随着对外开放新格局有序推进，金融市场双向开放，我国跨境资金仍将保持双向流动、总体平衡的格局。与此同时，虽然面临各种不确定性，但全球经济仍将保持复苏势头。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望保持总体稳定。
2018年4月末，以美元计值及SDR计值的外汇储备数据“一降一升”。
5月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至4月末，以美元计价的我国外汇储备规模为31248.5亿美元，环比3月末下降179.68亿美元；以SDR计价的外汇储备规模为21729.6亿SDR，环比3月末小幅上升112.6亿SDR。
国家外汇管理局有关负责人就2018年4月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示，主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素是外汇储备规模小幅下降的主要原因。“4月我国跨境资金平稳运行，外汇市场继续呈现供求平衡格局。人民币对美元汇率双向波动并保持基本稳定，汇率预期合理分化，境内外汇市场供求自主平衡。”该负责人表示。
“4月中旬以来，美元指数连续上涨，带动包括人民币在内的多项货币兑美元汇率下行，短期内人民币有一定压力。”香港地区一家外汇交易机构交易员表示，“但目前市场交易量相对稳定，且近期人民币降幅小于美元指数涨幅，表明本轮贬值的原因主要是同期美元走强，单边贬值预期不大。”
估值效应下外储微降
“4月美元指数明显回升，由3月末的89.9829升至91.8378，升值幅度为2.06%，导致外汇储备中非美元计价部分折算成美元计价后估值减少。”民生银行首席研究员温彬表示，“此外，美国10年期国债收益率由3月末的2.74%大幅升至2.95%，德国10年期国债收益率由3月末的0.53%升至0.60%，我国持有主要国家国债价格下降，导致我国外汇储备账面价值减少。
此外，银行结售汇差额由顺转逆并逐步扩大也对外汇储备造成了影响。外汇局公布的数据显示，今年1月、2月、3月结售汇逆差分别为9亿美元、83亿美元和92亿美元，表明结售汇对近期外汇储备规模增长的支撑作用正在逐渐减弱。“银行结售汇和涉外收付逆差扩大也和出口减少、进口增加有关，并不完全是市场看空人民币的结果，从银行远期结售汇来看，3月银行远期净售汇仅127亿元人民币，是去年9月以来最小规模，表明市场的人民币贬值预期在消退。”上述外汇交易员表示。
另值得关注的是，中国2018年一季度国际收支中的经常账户罕见地出现了逆差现象，进出口顺差在缩窄。“今年3月，我国出口同比负增长-2.7%，进口增速回升至14.4%，贸易差额转为逆差。4月PMI新出口订单回落0.6个点至50.70，未来的外贸形势对外汇储备的影响存在一定的不确定性。”温彬表示。
不过，摩根大通亚太地区副主席李晶5月7日表示，虽然今年美联储加息压力加大、出口对经济的贡献下降，但中国有足够的本土资金来支持中国经济发展，短期内美元升值对中国经济的影响不大。“我们预计今年年底美元兑人民币汇率会在6.25左右。”李晶说。
国家外汇管理局有关负责人就2018年4月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示，我国经济有条件有能力延续稳中向好态势。随着对外开放新格局有序推进，金融市场双向开放，我国跨境资金仍将保持双向流动、总体平衡的格局。与此同时，虽然面临各种不确定性，但全球经济仍将保持复苏势头。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望保持总体稳定。
金融开放中的监管抉择
自中国在博鳌亚洲论坛上宣布深化金融业对外开放后，近一个月以来，已有多项具体的金融对外开放措施落地。
4月，外汇局重启暂停了三年的新QDII额度申请，截至2018年4月24日，QDII总获批额度已经达到983.33亿美元，较3月29日更新的QDII额度审批增加了83.4亿美元，此外，外汇局还公布将稳步推进QDLP和QDIE试点工作，并于近期将上海和深圳两地试点额度分别增加至50亿美元。
在深化金融对外开放的同时，中国监管部门也在协同人民币汇率机制改革和资本项目可兑换。中国人民银行行长易纲近日在接受媒体采访时表示，中国央行已近一年没有干预外汇市场，灵活的汇率机制是跨境资本流动的自动稳定器。
但是，深化金融对外开放和外汇管理政策回归中性并不意味着会放松监管。21世纪经济报道记者采访的多位金融市场人士都认为，中国监管部门会继续加强对金融机构、个人等对外投资的合规要求。
5月3日，央行发布《中国人民银行办公厅关于进一步明确人民币合格境内机构投资者境外证券投资管理有关事项的通知》，明确提出人民币合格投资者开展境外投资时，不得将人民币汇出境外购汇。
21世纪经济报道记者了解到，RQDII制度规定人民币合格投资者应该是要将资金投资于境外金融市场的人民币计价产品，但实际上某些机构没有将资金投资到境外人民币资本市场，而是直接兑换成美元投资美元资产。“这实际上相当于变相沽空人民币。”北京地区一位基金经理告诉21世纪经济报道记者，“此前央行曾暂缓机构申请新的RQDII业务，虽然这一轮再度放开，但监管部门在规范发展方面则提出了更加严格的要求。”
易纲近日也表示，扩大金融业开放正是中国防范化解金融风险的主动选择，但开放不等于放松监管，通过合理安排开放顺序，有序把握开放节奏，在开放过程中可以有效防控风险。
“随着6月中国A股被正式纳入MSCI指数、人民币国际化程度的进一步提升和中国政府加强金融对外开放，预计未来人民币的市场份额会逐渐增加，深化金融业开放也会吸引更多的国际投资者进入中国，预计今年会有400亿美元的基金资产配置到中国股票市场上。”李晶表示。
上述基金经理也认为，虽然中国扩大QDII额度，并增加了上海和深圳两地QDLP和QDIE试点额度，但这个规模并不大，仍然是有管理的对外投资制度，对4月实际资本流出的影响有限。“中国开放金融业吸引外国投资者进入产生的流入数额会大于新增的允许对外金融投资数额，也可以促进跨境资金流入流出的动态平衡，保持人民币汇率和外汇储备的双向波动。”
（编辑：包芳鸣）
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