PTA供应偏紧 期价震荡偏强

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PTA供应偏紧 期价震荡偏强

盘面情况：郑州PTA1809合约昨日开盘报6338元/吨，收盘报6422元/吨，较上一个交易日涨82元/吨，涨幅1.29%，成交量增加至128.1万手，持仓量减少17342万手至85.7万手。

消息面：1、7月31日亚洲PX市场收盘价在1064.33美元/吨FOB韩国1083.33美元/吨CFR中国，较前一个交易日上调11美元/吨。2、今日江浙地区聚酯切片市场价格稳定，成本面暂稳支撑，聚酯切片厂家报盘趋稳，下游市场买入意向尚可。目前江浙地区半光切片主流围绕在8500-8650元/吨附近，有光切片商谈参考8500-8650元/吨;高低端成交均有听闻。

现货价格：华东主流内贸基差报盘升水280元/吨附近，递盘基差升水170-178元/吨附近。现货商谈价格参考6540-6640元/吨。美金盘PTA市场价格上调，PTA美金船货报盘维持至860-865美元/吨，PTA一日游货源供应商上调5-10美元执行870-875美元/吨，未有成交听闻。

观点总结：美国油价大幅下挫，受中东地缘关系缓和以及OPEC减产执行力下降令市场担忧供应过剩危机。亚洲PX价格上涨至1063.33-1083.33美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在6123-6223元/吨。国内PTA期现市场整体震荡偏强，成本面维持高位，下游聚酯价格暂稳，市场交投情况尚可，厂家库存处于低位支撑价格，短期PTA期价呈现震荡偏强走势。技术面上，PTA1809期价减仓收跌，下方考验5日均线系统性支撑，上方测试6480前期高位，短期PTA呈现震荡偏强走势。操作上，在6280-6480区间逢低多。

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受外盘拖累 郑糖冲高回落

国内盘面：周三郑糖主力1901合约增仓放量，期价跌至5100元/吨关口下方;当日期价收于5043元/吨，较上一交易日下跌了1.72%，持仓量增加18998手至381564手，成交量703490手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二触及三年最低，因技术信号放大了供应过剩引发的跌势。10月原糖期货收10.27美分，或2.5%，报每磅10.55美分，盘中触及合约低位10.45美分，这也是2015年8月底以来近月合约的最低位。

消息方面：1、据cointelegraph消息，澳大利亚政府已经批准 225 万澳元( 170 万美元)拨款给区块链可持续糖项目。 2、2018年全区优质高产高糖糖料蔗基地建设年中工作会议在贵港市召开，对全面完成全区规划建设500万亩“双高”糖料蔗基地建设任务作冲刺动员。自治区副主席方春明出席会议并讲话。

现货方面：柳州中间商站台报价5260-5280，报价较前一日白糖报价下降了30;南宁中间商站台报价为5250-5270，较前日白糖报价下调了30，总体市场成交相对较好。(单位：元/吨)

观点总结：国际糖市而言，巴西方面，巴西中南部地区糖厂7月上半月压榨4500万吨甘蔗，仅略低于去年同期的4770万吨，随着巴西生产的进度，其甘蔗单产下降的幅度在扩大。但是随着巴西糖进入压榨的高峰期，其贸易量压力将逐渐凸显，叠加印度出口加快，但其的出口主要集中在下榨季中。总体上，大基金持仓空头占据优势，叠加近期因为技术性引发全球过剩的跌势。

国内白糖市场而言，集团现货价格小幅下调，但是现货成交情况顺畅，主要近期贸易商等补货的积极性提高;最新数据显示，中国6月份进口糖28万吨，同比增加14万吨。2018年1-6月我国累计进口糖138.19万吨，国内外糖价差逐渐缩减，预计后期进口糖量仍维持稳定增长。截至2018年6月底，本制糖期全国累计销售食糖650.65万吨(上制糖期同期销售食糖603.16万吨)，累计销糖率63.11%(上制糖期同期64.94%)，基于白糖处在纯销售期而言，需求将成为后期市场的焦点。随着需求旺季临近，叠加社会库存低位，不断刺激现货上补库，去库存效应将逐渐凸显的情形下，将刺激现货销售成交向好。但是近期全球食糖过剩所带来的风险加大。操作上，短期建议郑糖1901合约日内震荡为主，前期高位持仓需减少仓位，下方测试5000元/吨支撑。

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沪铜振荡收涨 空头逢低获利了结

外盘走势：亚市伦铜承压下滑，交投区间为6299-6192美元/吨，其中截止北京时间16：08，3个月伦铜报6209美元/吨，日重挫1.78%。持仓方面，截止7月30日，伦铜持仓量为30.8万，日微增372手，近期伦铜减仓上涨，显示空头逢低积极获利了结。

现货方面：据SMM报道，8月1日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格49830元/吨-49910元/吨，升水铜成交价格49850元/吨-49950元/吨。 隔夜沪期铜上冲，但昨日再次显现反弹受阻，月初市场资金宽松，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，报价已然全面升水，早市报价平水-升水40元/吨，早市买兴强，成交踊跃，于是持货商再度上抬报价至升水10-50元/吨，但成交活跃度已无进一步提高，市场暂时驻足，令成交维持平水-升水40元/吨水平。下游询价增多买兴尚可，湿法铜多以贴水40元/吨成交。低升水货源仍有吸引力，但持货商再推升水意犹未尽，在供需双方短暂拉锯后，现货升水短期恐仍将上抬。

内盘走势：昨日沪铜主力合约1809围绕50000元/吨附近窄幅波动，日内交投于50310-49680元/吨，尾盘收于49950元/吨，日微涨0.06%。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，目前沪铜1809合约较此轮回调低点48010元/吨累计反弹3.79%，沪铜1809合约和1810合约正价差扩大至130元/吨，显示远期合约反弹意愿扩大。

市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于94.6附近，目前市场静待本周美联储议息会议，寻求更多加息信号。此外，昨日人民币兑美元中间价报6.8293，贬值速度明显放缓，接近于去年6月27日来的新高。铜市行业资讯方面，据悉，智利Caserones铜矿主要工会的会长周二表示，该工会已经拒绝了运营方Lumina Copper提出的最终版本薪资合约，工会已经投票批准罢工，此次罢工活动预定在强制调解期后于8月7日展开。Lumina铜矿产量占智利年度铜总产量的逾2%。

行情研判：8月1日沪铜1809合约振荡上涨至49950元/吨。同时，美元指数维持高位运行，短期需警惕持续反弹之后的技术修正，建议沪铜1809合约可于50500-49800元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨.

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