4月24日，在第十二届中国投资年会上，鼎晖投资总裁焦震与投中信息创始人陈颉展开了一场精彩对话。焦震分享了自己对价值投资、跨境并购等话题的看法。
从2002年鼎晖成立到如今超过1200亿人民币的管理规模，焦震表示，鼎晖近二十年的发展并不是事先就能规划好的。
“以前是三十年河东、三十年河西，十年前是三年河东、三年河西，现在是三个月河东、三个月河西，比如去年热议的共享经济，现在大家都不讨论了。我跟大家一样，每天都战战兢兢，很多的事情变化太快，信息太多。”他说。
谈及对价值投资的看法，焦震表示，GP在融资时经常说要给被投资公司带来价值，但很少人为投资对象带来投后价值，带来麻烦的时候更多。大家经常谈价值，但是不知道真正的价值是什么。现在只要是一家好公司想融资，有几十家机构想往上扑。这种情况下很难判断，催生的是价格还是价值，投资真正的价值是在卖出的那一天反映出来的。
以前投项目可以用准确的财务模型来分析价格是否合适，一家成熟公司未来3年的资本支出、扩张路径、成本费用结构都很清晰，财务模型可以做得八九不离十。“但是现在许多公司很难按照财务模型去分析，今天很多公司不敢赚钱，一赚钱就按照市盈率估值，吓得公司很多年不敢赚钱，一直讲未来的故事。”焦震说。
焦震还提到，近期鼎晖刚联合九阳并购了美国的一个家电企业。焦震表示，做跨境的原因就在于现在很多产品在全球化，只在自己的门口守着，别人肯定会来竞争。“就像踢球如果只在自己的半场晃悠，你最多打平，不可能赢。要想在全球的竞争中赢，唯一的可能性就是走出去，走出去的唯一捷径就是收购。”他说。
焦震表示，要坚定不移地走全球化道路，做收购、兼并。这不是说需不需要，而是必须走、什么时候走、怎么走的问题。全球的市场协同、采购、研发等会带来很多的好处，所以鼎晖在帮助中国企业全球化方面做了很多的事情。价值的洼地在境外，美国仅仅是其中一个地方，还有欧洲、日本等地。
（编辑：林坤）
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