王励弘
2017年至今，博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育、精锐教育、尚德机构等国内教育机构纷纷赴美IPO，掀起了新一轮的资本和教育联姻热潮。
在国内政策层面，《民办教育促进法》的修订完成，为民间资本进入教育领域带来空间。
但从资本角度来看，教育和资本如何联姻、中美资本市场如何看待教育产业、国内教育培训市场现状和变化等话题，值得关注。
作为全球最大的收购基金之一，贝恩先后收购了幼儿托管和早教服务商Bright Horizons、早教和婴童用品制造商金宝贝、主打“浸入式学科英语”教育理念的瑞思学科英语等，并为他们提供了一系列的投后管理。
近日，瑞思学科英语与SSAT（美国私立中学入学考试）签约，成为中国独家美国中学入学考试的线下合作培训机构，将在考务、师资培训、专家支持、优质资源等方面合作。
21世纪经济报道记者在签约现场，就上述话题对瑞思学科英语董事长、贝恩投资（亚洲）有限公司董事总经理兼全球合伙人王励弘进行了专访。
持续看好低龄教育培训市场
《21世纪》：从投资角度看，你觉得教育投资这几年发生了哪些变化？
王励弘：以前大家可能比较关注职业培训和民营大学，现在我觉得资本关注点正在回到青幼阶段，从早教、幼儿园到K12，这一块确实也有很多机会。另一个就是和在线相关的一些教育模式吸引了很多的投资，我觉得下一步，科技在教育方面的应用会越来越广，在线只是其中一种技术转化方式。
《21世纪》：贝恩在未来的教育培训市场中，会有怎样的布局？
王励弘：我们比较注重商业模式，也就是那些得到了比较长时间的验证，商业模式比较合理的项目。所以我们可能还是会在这些领域，比如说早教，包括幼儿园、K12培训、职业培训等，关注得比较多一点。我觉得新科技或者说纯线上教育，还没有得到商业模式上的验证，对我们这种投资者不是特别合适。
《21世纪》：最近有没有在谈或者是预期的项目？
王励弘：其实我觉得最近对教育资源，大家抢得很厉害，估值也不是特别合理，所以我们暂时没有特别的动作，但是也在不断看教育领域的标的。
《21世纪》：在资本和教育结合的过程中，应该注意什么？
王励弘：不得不说，资本市场追逐的风口是对的，幼儿园、培训和K12是最大的几个市场，同时也是增速最快的市场，我认为未来的发展空间还是非常大，未来的发展速度也会非常快。
但是我觉得，我们在讨论投资的时候一定要想清楚，我们的确是看到了政策在逐步明朗，我们也看到了资本的青睐，但是我特别想强调的是，我们教育的本质是什么。我觉得资本的本质也不应该仅仅是逐利，而是因为优质的教育理念和资源，让资本的价值得到了体现。同时要记住，我们的孩子，他们最重要的就是宝贵的时间，一旦错过最佳教育阶段，造成的影响是不可逆的，他在三岁的时候没有做三岁应该做的事情，他就永远没有第二次三岁的机会了，所以我觉得教育是非常严肃的一件事，我是比较反对用“风口”这样的词汇，如果风停了怎么办？所以我认为我们时刻要记住教育的本质。
教育企业上市潮的特点
《21世纪》：去年很多教育企业赴美IPO，中美的资本市场对教育产业的关注点有什么区别？
王励弘：在《民办教育促进法》修订之前，受法律限制，教育企业更适合在国外上市，尤其是在美国，这是从法律上来说。我相信随着以后民办教育越来越正规化，在中国和美国上市都不会有障碍。
美国资本市场关注什么？我觉得可能更看重企业的商业模式是不是合理，有没有经过长期的验证，包括财务的验证、学习效果的验证。在中国资本市场，教育公司基本是通过借壳和收购兼并的方式融入到上市公司里，所以我觉得整个的上市过程和体系还没有得到验证。另外，我觉得国内资本市场确实有一点抓风口，对如何看待商业模式，如何看待估值，这个体系不是特别完备。国内资本对教育产业的看法还有待发展、有待成熟。
《21世纪》：2017年这波上市潮有什么特点？
王励弘：2017年上市的教育机构，可以说分布在教育产业的不同领域。有些专注于幼儿园，有些专注于考培，也有瑞思学科英语这样的英语课外培训机构。他们的特点是区域性比较强或者学科类比较强，但没有一家公司可以占据很大的市场份额，所以同一个领域中相当多的公司都会做得不错。我也觉得未来会有不少公司会继续上市，他们或者服务某一个区域市场，或者专注于某些学科，比如说数学、语文培训。
此外，就像房地产公司，你会看到先是很大的全国性公司上市，随后很多区域性的公司上市，最后你发现他们开始合并，出现很多大的全国性的公司。我觉得教育产业可能也会这样，过一段时间会有一些合并，因为我觉得教育资源的整合效应是很重要的。
《21世纪》：未来，瑞思学科英语会考虑收购兼并吗？
王励弘：我们其实去年就提到了，第一，最直接、最合理的是收购我们的合作商，将他们变成我们直营体系的一部分。第二，如果我们想在课程上做一些延展，市场上科学类、素质类的课程和我们还是比较契合的。当然，我觉得不一定只是收购，类似和SSAT这样的国外机构的合作会越来越多。
线上线下不同场景如何设计
《21世纪》：瑞思学科英语未来和技术、互联网更多的结合会在哪些场景？
王励弘：从交互端，线上当然是一个发展方向，我们现在已经有线上的图书馆，也有线上的外教口语一对一课程，以后还会有小班课等等。
另外，很多科技手段是应用于后台的，比如说学生画像，可以根据他的情况来定制课程和进行测评，了解他的学习进展是怎么样的，并针对他的问题提供一些学习建议。
第三是新科技的应用。比如和家长、学生的沟通方式，最简单的是微信，将来会有越来越多的科技手段得到应用。比如在人工智能方面，现在有一些英语学习采用人工智能的方式，让学生和机器对话。瑞思学科英语也已经在应用一些人工智能技术，而且越来越多被验证的技术手段也会在瑞思的平台上使用，包括AR卡片等。
《21世纪》：瑞思学科英语根据什么设计线上和线下不同的学习场景？
王励弘：我觉得第一是区分年龄层，低龄学员的学习自觉性不太高，所以线下场景会帮助比较大。而初中、高中的课程基本上都是线上课程，因为学员学习的主观能动性比较强，这样可以节约他的时间，同时会有线下的校园营课程，让孩子感受真正的美国校园文化，学员需要指导的时候，又可以和老师有比较好的沟通。
另一个就是根据学习目的，如果学习目的只是“传达”，比如说学习语言或者文字，我觉得线上是比较有效的。但是如果你是想在一个团队里做一个项目，培养演讲演示能力、领导能力、管理能力，这需要和人的交流沟通、对团队的组织，我觉得线上还做不到。
（编辑：王峰）
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