港交所6月1日举办“新时代香港资本市场再出发”改革开放四十周年纪念会。在六一儿童节召集诸多金融大佬讨论中国香港资本市场定位与再发展的问题，颇有点无论走出多远，归来仍是少年初心之感。
2016年港交所IPO募资1948亿港币，连续两年成为全球集资中心之首位。2017年，亚太资本市场波动，港交所IPO总额为164.27亿美元，仍然位居世界第三。回归20年来，香港资本市场连续遭遇了亚洲金融危机、全球金融危机，但整体表现可谓成色十足。
中国香港金融产业能有今天的成绩，核心是把握了内地的发展机遇。正如港交所主席史美伦所说，“没有内地企业来港，本港不可能在国际资本市场享有现时的地位。”改革开放也是决定香港命运的关键一招，之前香港金融是飞地金融，以国际贸易清算结算为业务基点，金融投机活动很多；之后香港是国际金融中心，重要的融资市场，以国际融资为主体的多层次金融市场。恰恰是内地的改革开放、内地企业融资的现实需求，以及对外资的需求，推动了香港承接集聚更多的资本。
自1970年代以来，香港的资本容积越来越高，已经成为世界资本最密集的城市，一定程度上也持续推高了香港楼价。如此庞大的金融资本，几乎都是围绕着内地的资本需求而来。特别是1997年香港回归之后，作为国际金融中心，香港金融市场在对接国际资本进入内地市场中发挥的作用越来越大，香港的金融产业也越来越大。
可以说，香港走出了飞地金融业务，成为国际金融中心，特别是成为重要的国际金融市场。这一点是新加坡、迪拜等城市都没有做到的，恰如新加坡前总理李光耀所言，“腹地优势是香港最核心的优势。”中国作为发展中大国，内地需要推动制造业的发展，这个过程中，必然维持一定的金融抑制策略。同时，内地总体的经济发展又需要相对自由的金融市场支持，我国香港的优势就凸显出来，这也是香港回归二十年来，内地金融产业大发展，香港金融产业同步跃进的重要原因。
改革开放四十年之际，也是中国对外开放进一步深入的新阶段。这一阶段是以金融服务业对外开放为先导的，中央政府已经大幅度放宽了金融行业的准入门槛，特别是在银行和资本市场，外资机构和国际资本会越来越方便且深入地参与内地金融业。香港可以说是对金融业开放最有经验的中国城市。但是，如果继续局限于经验传导，沿用窗口、飞地等金融思维，那就会大大浪费香港市场的潜力和作用。
特区政府对香港的定位长期都是“超级联系人”，希望借助香港成熟的法制及服务机构为中资机构服务。但不管是中介还是包打听，联系人都是一个店小二的角色。就金融行业而言，香港定位应该是“中国的国际金融中心”，这可以与上海“国际的中国金融中心”定位形成共生互补。事实上，1998年亚洲金融危机之后，随着百富勤的倒掉，港资已经在香港金融市场处于边缘角色，外资金融机构大举进入，成为香港金融市场的主导者，掌握了市场定价权。2008年之后，外资金融机构受重创，中资金融机构大举进入香港市场，目前已经占据半壁江山。所以对中国香港而言，在内地的深入对外开放中，不应仍然将自己的角色定位为“超级联系人”。首先，这实际上是不可能的，就市场主体而言，中资外资在香港早已做大，根本不需要港资机构做对接联系。其次，香港金融业本身早就不再是飞地金融业务，而是投融资等主流金融业务为主，早已超越超级联系人的功能。
香港是中国的国际金融中心，这其实也是香港金融监管当局和香港金融主体机构所认同的国际定位，前任港交所主席李小加在今年年初卸任之前就毅然进行改革，放弃香港证券市场近百年以来的同股同权制度，以方便新科技企业上市。同时通过中央政府的协调努力，香港争取到了沙特阿美石油公司来港上市的机会。这些举措既是为内地经济结构升级的现实需求服务，也凸显了国际化的方向，两个方面过去都是香港资本市场的短板，今年都有重大突破，这既有利于香港金融市场，也有利于整个中国金融。
香港的特殊身份，以及上百年来金融行业的沉淀，决定了其能够扮演更为重要的角色。正如参加此次纪念会的中国人民银行前行长周小川所言，香港金融市场在证券市场、债券市场、科技市场、绿色金融、人民币业务，以及人类命运共同体上，都能发挥重要作用。作为中国的国际金融中心，香港在内地金融深度对外开放的过程中必然要充当比“超级联系人”内涵更丰富的角色。(编辑 欧阳觅剑)
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