普通股票型基金：调整仓位获取正收益

由于目前股票型基金的最低仓位限制提升至80%，因此一般普通股票型基金股票仓位极高。面对整体下行行情，基金经理只能通过调整重仓股来平衡收益。数据显示，目前市场上共有330只普通股票型基金，根据上述三个条件剔除不符合要求的基金后，有13只基金符合要求，主要是投资消费与医疗行业为主的基金。

在这之中，华宝品质生活的重仓股调整就颇具代表性。2017年，该基金在二季度对十大重仓股中部分股票做减仓操作，卖出宁波银行、贵阳银行等盈利股票，并把东方雨虹新买入并成为当季度第一大重仓股，持有三个季度盈利50.35%后退出。东方雨虹在其退出后，今年上半年下跌了27.32%。此外，华宝品质生活在一季度水井坊的持股收益为-8.93%的情况下，二季度依旧逆势增持，把水井坊占股票市值比从8.85%抬升至10.29%，二季度水井坊带来了29.59%的收益。华宝品质生活基金经理在二季报中表示，今年二季度市场出现大幅度调整，在市场整体偏谨慎的背景下，表现最好的行业从年初的蓝筹、周期、创业板轮动开始转向消费。结合估值分析，于消费股调整时期逆势增持了相关行业。

面对A股整体下行的现状，大部分普通股票型基金都调低持仓比例来避险。嘉实新消费去年的回报达44.72%，在全部普通股票型基金中位列第10位。2018年，该基金继续表现抢眼，截至7月20日，收益为5.87%。对于该基金的投资动作，该基金的基金经理在一季报中透露组合投资上做到了一定的前瞻性，敢于逆向，2017年逐渐加大的医药、传媒的配置，这在2017年实际上是拖累组合相对收益表现的，但在今年一季度获得了较好的收益，使得在白酒、家电龙头回调较多的时候，仍能够获得正收益。

根据二季报，嘉实新消费股票基金二季度仓位81.82%，相比一季度下降了近10个百分点。基金经理谭丽表示，二季度在基金规模扩张的同时，适度控制仓位。反观部分收益惨淡的基金，基金经理没有及时对持仓进行调整。如年内收益倒数的富国城镇发展，相比一季度，二季度股票资产的配置比例就有小幅上升。

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