选择比机遇更重要之二百六十八
市场情绪初回暖 个股分化酿主题
陈峻荣
上证指数在近日如近期逻辑推演那样进入震荡期，上周四经历第一轮短期回压后再次反抽创出反弹新高，近三天二次回压寻找阶段平衡区间，整体震荡区间仍较为宽幅但也有一定的收敛特征出现;成交呈现为上升放量下跌回抽逐步缩量的态势。分类重点指数而言，上证50整体的探底回升阶区趋势意义稍强，但势头猛烈度较低;创业板整体最强，在上周挑战缺口未果后回撤力度不大，昨日更是缩量探底后回升并收出红盘;其他分类的指数尤其是八类型的指数也相对回压抛压较轻;但各类指数主动性买入的动能虽有间歇增加但欠缺持续性和稳定性，整体符合筑底第一轮回升格局的总体特征。
板块及热点方面：这两周节目中逻辑推演的八类股超跌分段震荡反弹的主要结构不变，超跌较深且基本面恢复或利空完全释放或实现公司股权转让的部分个股表现较为出色;但同时，部分利空仍未完全落地或有新利空或中报业绩较差甚至变脸的品种再次破位下跌或反弹后大幅回撤，分化性现象相当明显。
基本面而言，在低点的逻辑推演逻辑如期凑效后，主因中的中美贸易摩擦经历短期的小“提前量”后进入相对平稳期，部分公司事件的阶段解决成为带动反弹适当纵深发展的动能;内因中因子本期相对平静但也没有决定性的确定性的变化出现。综合上述因素，市场阶段震荡也属于合理现象，情绪的修复也在平静中曲折、分化中进行。
展望未来，上证指数的趋势大波段观而言，回避5178高点后，从16年3月发出下跌趋势结束拐点判断，18年2月确定调整性质演变为对2638-3587的次要趋势回压，近期逻辑推演的“市场已经确认为大形态的弱势二浪调整，需要再次筑底成功后才能发动新的三浪上行，节奏有所改变，时间有所加长，换取的浪形得以升级，但最终上涨幅度和表现强度则有所压缩”的逻辑基石仍未有变化。
中级波段运行而言， “不排除复杂见底过程中多个低点甚至有稍低低点的可能性”，“大图见底方式需要转换为单脚单边或右侧复合型的见底方式运行”的逻辑推论及修正仍然有效。在上两周逻辑推演低点将“以“不期而遇”且以较大震荡方式来临”符合客观现实后，上周提出“市场在尝试构筑大双底中的小双底的概率较大，按逻辑发展而言，后期仍需要震荡后挑战或回补前期缺口，而后再二次缩量回压，用时间换取更大的走稳及起跳的契机”的逻辑正在逐步验证中，未来关注各类指数缺口附近的运行变化情况以及重要分界线如上证2910附近的变化情况。
就基本面的未来而言，虽外因的贸易纷争阶段进入观察期，但后期的变数仍没有完全落地，月底以及下月中下旬的可能性变动以及随时出现的部分小事件仍会萦绕市场。内因方面，仍需关注重要会议中对另两条关注链条的变动情况，尤其是实质性的变化情况，当然这未必能当期兑现。
对于投资者而言，近期“静观其变、警惕投机个股风险、逢低不追高的金字塔建仓价值类低估品以及回压中的真正具备新科技新蓝筹的战略”逻辑继续凑效，后者开始显现端倪。价值型、确定型、成长型三类投资的标的物的深刻理解以及时间性和仓位匹配性值得仔细斟酌。同时，未来超短期在市场宣泄阶段反弹能量后注意高抛低吸程序的开启，低吸坚守做波段切莫过分追高。
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