一月弃两子 “当代系”A股棋局生变

继6月底放手国旅联合（600358.SH）后，“当代系”再度作出抽身A股的动作，拟转让旗下另一家上市公司当代东方（000673.SZ）的控股权。

7月23日晚间，当代东方公告称，公司实际控制方厦门当代控股集团有限公司（下称“当代集团”）与山东高速投资控股有限公司（下称“山东高速投控”）签署了《合作框架协议》，协议约定的合作事项可能涉及公司控制权变更。

尽管上述事项仍具不确定性，当代集团及当代东方也均未向21世纪经济报道记者回应股权转让的原因等问题，但在一个月前拟退出国旅联合时，“当代系”曾明确表示此举是基于公司战略发展的需要，同时也是有意通过股份协议转让，为上市公司引入有实力投资者。

随着实控人的可能变更，目前进行增发和重组的当代东方，未来也许将具有不确定性。

连续转让两公司实控权

当投资者还未从“当代系”撤离国旅联合的动作中回过神来时，其又准备将当代东方的控股权进行转让。

根据当代东方7月23日晚间的公告显示，当代集团作为公司实控方，已经与山东高速投控于20日签署了合作协议，后者将对上市公司进行股权投资，且投资股权比例不超过29.99%，从而成为上市公司的控股股东。

资料显示，当代东方第一大股东为厦门当代文化发展股份有限公司，后者持有前者23.78%股份，当代集团则持有后者90%股权。

实际上，目前当代集团通过旗下公司累计持有当代东方约37%股权，这意味着山东高速投控想要获得上市公司的实控权，最好的方式也许是通过协议转让获得当代集团持有的大多数股权。

不过，当代东方在公告中亦表示，目前与山东高速投控签署的框架协议仅为双方合作意向，不具有法律约束力，若框架协议生效后4个月内，双方未签署正式协议，该框架协议自行终止，但经双方协商一致可以延长该期限。

当代东方同样未在公告中披露当代集团拟转让公司控股权的背景及原因，有关证券部负责人亦以静默期为由，拒绝向21世纪经济报道记者提出的有关问题作出回应。

但当代集团控股权转让的原因，也许并非是出于对当代东方净利润方面的考虑。

Wind资讯数据显示，自当代集团2010年从大同水泥集团手中接过当代东方（彼时名“大同水泥”）大股东位置后，在后期的业务转型中，上市公司仅在2014年出现过净利润55.62万元的亏损。2017年全年，则实现归属于母公司股东的净利润达1.10亿元。

这已是近一个月内“当代系”第二次对旗下上市公司控股权进行转让。

6月27日，国旅集团曾发布公告称，“当代系”拟将其持有的公司14.57%股权转让给江西省旅游集团有限责任公司，转让后上市公司控股股东及实际控制人将发生变更。

对于转让国旅联合股权的原因，“当代系”方面表示，是基于当自身战略发展的需要，同时也是有意通过股份协议转让，为上市公司引入有实力投资者，以期提升上市公司盈利能力。

在接连转让国旅联合和当代东方实控权后，“当代系”在A股的上市公司将仅剩下*ST厦华（600870.SH）1家。而在此前收购三家上市公司实控权的过程中，“当代系”一度被外界认为与“德隆系”旧部王世渝等人，存在或隐或现的关系。

重组或受影响

对当代东方及其投资者而言，“当代系”的退出以及山东高速投控的入主，最受影响的也许仍是上市公司目前正在进行的增发以及重组等事项。

自5月22日后即开始停牌的当代东方，随后将停牌理由归于拟筹划非公开发行股票事项。根据随后披露的定增预案显示，当代东方拟对外非公开发行1.58亿元，募资合计15亿元，用于影院建设、优质影视剧版权购买和补充流动资金三个项目。

非公开发行股票的同时，当代东方还同步进行了一项资产收购。6月下旬，当代东方表示公司筹划的重大资产重组事项为以现金方式收购首汇焦点（北京）科技有限公司（下称“首汇焦点”）100%股权。据悉，首汇焦点目前的预估值为12亿元。

21世纪经济报道记者了解到，首汇焦点系当代东方现实际控制人王春风旗下企业投资设立，主营业务为通过数字化应用和研发，实现视频工业流程的智能化及虚拟化。

除并购首汇焦点外，当代东方目前仍在进行的一笔并购，是对浙江永乐影视制作有限公司（下称“永乐影视”）股权的收购。去年7月，当代东方拟作价25.5亿元收购永乐影视全部股权，继续发力影视制作和内容端并购。

这笔交易目前仍未宣告结束，当代东方证券部人士透露，公司目前仍在推进永乐影视的重大资产重组事项。

7月24日，一位长期跟踪当代东方的传媒行业分析表示，近年来当代东方通过频繁对外并购，已经形成了影视内容生产与制作、院线发行、影城播映、票务营销、IP版权运营、衍生内容开发等传媒产业闭环，并购首汇焦点是对这一闭环的再一次补充。

但上述传媒行业分析师也表达出对当代东方控股股东变更后，可能对现有产业布局调整的考虑。他认为，从公司发展逻辑而言，当代东方正走在一条良性的发展道路上，通过并购形成产业闭环，并以此推动业绩的稳步增长。

山东高速投控虽然并未披露接手当代东方后的运作方向，但21世纪经济报道记者了解到，作为其控制方的山东高速集团近年来在文化旅游产业多有布局，旗下不仅有涉及这一领域的子公司山东高速文化传媒有限公司，更与多个旅游地区签署合作协议进行战略投资。

“相比于当代集团，山东高速集团无论在资本实力还是影响力方面，均有可能对上市公司产生更大的影响和支援。目前来看，山东高速集团旗下有文化产业，未来有极大的概率会在影游联动方面做一些布局，使当代东方发展成为一个文旅平台，当然也不排除会有优质资产注入的可能性。”上述分析师说。（编辑：巫燕玲）

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