长租公寓的商业逻辑正在发生变化。
资本汹涌。4月26日，V领地青年社区（简称“V领地”）宣布完成2亿美元A轮融资，由近几年在长租公寓领域大动作频繁的华平投资通过其控制的境内实体领投。此次A轮融资详细方案虽未公布，但记者据可靠信源获悉，V领地在最近两年一直寻求同业合作、融资机会。
实际上，据公开信息不完全统计，华平投资自2012年以来投资在长租公寓的资金已接近14亿美元。包括2012年6000万美元A轮投资魔方公寓、2015年追加1.4亿美元B轮投资、2016年魔方公寓新一轮3亿美元领投；2015年1.7亿美元投资其联合创立的盛熙房地产、2017年追加1.83亿美元；2017年40亿元人民币（约合6.3亿美元）领投自如，华平投资出资大约20亿元人民币（约合3亿美元）；2018年2亿美元领投V领地。
华平投资中国区联席总裁程章伦此前接受媒体采访时说过，长租公寓没有天花板。多项数据也支持这一论点，据东方证券研究报告显示，目前我国租赁人口预计有1.9亿人。随着城市化进程的推进，会有更多人口从中小城市向大城市聚集。租赁市场规模将达到4.2万亿元，而这一数据在2016年的时候是2.2万亿元。
资本迅速布局长租公寓的同时，“国家队”则依靠国企资源优势，通过自身存量及政企合作，快速切入租赁市场，扩大市场规模。截至目前，一线城市“国家队”收割了全部的租赁地块。上海国企是第一波租赁用房操作主体，由政府分派任务，作为市场稳定者，承接租金的调控作用。
此时，长租公寓扩张资本与租金回报等盈利矛盾日益凸显，行业兼并收购动作开始出现。以一度被称为行业独角兽的魔方公寓为例，该公司目前已悄然易主。在第三方查询平台可见，魔方（中国）投资有限公司（简称“魔方投资”）主要人员已不见创始人、董事长葛岚的名字，法人代表变为华平投资执行董事张其奇，同时张其奇也是魔方投资的董事、总经理，董事长为LOSEPH RAYMOND GAGNON。魔方投资在2016年6月发生股东变更，原大股东魔方生活服务集团有限公司持股比例由51.08%稀释到15.2%，一家香港企业——宜和万创投资管理集团有限公司（简称”宜和万创“）成为大股东，持股比例19.91%。另外一家持股10%以上的股东公司同样是香港企业——HangFang Investment Management Limited，占股16.89%。三家股东公司合计股份共52%。宜和万创与华平投资有着千丝万缕的关联，该公司对外投资的四家公司中张其奇做法人代表的就有两家，其中一家法人代表张炜同时也是魔方投资的董事。
此前的2016年，魔方投资以股权质押的形式向中航信托做了一笔5.25亿元、两年期的“股＋债”融资。按照信托产品股权质押一般达到30%－50%的质押率来匡算，彼时魔方中国自有股权或许已大部分质押给了中航信托，而华平投资已经持有63.69%控股魔方中国的境外上市主体——魔方公寓（开曼）。
一名业内人士分析认为，“国家队”的市场优势、多元资金的进入导致长租公寓的商业逻辑发生了较大变化，人员流动也比较大，行业在今明两年将会涌现更多并购动作。
（编辑：贾红辉）
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