7月3日早盘，人民币一度大跌0.7%，汇率跌破6.7关口，创下2017年8月以来新低。
当天，A股、港股市场开盘暴跌，沪指临近上午收盘前十分钟跌近2%触及2722点，再创调整以来的新低；而香港恒生指数也一度跌3.3%，失守28000点。
不过，随后央行高层接连发声，人民币行情迅速逆转。截至7月3日20时，在岸人民币兑美元汇率回升至6.6384，较日内低点大涨逾800个基点。
在央行高层发声之后，A股市场也出现绝地反击形成V形反转，最终从跌1.9%到收涨0.41%，收报2786.89点；创业板指数上涨1.18%，站在1600点上方。香港市场跌幅也有所收窄，截至收盘恒指报28545.57点，跌1.41%。
对于A股当前的局面，多位受访机构人士指出，经过年初至今的调整，目前股市已经具备非常好的中长期配置价值，但在人民币汇率企稳之前，市场出现大幅转机的概率较低。
股市汇市共振
7月3日，A股在前一交易日大跌之后，再现大幅波动。
早盘开盘，食品饮料、家电等白马蓝筹股带头大跌，截至上午11点20分，上证综指跌幅一度达到1.93%低探至2722.45点。
这一点位，距离2016年1月沪指创下的阶段性历史低位2638点仅有不到100点的距离，市场情绪紧绷。
不过，形势在上午收盘前的最后十分钟发生了逆转。沪指在触及2722点后出现了反弹，并在下午开盘后一路拉升。与之相似的是，深成指、创业板指均走出了“V形反转”的曲线，其中创业板指从跌1.9%到上涨超过1%，走势明显强于沪指和深成指。
从盘面来看，创业板之所以能有如此强势的走势，在于国产软件、集成电路、芯片、半导体、5G等板块的爆发。尤其是科技相关板块，出现了多只个股集体涨停的局面，这极大地激发了创业板的反弹动力。
与A股走势颇为接近，香港恒生指数在早盘开盘后也一度暴跌3.3%，至午盘开始拉升，但最终未能翻红，收盘报跌1.41%。
不少机构人士认为，A、H股市场在7月3日的震荡表现，与人民币汇率的大幅波动有所关联。不过，相比之下，A股受到的冲击更大。
7月3日，北京一位公募权益投资总监分析称，“近期A股市场的下跌主要因素是去杠杆、资金面紧张、中美贸易摩擦等内外因素的叠加，而最近两周人民币兑美元汇率的大幅贬值，则进一步加剧了A股市场的下跌。”
上述投资总监指出，“人民币贬值一方面抑制了市场的风险偏好，另一方面也直接导致境外资金流出A股市场。例如人民币汇率在短期内就贬值了4%，如果投资标的的收益还没有这个预期高，那么外资肯定还是率先考虑人民币贬值的问题。从数据上来看，5月、6月外资还是净流入状态，但最近一周是净流出的，这也造成了白马股的补跌。在汇率没有稳定之前，市场企稳的概率也不会太高。”
不过，也有观点认为，A股下跌才是北上资金流出的主因，汇率对北上资金影响不大。广发策略团队陈伟斌、戴康表示，“6月下半月以北上资金为代表的外资流出规模很小，A股下跌是外资小幅流出的原因，而不是结果。需要说明的是，区分相关关系和因果关系十分重要，当前汇率对A股的影响并不像2015年-2016年那么大，汇率贬值对北上资金带来的流出压力不大，6月份汇率和股市共同受经济基本面等因素的影响，二者更多是相关关系而不是因果关系。”
至于人民币贬值对港股市场的影响，受波及更大还是与汇率波动密切相关的公司。融通国际投资总监刘富荣向记者表示，“人民币汇率贬值会给港股市场带来负面情绪，并提高市场隐含的风险溢价。港股市场有很多主要资产及业务在内地、并以人民币计价的公司，还有部分内地企业有大量的外币债务，人民币汇率波动对业绩有直接的负面影响。”
2638点低位考验
眼下A股市场面临的，是2638点的低位考验。
华南一位受访公募基金经理指出，“2638点这个位置有较强支撑，市场下跌的空间不会太大了。”
估值已经达到历史底部是各机构目前强调的重点。无论是从卖方机构近期发布的策略报告，还是买方机构近期的表态来看，乐观的声音确实越来越多，不少机构喊出了“7月市场将迎来转机”的口号。
不过，有吸引力未必意味着市场在这个位置就会扭转。前述公募基金经理指出，“从在今年下半年或是更长一段时间来看，A股现在的位置是可以逐步布局的位置，但沪指在权重股的拖累下还是极为弱势，真正企稳可能还需要一定的时间。但一旦开始系统性反弹，之前被错杀的优质标的都有机会，而且可能会出现轮番表现的反弹局面。”
在沪指逼近2638点低位之际，近期创业板的相对强势，也引来了市场的关注，但不少机构人士认为这仅仅只是存量资金的流动，并不意味着创业板将走出整体性的上涨机会。
深圳一位私募人士向记者表示，“在金融地产调整、白马股大跌的背景下，一些流出的存量资金需要寻找新的方向，转向了创业板的科技股，所以使得近期创业板似乎出现了率先企稳的表现。但在整个市场没有稳定之前，创业板整体性上涨的机会应该是比较小的，目前这个位置见底的条件无法确认。从基本面来讲，创业板的估值还没到非常低的水平，目前也没有条件能支持创业板与白马股拉开较大的估值差距。”
（编辑：林虹）
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功