近日，上市“指导价”变成“三年合计净利润不低于1个亿”的说法，在坊间流传。其后新三板拟IPO公司频频撤材料，引发市场广泛关注。最新数据显示，目前IPO排队企业数量回落到400家以下，比今年年初少了100多家。调查发现，新三板公司撤回IPO事件频发背后，是部分公司开始放弃独立IPO的打算，谋求以被上市公司并购的方式，来登陆A股。
今年新三板并购回暖
今年以来，并购重组有所回暖，而A股公司并购新三板的热情更是高涨。根据统计，今年至今已有超过30家A股公司宣布并购新三板公司，涉及交易总额超70亿元，涉及家数和交易额分别是去年同期的2倍多和3倍多。
如3月26日午间，云南旅游公告称，公司正在筹划收购华侨城集团等持有的文旅科技100%股权，交易金额预计不低于17亿元。
并购金额最高的当属隆平高科。公司3月12日宣布，拟作价13.87亿元收购新三板挂牌企业联创种业90%股权，这是继去年11月并购三瑞农科后，隆平高科在新三板市场二度出手。
财务数据显示，联创种业2017年营业收入4.1亿元，净利润1.22亿元。交易方承诺，标的公司预测净利润数额2018年不低于1.38亿元，2019年不低于1.54亿元，2020年不低于1.64亿元。
值得一提的是，新三板近期还出现了首例二级市场“举牌”收购案例。4月11日，均信担保发布收购报告书。公告显示，2017年11月2日至2018年3月15日，哈投集团的全资子公司哈投创投公司通过二级市场买入均信担保3346万股的股份; 4月10日，哈投创投公司通过做市买入10万股，持股比例由5.7627%变为5.7793%。因此，哈投集团直接、间接持有均信担保10%的股份，成为公司第一大股东。
产业整合成主导方向
从近期发生的并购案例来看大部分是产业整合。3月份上市公司对新三板企业的并购聚集于产业并购，10起并购案例均发生于上下游企业间，而无一起跨界并购。这表明上市公司并购愈发注重上下游产业链整合及延伸，选择并购标的时更青睐于与公司主业相关的领域，会更看重业务的协同。
上市公司云南旅游(002059)VS新三板企业文旅科技(833775.OC，已退市)就是一起典型的产业并购案。
3月26日，云南旅游发布筹划重大重组的停牌公告称，公司拟以发行股份或发行股份及支付现金的方式购买深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司(以下简称“文旅科技”)100%股权，本次交易金额预计不低于17亿元。
由于华侨城集团持有文旅科技60%股权，亦间接持有云南旅游49.52%的表决权，这起重大资产重组构成关联交易。本次交易完成后，文旅科技将成为云南旅游全资子公司。
值得注意的是，2015年10月挂牌新三板后，文旅科技曾尝试通过控股股东华侨城A的股权运作，借壳ST宏盛上市，但因交易方案复杂等原因未能成功。2017年7月，文旅科技以谋求境内资本市场上市的需要为由从新三板摘牌。没想到的是，文旅科技却选择放弃独立IPO，转而注入集团内上市公司。
云南旅游董秘郭金向媒体表示，并购文旅科技主要考虑到公司旅游业务的发展方向，“文旅科技的产品是公司整个旅游产业链里的一个重要环节，(他们)主要做游乐设备，我们做景区主题公园、包括旅游综合业态，能形成一种互补关系。”
在并购出现小高潮背后，是IPO门槛的抬高。统计数据表明，2018年第一季度共有16家新三板企业上会，7家企业过会，新三板企业的过会率约为43.75%。
与2017年相比，2018年第一季度上会企业数量为2017年全年上会企业数量40家的40%，过会企业数量为2017年全年过会企业数量的26.92%。
特别是自2017年10月以来，A股月度所有上会企业数量已逐步呈现下降，2018年IPO审核速度放缓的趋势更为明显，受此影响，2018年新三板的上会企业数量同样会呈现下降趋势。
统计显示，今年累计已有近40家新三板公司终止IPO审查。仅3月以来，新增超过20家新三板公司终止IPO审查。
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