7月11日，退市昆机（600806.SH）和退市吉恩（600432.SH）迎来在A股的最后一个交易日，此后将正式作别A股退入“老三板”。
尽管早已确定将被强制退市，但两家上市公司均在近期遭到“游资”的凶猛炒作。一些被认为是“游资集中营”的券商营业部，多次买入卖出两家上市公司股份，并因此颇有获利。
一位买入少量退市昆机的投资者对21世纪经济报道记者表示，公司未来仍存在重新上市的希望。事实上，两家公司有关负责人曾在接受21世纪经济报道记者采访时亦表达出类似想法，而近期长油5（400061.OC）、创智5（400059OC）重新上市申请收到反馈意见，也加大了这一可能。
只是对于这两家公司来说，重新上市也许仍有很长的路要走。
遭遇“游资”炒作
虽然早就确定将被强制退市，但资本仍对退市昆机和退市吉恩展示出了一定的投机性。
7月11日，退市昆机股价上涨3.52%，尾盘更一度触及涨停，在A股的股价最终定格在1.47元/股，成交金额达到2133.15万元。
对应的退市吉恩股价则下跌6.12%，股价报收1.38元/股，成交金额4511.71万元。此前一天，退市吉恩股价大涨至涨停，涨幅9.70%，成交金额高达6042万元。
由于净利润连续四年出现亏损，触发强制退市红线，今年5月22日，上海证券交易所宣布昆明机床和吉恩镍业两家上市公司双双退市。
在随后5月30日开启的退市整理期30个交易日中，退市昆机和退市吉恩虽然分别录得16个和18个一字跌停板，但在打开跌停板后，股价却又分别出现了21.49%和35.3%的涨幅。
诸多迹象表明，上述两家上市公司股价出现回暖的背后，是“游资”的频繁介入。
盘后龙虎榜数据显示，7月9日，华泰证券成都蜀金路证券营业部买入退市吉恩449.9万元，但在7月10日和7月11日，则分别卖出203.61万元和309.56万元。从退市吉恩股价走势来看，这家被称为“游资敢死队”的营业部颇有获利。
不过，也有部分中小投资者对两只退市股的未来展现出了期待。一位在近日买入少量退市昆机的散户对21世纪经济报道记者表示，自己之所以选择在这个时机买入，一方面是金额并不高不会对自身财务造成太大影响，另一方面也认为在未来公司有重新上市的可能。
事实上，退市股重新上市在今年以来并不是新鲜事，并且有公司正在为此而努力。
7月10日，长油5发布公告称，已经收到了上交所对公司申请重新上市的反馈意见，但能否取得同意仍具有不确定性。
2014年，同样由于连续出现净利润亏损，长油5宣布主动退市。但通过破产重整之后，在主营业务没有发生变化、实际控制权没有发生变更、经营管理层没有发生重大变动的情况下完成了业绩的恢复，并成功满足重新上市条件。
此外，在长油5之前，创智5亦同样向交易所申请重新上市，并在今年6月底收到交易所下发的重新上市申请的补充反馈意见。只是与长油5不同的是，与退市时相比，创智5已成功更换了大股东，业务也发生改变，实际上已是一家“新公司”。
重新上市不乐观
告别A股后，退市昆机与退市吉恩虽然在程序上仍有重新上市的可能，且最新的长油5和创智5的案例昭示着这一路径的通畅，但想要实现这一目标却非常困难，甚至希望渺茫。
首先，在制度方面存在难度。虽然创智5在2014年完成了重组，并借此实现了业绩恢复与稳定，但2015年沪深两家交易所先后发布相关规则，将退市股重新申请上市的主要条件聚焦在了财务、审计是否符合标准，以及主营业务和实控人是否变动等方面。这意味着，以重组方式改变基本面重新上市的可能已经不存在。
即使是依赖自有业务满足重新上市的标准，申请之后仍需要经过漫长的时间，更别提在满足财务指标中需要的时间。同样以创智5为例，其2016年即向深交所申请重新上市，但2个月后即中止申请，直到今年才再度重启。
对两家上市公司自身而言，未来实现重新上市也需要颇费周折。
退市昆机相关负责人此前对21世纪经济报道记者表示，公司虽然希望能够重新上市，但目前来看仍需要大股东沈机集团的支持。
然而，沈机集团自身也存在发展上的困境，由其控股的沈阳机床（000410.SZ）虽然通过资产出售等手段，去年实现归属于母公司股东净利润的扭亏，达到1.18亿元，但扣非后净利润仍亏损10.74亿元。自2012年后，沈阳机床的这一项数据就一直处于亏损之中。
与退市昆机相比，退市吉恩更面临严重的债务违约难题。
截至2018年7月4日，退市吉恩贷款本金累计逾期金额74.08亿元，欠息累计金额15.92亿元，合计高达90亿元。
不过，在最后关头买入两家公司股票，并不一定意味着损失惨重。Wind资讯数据显示，自2016年以来，高能5（400060.OC）等14家“老三板”公司股价涨幅在10%以上，高能5股价涨幅更高达1303%。
实际上，即使退市昆机和退市吉恩退入“老三板”，不在两个交易所市场交易，但公司资产、负债、经营、盈亏等情况并不因此而改变，持有两家公司股票的股东仍能依法行使股东权利。
“根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。并且，终止上市后，公司股东仍可以按规定进行股份转让。”退市吉恩一位相关负责人对21世纪经济报道记者说。
（编辑：包芳鸣）
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