史上最任性的财报会议：马斯克怼分析师无聊愚蠢，特斯拉股价直接蒸发28亿美元

中国基金报

2018-05-04 21:05

一言不止千金了，值28亿美金了。

特斯拉一季报出来之后，被称为“钢铁侠”的特斯拉创始人马斯克（Elon Musk）召开了一场史上最任性的分析师电话会，让本来上涨2%的股价直接崩掉，市值蒸发28亿美元。

特斯拉一季度创历史最高营收

市值却蒸发28亿美元

昨晚（当地时间5月3日），特斯拉遭遇了大跌，股价盘前跌超7%，开盘后继续下挫，盘中一度跌超8%，最终收跌5.55%，报收于284.45美元，市值一天就蒸发超28亿美元。

而在此前一天，（当地时间5月2日收盘），特斯拉刚公布2018财年第一季度财报，报告显示，特斯拉一季度总营收为34.09亿美元，远高于去年同期的26.96亿美元，这也是特斯拉的历史最高营收。虽然净亏损依然为7.85亿美元，远高于去年的3.97亿美元，但现金余额还有27亿美元，可以烧很长时间了。所以在公布财报的时候，特斯拉股价上涨了2%。

不到一天为何股价突然就崩掉？原因是随后召开的电话会议，任性的“钢铁侠”马斯克把金主们给怼了。

马斯克怒怼分析师问题无聊

一季报发布后，特斯拉创始人马斯克（Elon Musk）召开了一场史上最任性的分析师电话会，将现场各知名分析师给给怼了：这问题太没劲了，太无聊了……

尴尬场面一：掐断信号，直接问下一个问题

投行Berstein的知名科技分析师Toni Sacconaghi提问的时候，马斯克居然当场掐断信号。

Toni Sacconaghi想知道，特斯拉计划今年将资本支出降到30亿美元以下，低于去年的34亿美元，将对产能意味着什么。首席财务官Deepak Ahuja对此作出了回答。随后，Sacconaghi进一步追问资本要求的详细计划，但突然间，信号被切断了，然后就传来马斯克不耐烦的声音：“下一个问题。这问题太无聊了，一点都不酷。下一个问题。”

尴尬场面二：“干脆弄死我算了”，转身去回答YouTube散户问题

RBC Capital Markets分析师JosephSpak问到了预定的Model 3的问题，他想知道那些预定的Model 3究竟有多少已经进入了可选配置阶段（实际上他就想打听Model 3何时交付）。

话音刚落，马斯克劈头就给了对方一盆冷水：“我们要去回答YouTube上的问题了。你们这些问题实在太无聊，干脆弄死我算了。”

然后，整条电话线路都被切断了，情绪暴躁的马斯克不再回答分析师们的问题，转头跑去接听YouTube线路上散户们的问题。更让人吃惊的是，对于他接听的第一个散户的问题，马斯克足足和对方聊了30分钟……

注：实际上，自入门车型Model 3发布以来，特斯拉的产能问题便引发较大关注。Model 3在发布不久后便收到了近40万订单，目前这款车订单数量已超50万，且仍在持续增加。2017年7月份，在特斯拉Model3下线的时候，特斯拉CEO马斯克曾公布Model3的产能规划：8月份产量提升至100辆，9月份达到1500辆，12月份达到2万辆。到了2018年，Model3的周产量将达1万辆。但根据特斯拉今年年初发布的2017第四季度交付情况显示，Model3仅交付了1550辆，这跟原定的产能计划有着较大差距。

尴尬场面三：如果那么担心波动性，就不应该买特斯拉的股票

此外，针对特斯拉Semi侵权、公司未来现金支出计划等问题，马斯克甚至直接打断了公司CFO的回答，表示：“如果那么担心波动性，就不应该买特斯拉的股票。”

马斯克在分析师电话会议的任性表现，让金主们十分不快。

“这是本人从业20年来经历过的最不寻常的一次财报电话会。”在特斯拉奇葩的分析师电话财报会议后短短几小时，摩根士丹利分析师迅速发研报狂批。

摩根士丹利分析师认为，虽然电话会上分析师的问题可能本身确实很枯燥“无聊”，但这种问题对于一家使用极高杠杆、且极其烧钱的企业来说至关重要。

Consumer Edge的分析师杰米-阿尔贝蒂尼（JamieAlbertine）说，“我认为这是不尊重投资者的表示，非常不可取。我在我的职业生涯中从未见过哪家公司的首席执行官这样做。”此前，他非常看好特斯拉，并给予该股385美元的目标价。但电话会议后，他表示：“我们完全不同意埃隆的做法。这是一个令人难以置信的危险信号，我们正在重新评估对该公司的立场。”

而马斯克也为自己任性的举动付出了代价：在他切断分析师信号之后，特斯拉股价在盘后交易时段短短20分钟不到的时间里大跌5%，并在第二天的交易中蒸发28亿美元的市值。

阿尔贝蒂尼说，马斯克必须记住，在某种程度上，他也为股东工作。而分析师们在电话会议上代表着大型机构投资者。

特斯拉每分钟烧钱6500刀

大空头：特斯拉股票一文不值

彭博社报道称，特斯拉烧钱速度之迅猛，可谓前无古人后无来者，每分钟就要花费约6500美元。从2016年底到2017年底的12个月周期内，特斯拉连续五个季度的现金流持续为负。

彭博的报道还指出，如果没有额外的融资，这家成立15年的公司将在今年面临现金流断裂的风险。

而基金君留意到，截止2018年一季末，虽然特斯拉手中拥有26.7亿美元现金，而去年年底拥有33.7亿美元。也就是说，特斯拉在一季度烧掉了10.5亿美元。

与此同时，未偿债务共计87.6亿美元。

评级机构穆迪投资部门信贷业务分析师布鲁斯·克拉克(Bruce Clark)也再次表示，特斯拉今年仍需要融资20亿美元。

与此同时，华尔街知名做空者、著名的特斯拉质疑者马克·斯皮格（Mark Spiegel）表示，“特斯拉仍然一文不值。该公司的财务状况非常糟糕，并在还在恶化。”

斯皮格指出，即使售出了更多汽车，公司成立已经15年，但特斯拉的亏损仍然在扩大。主要的高端品牌，包括捷豹、奥迪、保时捷和奔驰，将于今年晚些时候到明年推出全新的、更有吸引力的电动汽车。特斯拉却没有建立任何形式的竞争壁垒。

斯皮格是Stanphyl Capital Partners的投资组合经理，此前是派杰的投资银行家。特斯拉尚未对此做出回应。