交易将为招商局集团港口业务进一步重组提供平台，但同业竞争问题仍待彻底解决。
2月6日，深圳赤湾港航股份有限公司（深赤湾，000022.SZ，200022.SZ）发布公告称，公司的三大股东将持有的66.10%股权出售给招商局集团，以解决与控股股东招商局港口（00144.HK）的同业竞争问题。
具体看，南山集团、码来仓储、景锋企业分别持有深赤湾32.52%、25%、8.58%股份，其中，南山集团由招商局港口间接持股37.014%，后两者则为招商局港口全资持有。
根据交易方案，三家企业将各自持有的股权分别转让给招商局集团全资子公司招商局港通和布罗德福国际，分别作价人民币53.4亿元、41.1亿元、7.38亿港元（约合人民币5.93亿元），合计约人民币100.43亿元。
其中，57.52%的A股股票每股转让价格为25.47元，8.58%的B股股票每股转让价格为13.35港元。
这些购股协议完成后，深赤湾将不再是招商局港口附属公司。此前，招商局港口公告称，预期2018年度将获得出售深赤湾的净收益约38.83亿港元（扣除相关税费及费用）。
目前，招商局集团持有招商局港口45.41%股权。那么，为什么招商局集团要将深赤湾的股权从上市公司中剥离出来？原因在于同业竞争。
同业竞争是指公司所从事的业务与其控股股东或实际控制人所控制的其他企业从事的业务相同或相近，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
招商局港口解释，尽管招商局港口之前已就解决竞争问题考虑各种选项，但都无法执行，因此，不竞争承诺已于2017年9月失效；经深赤湾股东批准，招商局港口承诺将于2020年9月16日之前彻底解决竞争问题。
如果不解决，根据监管机构的相关规则，深赤湾日后的再融资及发行新股申请可能会面临挫折，而招商局港口也可能被中国证监会处罚，其在中国的资本市场业务也可能受到影响。
出售事项是招商局港口兑现不竞争承诺的重要一步，也是解决竞争问题的重要一步。
但根据同业竞争的定义，不难看出，此次出售并不能彻底解决这个问题。对此，招商局港口也称，该交易将为招商局集团进行进一步重组提供平台，以彻底解决同业竞争问题。
另外，招商局港口也表示，现时为招商局港口释放深赤湾投资价值的良机，此时变现深赤湾，将带来多种新机会，例如可通过投资其他高质素的海外项目提高未来投资回报。
据悉，以集装箱总吞吐量计算，深赤湾的贡献于2010-2016年有所下跌。尽管直接持股由29.3%增加至45.7%，但同期深赤湾对招商局港口的净利润贡献仅保持平稳。
（编辑：骆轶琪）
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