3月20日，菲律宾共和国（“菲律宾”）在中国银行间债券市场成功发行14.60亿元人民币计价债券（“熊猫债”），期限3年，票面利率5.00%。中国银行为本期债券牵头主承销商及簿记管理人，渣打银行（中国）为联席主承销商。
中行方面称，该笔债券是菲律宾进入中国银行间债券市场发行的首只主权熊猫债，是中国资本市场迎来的又一成功案例和里程碑，将有力促进中国债务资本市场的发展，推动中菲两国“一带一路”双边政经合作。
20日，菲律宾央行副行长Diwa Guinigundo在接受21世纪经济报道记者采访时表示，本期债券的募集资金除作为菲律宾国际储备的一部分以外，还将用于支持“一带一路”的有关倡议。
“此次‘熊猫债’成功发行，拓宽了菲律宾共和国的境外融资渠道、丰富外汇储备，也有助于中菲双方进一步加强‘一带一路’倡议框架下的合作，为东盟地区及更多‘一带一路’沿线国家的发行人树立了成功的样板，也为未来进入中国债券市场融资的银行和工商企业提供了定价基准。”Diwa Guinigundo对21世纪经济报道记者表示。
境外投资人获88%配额
据悉，该笔熊猫债获得联合资信评级AAA，穆迪评级Baa2，标普评级BBB，惠誉评级BBB。
联合资信称，经综合评估，评定菲律宾区域长期信用等级和本期债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定。理由是：菲律宾近年来政治体制不断完善，经济保持高速增长，财政赤字水平可控且财政收入对政府债务的保障能力不断增强，外债水平很低且经常账户收入、外汇储备对外债的保障能力很强。同时，联合资信也考虑到了中国和菲律宾之间不断加深的贸易及金融合作、不断增长的财政收入对债券偿还的保障等因素。
而菲律宾方面为了这笔首发的“熊猫债”，也费了不少心思。
据菲律宾方面介绍，针对本次发行，菲律宾央行副行长Diwa Guinigundo及国库署司库官Rosalia de Leon一行于3月14日-16日赴新加坡、香港、北京进行了交易路演，对菲律宾经济情况进行了详细介绍，同时征求境内外投资人意向。
3月16日，在中行的协助下，菲律宾在北京金融资产交易所进行了线上路演，并通过“债券通”开放给境外投资者。据Rosalia de Leon介绍，共有60家投资人在北金所现场参会，线上点击率超过了3000。
最终，境外投资人通过“债券通”参与了本次债券发行，境外获配占比88%。
熊猫债市场将继续扩容
自2015年9月末重启以来，“熊猫债”发行规模连年攀升。
Wind数据显示，截至目前，熊猫债总发行量已超过2300亿元。其中，银行间市场“熊猫债”发行量从2015年的100余亿元，上升至2017年的逾600亿元。
“未来直接融资比例还会提高，金融市场整体还会继续在对外开放的轨道上，未来会有更多境外发行人来境内债市发债融资。”北京某股份行投行部人士对21世纪经济报道记者表示。
联合资信3月21日亦发布报告称，在中国债券市场双向开放持续加深的背景下，预计今年会有来自全球更多国家和地区的政府及企业发行人登陆熊猫债券市场。
今年以来，熊猫债券市场热度持续走高，目前已有沙迦酋长国政府、三菱东京日联银行和瑞穗银行等境外发行人成功发行熊猫债券。Wind数据显示，加上华润置地、招商局港口等中资企业海外分支发行的熊猫债，今年以来已有十家左右发行人发行了熊猫债，总金额超过200亿元。
Wind数据显示，截至2017年末，中国债券市场余额约75万亿元，同比增长约17%，为全球第二大债券市场。
（编辑：李伊琳，邮箱：liyil@21jingji.com）
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