本报讯 2018年上半年，受中美贸易摩擦等不利因素影响，A股市场出现一轮较大幅度的震荡调整。不过，具有防御性的医药医疗板块却“一枝独秀”。 同花顺iFinD数据显示，上半年沪综指下跌13.9%，深证成指下挫15.04%，创业板指跌8.33%。但同期中证医药指数上涨7.16%，更有近20只医药股年内大涨超50%。
得益于医药医疗股在今年上半年的强势表现，相关主题基金成为最大赢家。普通股票型基金前十榜单中，清一色为医疗主题基金。其中，排名第一的是上投摩根医疗健康，上半年收益率为20.21%，排名第二、第三名分别是中海医疗保健和农银汇理医疗保健，他们的收益率分别为18.95%和17.31%。此外，招商医药健康产业、广发医疗保健和交银施罗德医药创新上半年的收益率也超过15%。
记者了解到，近年来，上投摩根权益投资坚持发掘长期最具成长潜力的行业和公司。上投摩根医疗健康基金不仅今年上半年业绩表现突出，中长期业绩同样不俗。数据显示，截止6月30日，上投摩根医疗健康过去一年收益率为22.44%，排名高居普通股基第8位;其过去两年的业绩则达到28.73%。
上投摩根医疗健康基金基金经理张一甫表示，在市场缺乏趋势性行情的时候，应该结合行业增长和个股选择，寻找结构性机会。事实上，细分行业和个股选择上的优势正是今年上投摩根医疗健康基金取得不俗表现的动力。
张一甫指出，今年以来，医药行业的发展环境发生了较大改善，国家加快了创新药的审批速度，医保对创新药的支持力度也在加强，这就使一些创新能力较强的医药企业优势得以发挥。过去创新能力强的企业和创新能力弱的企业差距并不大，一定程度上也拖累了行业的整体表现，而政策环境的改善，也有助于好的企业拉开差距，获得更大的发展空间。
未来，随着市场利空因素的集中爆发，权益投资可以更加乐观。长期来看，优质股票的质地没有变，但价格却更便宜，这正是乐观看待未来权益投资的基础。值得一提的是，截至6月30日，张一甫管理上投摩根成长先锋混合基金也表现不俗，近一年来的回报率达11.89%。
中欧医疗健康混合A的基金经理葛兰认为，当前政策对于行业的价格压力有所趋缓，新版医保招标受益也在逐步体现;而从创新的角度来看，创新是医药行业的核心驱动力之一，我国创新药品种有望进入收获期。而对于此轮医药行业的景气周期，葛兰表示，判断此轮医药行业的景气周期在2年到3年，在未来这段时间整体配置都会偏成长，风格上不分大小盘，更关注医药企业的优秀程度。
交银医药创新股票基金经理盖婷婷表示，医药行业上涨主要有两个原因，首先是政策利好，包括创新药技术创新带来的价值重估。其次是市场对于宏观经济隐忧加深，医药行业作为防御性行业成为避险资金的配置选择。6月份的股价下挫主要是由于前期过度交易，部分公司股价透支基本面，市场回归理性后调整在所难免，但是从整个行业看，医药行业长期的增长空间大，确定性高。
对于医药行业在未来的表现，不光基金经理仍看好，券商也认为未有整体性估值泡沫出现。中银国际报告指出，目前A股医药生物板块总体PE为35.1倍，处于从2008年以来的历史中位水平，并没有出现整体性泡沫，大部分个股的估值水平都较低，这些公司将存在系统性战略机会。
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