易纲：中国不会以人民币贬值来应对贸易摩擦

4月11日，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上表示，中国不会以人民币贬值来应对贸易摩擦，他还分享了对于中美贸易摩擦的看法。

以下为发言实录：

首先，这种不平衡是结构性问题。中国是在产品附加值价值链的末端，所以说，中国的贸易顺差实际上代表了整个东亚对于美国的顺差，因为中国会进口日韩以及台湾生产的产品，然后再卖给美国，所以在统计数据当中显示出来是中国对美国的贸易顺差，但是事实上中国跟日本、韩国和台湾省都有贸易逆差，我们需要从一个多边的角度，而不是跟美国双边的角度看贸易不平衡的问题。

第二，贸易不平衡是宏观经济的问题，如果你看这是国家账户，一方面是经常账户项下赤字，这是一方面，另外一方面有三点，一是政府赤字，第二是投资，第三是私人储蓄。目前的情况，美国对中国有贸易逆差，但是另外那一方面，如果看预算，美国政府的预算赤字，也在增长。赤字越高，贸易赤字也就越高，预算赤字越高，贸易赤字也就越高。

第三，刚才说的私人储蓄。目前美国私人储蓄率是有所下降的，这也会造成缩减经常账户赤字的困难。我们需要认识到经常账户的赤字是一个非常艰巨的问题，我们看中美贸易的时候，不仅要看货物贸易，也要看服务贸易。

美国在服务贸易方面有很大的优势，如果看中国跟美国的服务贸易逆差，在过去十年每年增长20%，去年服务贸易，中国对美国的逆差超过了380亿美元。所以，随着金融服务业开放和服务的开放，美国将会在未来的服务贸易当中具有进一步，更大的优势。所以如果我们把货物贸易跟服务贸易两个放在一起看的话，他们是会平衡的。所以如果美国政府花更少的钱，储蓄率上升的话就会缩减赤字，没有问题。

我们需要考虑美国的跨国公司在中国的业务。他们会在中国市场销售很多产品，大量的销售额和利润。但是我们看中美贸易利差的话，并没有算这块，美国跨国公司在中国的销售以及获取的利润，如果把这个因素也考虑进去整个不平衡的状况就会极大的缓解。只看中国企业对于美国的产品销售是不够的。美国跨国企业在中国的产品销售，事实上销售额和利润都很大，把这两点都考虑进去的话，图景会有很大的改变。

我认为我们的货币政策是关注国内的宏观经济形势，它是服务于实体经济的。中国哪怕关税上升也不会让自己的货币贬值。我们的货币政策以及我们的汇率体系运行良好，我们的汇率体系是以一揽子货币为参照，加上管理的浮动汇率也是基于供求关系，目前为止运行良好。

我们的央行并不会干预长期的汇率，而且他对中国人民来说服务也是不错的。我们有一亿中国人口会出国，他们能够非常方便地享受外汇。我们的汇率体系使得家庭、企业甚至是在中国营业的外资公司，都给他们提供了贸易和投资的便利。我们的汇率机制是一个市场决定的机制，它运行良好，也会继续良好地运行下去。

（编辑：辛灵）