移仓换月中 短期苹果期货暂且观望为宜

瑞达期货

移仓换月中 短期苹果期货暂且观望为宜

国内盘面：周四苹果期货正处于移仓换月当中。AP1810合约开盘价9492元/吨，收盘价9364元/吨，较前一交易日下跌了48元/吨，跌幅为0.51%。成交量约为22.09万手，持仓量减少9436手至162408手;其中AP1901合约成交量为19.81万手，持仓量为168358手。

消息方面：销区走货不畅，使得存货商多倾向于发售自存货源，减轻库存压力，目前调货客商多集中在栖霞以及周边产区，采购中压价心态非常强硬。

现货方面：山东烟台栖霞苹果市场纸袋富士一二级以上果农统货价格在2.6-2.8，市场以质论价，客商80#以上一二级价格在3.2-3.5左右。(单位：元/斤)

观点总结：新年度苹果产量、优果率均下降，随着各个机构在苹果套袋后产量预估结果纷纷流出，产量呈不容乐观的状态，后期天气仍存不确定因素。但部分受灾地区的果农对于今年新果收购价格也并未预期过高，反而担心苹果价格过高会影响走货速度，认为能在去年基础上上涨0.2元/斤-0.3元/斤就比较满意。后期的新果的收购价及优果率将直接影响苹果价格的上涨幅度。产区栖霞产区调货客商略有增加，但普遍存在严重的压价心理，在交易中占据强势地位，价格受到压制维持偏弱局面，存货商自提发货稳步进行。而受现货销售压力，导致7月苹果合约价格偏弱，从而带动远月走弱。该现象在8月之前暂难结束。操作上，建议苹果1810合约在9240-9580元/吨区间高抛低吸。

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沪铜强势反弹，受空头积极回补提振

外盘走势：亚市伦铜自低位振荡反弹，交投区间为6247-6103美元/吨，其中截止北京时间昨日15：58，3个月伦铜报6198美元/吨，日涨1.03%，日收盘价仍接近2017年7月25日创下的较低水平。持仓方面，截止7月9日，伦铜持仓量为31.6万，日增709手，显示铜价持续下滑后，多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，7月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格48370元/吨-48490元/吨。今早隔月价差表现紊乱，在100-160元/吨之间快速频繁波动，于是已有部分持货商对1808合约报价贴水140-80元/吨，但由于波动剧烈，仍以当月合约成交为主，一般以平水铜贴水20元/吨-平水好铜升水20元/吨左右成交较为普遍，价差扩大至150-160元/吨时，当月可升水至50-60元/吨，但此时点价者较少。今日市场成交多为贸易商择机逢低补货，下游虽有补货，但由于报价差异表现较大，令其驻足。交割进入最后二日，明日市场对1808合约报价将较今日更为普遍。

内盘走势：昨日沪铜主力合约1809振荡反弹，日内交投于47780-49170元/吨，尾盘收于49000元/吨，日涨1.83%，日涨幅创下去年10月16日来最大，但目前铜价仍有效于均线组之下运行，技术形态偏空。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差维持于150元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数振荡微跌，基本维持住隔夜录得的较大涨幅，现交投于94.67附近，因美国6月PPI同比涨幅超预期，令美联储年内加息四次预期提升。但今日美国参议院以88：11的压倒性票数通过了一项决议，约束特朗普的关税权力，令市场对美国对中国加征关税的决定能否实行产生质疑。铜市行业资讯方面，加拿大Barrick Gold公司周三下调了其2018年全年铜产量预估至3.45-4.10亿磅(约156.49万吨-186万吨)，低于4月预期的3.85-4.50亿磅，因工厂关闭及矿石品味下降损及Lumwana第一季度表现。

行情研判：7月12日沪铜1809合约强势反弹至49000元/吨，因美国总统特朗普的关税权力有望受到限制，令中美贸易战进一步升级的担忧有所下滑，同时铜价持续下挫后面临超跌反弹需求。建议沪铜1809合约可于48600-49600元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨。

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利比亚恢复出口 OPEC增产 原油大幅下跌

盘面情况：上海国际能源交易中心SC1809合约昨日开盘报503.2元/桶，收盘报492.6元/桶，较上一交易日下跌14.9元/桶，跌幅为2.94%。成交量增加至346284手，持仓量减少8884手至36094手。

宏观资讯：1、周四(7月12日)中国央行公布人民币兑美元中间价为6.6726，较上一交易日调降492基点。2、美国国会参议院11日以88：11的压倒性表决结果通过一项非约束性提案，寻求限制特朗加征进口商品关税的总统权力。

产业链资讯：1、OPEC月报显示，6月OPEC原油产量环比增加17.34万桶/日至3232.7万桶/日，5月产量修正为3215.4万桶/日。据二手资料显示，沙特6月原油产量环比增加40.54万桶/日至1042万桶/日;伊拉克6月原油产量环比增加7.15万桶/日至453.3万桶/日;伊朗6月原油产量则减少2.27万桶/日，至379.9万桶/日。2、利比亚国家石油公司周三表示，在该国东部武装份子交出港口后，解除东部四个港口的不可抗力，结束了导致利比亚多数原油生产设施关闭的僵局。3、EIA数据显示，截至7月6日当周美国原油库存减少1263.3万桶至4.052亿桶;库欣原油库存减少206.2万桶;汽油库存减少69.4万桶，精炼油库存增加412.5万桶;美国国内原油产量维持在1090万桶/日不变。

现货价格：7月11日阿曼原油现货报价74.8美元/桶，较上一日下跌1.25美元/桶(按当日人民币汇率折算为495.4元/桶);胜利原油现货报价68.2美元/桶，较上一日下跌1.49美元/桶。

观点总结：国际原油期价呈现大幅下跌，亚洲盘布伦特原油8月期价处于74美元/桶关口上方震荡，WTI原油8月期价回落至70美元/桶关口整理，布伦特原油与WTI原油的价差处于3.9美元/桶左右。美国拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税，中美贸易紧张局势引发市场对需求放缓的担忧;利比亚称港口重新开放，结束了利比亚大部分原油供应中断的僵局;OPEC月报显示，6月OPEC原油产量增加17.34万桶/日至3232.7万桶/日;多重利空因素打压原油市场遭遇抛售，EIA数据显示上周美国原油库存减少1263.3万桶，数据利好令WTI原油跌幅有所限制;目前受贸易战损及需求忧虑及供应增加预期等因素压制，短线原油期价趋于高位调整走势;技术上，SC1809合约大幅下挫，期价跌破5日、10均线，下探490区域支撑，上方500关口面临压力，预计上海原油期价呈现高位整理走势。操作上，短线依托500关口短空交易。

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