷的借款人群而言。新规出台后，网络小贷ABS的发行量显著减少。预计一些发起人可能将需要注入额外资本以符合监管机构对小贷公司杠杆率的限制，亦或调整产品结构以满足新规要求。
1月22日，评级公司穆迪发布报告称，随着网络小贷新规的推出，中国网络小贷市场将收缩，这或将导致短期内违约上升，尤其是信用状况较差、以贷养贷的借款人群。自从新规推出以来，网络小贷ABS的发行量有所下降。
央行、银监会在2017年11月底和12月初出台了多项关于规范网络小贷业务的新规。穆迪认为，中国整治网络小贷新规对此类贷款支持的消费信贷ABS具有正面信用影响，原因在于：新规将确保只有实力强的小贷公司方可继续从事网络小贷业务；提高贷款人的放贷标准和风险控制能力；以及禁止发放某些类型的贷款，从而有助于提高该类ABS入池基础贷款的质量。
根据新规，网络小贷公司需要接受经营资质的监管审查，以确保只有符合资质要求、资金充足的发起人才可以继续从事网络小贷业务。审查涵盖贷款人股东的资质和出资来源、贷款业务资金来源、互联网场景、内生数据基础和数字化风控技术等。
新规也对网络小贷公司的放贷标准和风险控制提出了要求，以确保只有实力强的贷款机构才能继续执业。新规对网络小贷公司的资金来源也实施了更严格的限制，因此只有资金充足的小贷公司方能继续展业。尤其是，新规禁止网络小贷公司吸收公众存款或通过互联网平台或其他交易场所销售或转让其信贷资产。
新规还加强了表外融资规定，要求将通过以资产证券化方式融入的资金应与表内融资合并计算。因此，为了保证合并计算后的杠杆率满足监管要求，贷款机构可能需要注入更多资本来维持当前发行规模，或者降低其资产负债表规模。
穆迪认为，新规明确禁止对现金贷、校园贷、首付贷等部分类型贷款进行资产证券化，这些限制措施将改善ABS资产池中基础贷款质量，对该类ABS证券的长期表现具有正面信用影响。此外，新规禁止小贷公司发放校园贷、为无还款来源的借款人提供借贷、提供无指定用途的贷款、首付贷、并禁止发放贷款用于股票、期货等投机经营。
随着新规的推出，中国网络小贷市场可能收缩，从而导致短期内贷款违约上升，尤其是针对信用状况较差、以贷养贷的借款人群而言。新规对网络小贷公司可发放的贷款类型和其资金来源的限制将抑制网络小贷市场规模，从而致使一些需要依赖新债偿旧债的借款人发生违约。违约上升幅度将取决于网络小贷市场收缩的程度，并且取决于监管部门对小贷公司的审查结果及后续整改措施。新规出台后，网络小贷ABS的发行量显著减少。预计一些发起人可能将需要注入额外资本以符合监管机构对小贷公司杠杆率的限制，亦或调整产品结构以满足新规要求。与此同时，这类小贷ABS的新发行规模或将受到影响。
（编辑：马春园）
分享成功