国泰君安表示,近期推出的上市新规是港交所25年来上市制度的重大变革,其目的是通过更透明、更公开的上市细则吸引更多公司赴港上市,同时也兼顾更好地保护投资者利益。在谈及近期证监会推出的H股“全流通”试点问题时,国泰君安国际董事总经理梁婉君称,H股“全流通”试点将带来三方面影响:一是万亿市值股份或涌港,预计将有超9500亿元资金进入香港股票市场,市值增至9516亿至2.62万亿元不等;二是有助于内地企业纳入国际指数,H股“全流通”后,内地企业股份流通量将得到改善,并将有利于并购交易,提升内地企业纳入国际指数的机会;三是对企业股东的影响,内资股股东增加退场即沽货套现渠道,但另一方面,对于H股企业香港股东来说,股价短期或受压、长远看可博加入国际指数提升估值的机会。
港交所北京代表处代表张晓夏称,内地企业选在在港上市往往利于提升企业市值,这是因为相比于在美国等其他海外市场上市,由于香港市场的投资者多由香港本地和内地投资者组成,这些投资者同时作为用户更易理解企业的商业模式及其市场影响力。以腾讯和阿里巴巴为例,两者分别在香港和美国上市,但从上市后的市值表现看,截至2018年3月末,腾讯市值达到5000亿美元,市盈率36.7倍,阿里巴巴市值为4700亿美元,市盈率为32.9倍,说明腾讯的股价表现和市值均比阿里巴巴优胜。
张晓夏表示,从上市审批流程看,香港拥有高透明度额披露为本的审批制度,政策性风险较低。IPO申请及审批流程也较为精简化,以2017年IPO申请及审批情况为例,去年IPO申请被拒的企业只有8家,而接受申请的企业高达310家;上市所需时间方面,从提交IPO申请到完成上市一般只需6-9个月时间。
北京市金融局相关负责人透露,今年北京市将出台支持企业上市发展的指导意见,对于在港上市的北京企业将享受同样的优惠待遇。数据显示,目前北京企业在港上市共135家,占内地企业在港上市的13%,连续多年位列内地第一。
小摩将港交所(00388)目标价由300元上调至315元,续评“增持”。该行表示,港交所上周宣布新上市规则咨询修订结果,认为将可为近期的日均大市成交(ADT)提供34亿元的结构性提升,加上在A股“入摩”下,将进一步放松近期的市场疲软,过去30日移动平均线下跌约15%。
小摩表示,港交所的交易量表现较差,股价相较3月份时的峰值下降11%,同期恒指跌约4%,但该行预计交投重新“抬头”,可望支持港交所表现。 新目标价等同38.9倍的动态市盈率,上调对2018年的港股日均预测至(港股通北向在内)1540亿元,因此上调目标价及续评“增持”。该行上调港交所2018纯利预测2.5%至98.02亿元,2019及2020年大部份则维持不变。
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