利润大增主要得益于铁矿石价格上涨和产量创新高。
大宗商品回暖，让铁矿石和煤炭这两大“黑金”的吸金能力大涨，矿业巨头们终于迎来一个丰收年。
继力拓和必和必拓相继晒出靓丽的年报、及2018上半财年报告后，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷（VALE）也宣布：2017年实现净利55亿美元，较2016年增加15亿美元，同比增长37.5%。
与之相对的是，在大宗商品寒冬爆发的2015年，淡水河谷一度净亏121亿美元。在2016年大宗商品企稳回暖的带动下，当年度淡水河谷实现扭亏为盈，当年净利近40亿美元。
巴西淡水河谷在财报中也认可了大宗商品涨价对业绩的提振：“尽管受到巴西雷亚尔增值（8.4%）和船用燃油价格上涨（45%）的负面影响，公司经调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）仍达到 153.38 亿美元，同比增长28%。这主要得益于实际价格和产品溢价的提升。”
在利润大幅提升的同时，淡水河谷的负债情况也在好转。淡水河谷最新发布的年度财报显示，经过系列削减开支、负债及出售资产运作，淡水河谷的净负债净总额为 181.43亿美元，较2016年大幅削减了约69亿美元，同比下降28%。
另一现金流指标也颇具说服力。其2017年末的自由现金流为86.04 亿美元，系自2011年以来的最高水平。
淡水河谷首席执行官时华泽评价财报数据时称：“2017年对淡水河谷而言是转折之年。我们雄心勃勃地启动了在工作效率、成本管理和公司治理方面的改革，为实现更加多样化的现金来源打下了坚实基础。接下来我们将改善现有的资产基础，并减少对铁矿石的依赖。我们正致力于将淡水河谷转型为一家具有可预测性的公司。”
作为全球最大的铁矿石生产商，淡水河谷2016年底抓紧大宗回暖时机，将其规划产能为9000万吨的S11D项目建成投产。受该项目产能陆续释放的带动，淡水河谷2017年实现铁矿石总产量约3.67亿吨，同比增加5.1%，刷新最高记录。淡水河谷2018年的铁矿石产量目标为3.9亿吨。
由价格和产量因素共同带动，淡水河谷2017年其黑色金属业务经调整后的EBITDA为 131.92 亿美元，同比增长26%；财报分析增长原因主要包括：普氏铁矿石价格指数增长 22%对营运收入和成本的影响（22.48 亿美元）；通过溢价提升和商业计划获得收益14.39 亿美元；但汇兑损失5.56 亿美元、船用燃油价格上涨 45%导致4.09 亿美元，也部分抵消了息税前的利润额。
亚洲是淡水河谷最重要的销售市场，在其2017年总额约340亿美元的营收中，亚洲地区贡献的营收比约为59%，其中，中国销售占比约41%。除了亚洲市场之外，位列第二、第三的分别是欧洲和巴西市场，分别为淡水河谷营收贡献了16.9%和10%。
淡水河谷并非唯一一家受益于矿价上涨的企业。2月7日，全球第二大铁矿巨头力拓发布的2017年度业绩报告显示，受益于大宗商品价格上涨和中国钢铁业去产能，力拓去年实现净利润87.62亿美元，同比大增90%；与此同时，其经营性现金流达139亿美元，同比增长64%；净资产负债率却降至7%，比去年同期降低10个百分点。
花旗研报近日预测称，由于中国农历春节过后国内钢铁需求回升，钢厂将收储高品位的矿石等原因，预计铁矿石价格将在今年2月底至3月初升至80美元/吨。
事实上，铁矿石价格正在逼近80美元/吨。本周一新加坡市场铁矿石期货价涨至每吨79.15美元，刷新去年4月以来（近10个月）高点。上周五运往青岛的65%品位巴西铁矿石现货价格升至95.25美元。
但花旗也指出，未来铁矿石缺乏持续上涨的动力。如果出现重大流动性紧缩举措，或者终端用户对钢铁的需求明显弱于预期，那么铁矿石甚至可能成为今年二季度的最佳做空对象。
（编辑：陆宇）
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