消费金融行业正在进入拐点阶段，主要受到杠杆率限制、费率限制、风控困局、流量困局等四大制约因素影响。
6月29日，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言在华夏时报举办的“新金融新趋势暨2018年金融科技峰会”上做出上述判断。
薛洪言表示，作为个人负债，消费金融发展空间很大程度要受居民杠杆率影响和限制。2015年以来到2018年3月份，个人杠杆率一直在提高。居民贷款和居民存款占比比值三年里提高了15%。居民部门贷款余额也在逐渐增长，居民负债水平提高会一定程度限制消费金融发展空间。因为借钱需要还，这决定每个人杠杆率的水平有上限。随着杠杆率提升，消费金融核心客群借款欲望是下降的。另外的决定因素是居民收入水平。随着2011年到2017年实体经济增速趋于平缓，城镇居民可支配收入增速下降。
一方面居民杠杆率水平在提高，另外一方面收入水平增速下降。决定消费金融行业从宏观的、行业层面进入拐点阶段。
具体来看杠杆率限制、费率限制、风控困局、流量困局四大制约因素：
杠杆率限制是监管对消费金融杠杆率提出要求，有多少资本放多少贷款，放贷能力受资本金限制。去年新规之前基本上没有限制，很多平台一亿资本金，放100亿贷款、500亿贷款，现在对资本金有了要求，很多互联网消费金融机构无法有效补充资本金前提下，会把贷款规模主动下降，或者分给同业。
费率限制跟现金贷有很大关系。原来定价相对随意，可以通过利率定价覆盖各种成本。但新规以后，利率不能超过36%。利率会使现金贷、消费金融客群受到很大的限制。原来很多次级客群可以通过定价方式覆盖风险，但是现在做不到了。风控困局一方面是受到杠杆率限制、费率限制很多机构在主动压降规模，这时形成资金抽离行业的现象。随着资金流出很多客户资金流动性开始紧张，尤其一些客户已陷入以贷换贷困境中，断了一条融资渠道链条就断掉了。
另外随着费率限制，产品结构、产品模式会发生很大的变化。原来风控没那么重要，因为可以通过利率、定价覆盖风险，现在定价受到限制，风控会提升到更重要的位置。
最后是流量限制。一方面现在各种流量渠道购买客户成本越来越高。整个互联网行业都面临获客困局。另外现在获得客户转化率在下降，因为原来不同客户有不同产品，风险特别高的可以定价定得特别高，但是现在如果客户风险很高利率限制做不了，引流成本越来越贵，引来客户转化成有效客户的门槛在大幅提升。
薛洪言表示，这反映到很多平台经营方式上要做一些调整。重心要转型到存量客户潜力挖掘，挖掘优质客户、增强优质客户的贡献。
消费金融机构还是要获客，但是获客途径要有的放矢，向大流量平台去转移，而不是分散的无差别获客，成本太高、转化率太低，还要积极消化获客成本。
同时还要挖掘价值用户。首先要做的是进行用户分层。过去主要差异在利率定价上，并没有针对优质用户、核心用户做出额外服务和延伸。二是提供一些增值服务，除了单纯做贷款以外，还要向一站式转型。现在主要内在原因是流量非常贵，客户来了就不能轻易的让他离开。三是追求品牌溢价。当前特定时间节点下，品牌价值会成为差异化的部分。接下来包括做一些活动运营，跟用户建立情感连接，都是在行业调整期挖掘价值用户的手段。
（编辑：周鹏峰）
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